Menurut Cointelegraph, meskipun kinerja lemah dari aset global utama lainnya, Bitcoin masih mencapai titik tertinggi dalam sejarah. Selama sebulan terakhir, harga Bitcoin telah melonjak sebesar 32%, sementara harga minyak turun sebesar 6,3%, indeks S&P 500 turun sebesar 1%, dan emas turun sebesar 1%. Kenaikan Bitcoin relatif terhadap aset global lainnya adalah pertanda baik bagi investor Bitcoin dan memperkuat ekspektasi analis bahwa pasar bullish saat ini akan berlanjut hingga akhir 2025 - yang juga dikenal sebagai "fase kegembiraan" dalam istilah perdagangan cryptocurrency.
Menurut indikator Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), Bitcoin telah memasuki fase kegembiraan ini. Quinten François, salah satu pendiri WeRate menyatakan bahwa ini berpotensi memperpanjang tren kenaikan Bitcoin hingga akhir 2025. NUPL digunakan untuk mengukur apakah jaringan bitcoin secara keseluruhan menguntungkan atau merugi; standar pengukurannya adalah perbedaan antara keuntungan dan kerugian yang belum direalisasi yang dimiliki oleh pemegang BTC. Raoul Pal, pendiri dan CEO Global Macro Investor mengatakan bahwa berdasarkan korelasi dengan indeks likuiditas, pada Januari 2025, bitcoin akan mencapai lebih dari $110k sebagai "puncak lokal".