Menurut Blockworks, analis Empire Jason Yanowitz mencatat bahwa siklus saat ini mungkin masih awal jika kita mengecualikan pembelian bitcoin oleh Strategy (sebelumnya MicroStrategy), dan bahwa harga bitcoin saat ini sepenuhnya bergantung pada lebih dari $20 miliar yang telah diinvestasikan oleh Strategy sejak akhir tahun lalu. Pasar masih berada dalam fase 'pengambilalihan pemain murni' (PvP), dan modal ventura belum masuk dalam skala besar.
Dan Matuszewski dari CMS Holdings setuju, menunjukkan bahwa dampak dari pasar bearish 2022 masih dirasakan, dan ada kekurangan likuiditas yang mendasar di pasar, yang mencegah masuknya dana yang substansial, yang belum datang dalam skala besar, kecuali untuk 'beberapa yang terpilih'. Perdebatan tentang apakah puncaknya telah tercapai akan semakin intensif. Namun terlepas dari posisi dalam siklus, kita perlu mengakui bahwa regulator baru baru saja memulai dan kebijakannya bisa menjadi katalis untuk masa depan.