Matrixport: Bukan Wall Street yang mempengaruhi penyesuaian pasar cryptocurrency, melainkan hedge fund

PANews melaporkan pada 28 Februari bahwa Matrixport menyatakan dalam laporan mingguan terbarunya bahwa seiring Wall Street sepenuhnya merangkul Bitcoin, ETF Bitcoin semakin dipengaruhi oleh likuiditas global, kondisi makroekonomi, kebijakan bank sentral, dan aliran modal institusional. Penguatan dolar telah menyebabkan penurunan indikator likuiditas ini, menunjukkan bahwa harga Bitcoin mungkin berada di bawah tekanan penurunan. Likuiditas global mencapai puncaknya pada akhir Desember 2024, dan penguatan signifikan dolar memberikan penjelasan yang jelas untuk koreksi berkelanjutan Bitcoin. Melihat ke depan, fitur-fitur berwawasan ke depan dari rangkaian waktu ini menunjukkan bahwa setelah koreksi ini berakhir (yang bisa berlangsung hingga Maret atau April), Bitcoin mungkin mencoba untuk rebound ke level tertinggi sebelumnya.

Investor Wall Street yang memasuki pasar bitcoin terbagi menjadi dua kategori. Satu jenis adalah manajer kekayaan dan aset yang kemungkinan mewakili kelompok dompet yang memegang 100-1000 bitcoin; orang-orang ini telah menjadi pemegang bitcoin terbesar melampaui dompet paus yang sebelumnya mendominasi. Jenis kedua dari investor Wall Street yang memasuki pasar bitcoin adalah dana lindung nilai; mereka fokus pada pengembalian non-arah melalui strategi arbitrase daripada bertaruh pada kenaikan harga bitcoin jangka panjang. Ketika pedagang kripto optimis, mereka biasanya menggunakan posisi berjangka untuk mendorong tingkat pendanaan yang memberikan peluang arbitrase bagi dana lindung nilai yang menjual pendek bitcoin berjangka sambil membeli bitcoin spot atau ETF bitcoin sehingga mendapatkan keuntungan dari perbedaan tingkat pendanaan.

Dana lindung nilai ini secara kolektif memegang ETF Bitcoin senilai $10 miliar dengan total aliran dana mencapai $39 miliar menunjukkan setidaknya 25% dari dana ETF Bitcoin terkait dengan perdagangan arbitrase. Menurut perhitungan kami lebih dari 55% atau lebih aliran dana ETF mungkin berasal dari dana lindung nilai yang fokus pada arbitrase daripada investor yang benar-benar percaya pada potensi kenaikan jangka panjang Bitcoin. Sejak pertemuan FOMC Desember lalu, ada penurunan tajam dalam peluang keuntungan diikuti oleh penurunan volume perdagangan sehingga tidak mengherankan bahwa dana lindung nilai mulai melepas posisi arbitrase mereka. Tren ini tercermin dalam rekor arus keluar ETF Bitcoin saat dana-dana ini keluar dari perdagangan yang tidak lagi menguntungkan.