Laporan Penelitian｜Tinjauan Proyek Jaringan Shardeum & Analisis Penilaian SHM

I. Pengenalan Proyek

Shardeum adalah blockchain Layer 1 yang dinamis dan kompatibel dengan EVM yang dirancang untuk adopsi massal. Inovasi intinya adalah Dynamic State Sharding, sebuah teknologi yang secara otomatis menyesuaikan struktur jaringan berdasarkan volume transaksi waktu nyata. Ini memastikan skalabilitas linear sambil mempertahankan biaya gas yang konsisten rendah—bahkan di bawah beban pengguna yang tinggi.

Shardeum mengadopsi mekanisme konsensus hibrida unik yang menggabungkan Proof of Stake (PoS) dan Proof of Quorum (PoQ). Setiap node validator hanya memproses sebagian dari status jaringan, memungkinkan persyaratan perangkat keras yang rendah. Peran validator berotasi setiap 60 detik, meningkatkan keamanan, ketahanan terhadap serangan Sybil, dan desentralisasi sejati—memungkinkan siapa saja untuk berpartisipasi dan memverifikasi.

Berbeda dengan blockchain tradisional yang memproses transaksi dalam blok, Shardeum menerapkan model eksekusi tanpa blok, di mana setiap transaksi diproses secara individual dan waktu nyata berdasarkan urutan stempel waktu. Dikombinasikan dengan komunikasi atomik antar-shard, kontrak pintar mempertahankan komposabilitas dan konsistensi status di seluruh shard. Arsitektur ini menghilangkan risiko MEV (Maximal Extractable Value) dan front-running, menyederhanakan pengalaman pengembang.

Hingga saat ini, Shardeum telah mengumpulkan 1,2 juta+ akun pengguna, 81 juta+ transaksi, dan 247 ribu+ kontrak pintar di testnet-nya. Mainnet dijadwalkan diluncurkan pada 5 Mei, dengan peluncuran bertahap termasuk penerapan kontrak dan mekanisme insentif. Dari DeFi dan game hingga RWA dan aplikasi AI, Shardeum memposisikan dirinya sebagai infrastruktur kunci untuk generasi berikutnya dari Web3.

II. Sorotan Proyek

1. Dynamic State Sharding: Skalabilitas Linear Sejati Arsitektur Dynamic State Sharding Shardeum memungkinkan jaringan untuk secara otomatis meningkat atau menurun berdasarkan permintaan. Dibandingkan dengan sharding statis atau L1 dengan throughput tetap, Shardeum dapat dengan cepat berkembang selama lonjakan lalu lintas atau menyusut selama aktivitas rendah, meningkatkan efisiensi dan secara drastis menurunkan hambatan partisipasi.
2. Eksekusi Tanpa Blok: Menghilangkan MEV dan Front-Running Transaksi dikonfirmasi dan dieksekusi secara individual dalam urutan kronologis yang ketat, daripada digabungkan menjadi blok. Ini secara alami menghilangkan peluang MEV, menawarkan lingkungan yang adil dan transparan bagi pengguna dan pengembang.
3. Kompatibilitas EVM Penuh + Eksekusi Atomik Antar-Shard Shardeum secara native mendukung Solidity dan toolchain EVM, memungkinkan pengembang untuk memigrasikan DApps tanpa menulis ulang kode. Ini juga memungkinkan panggilan atomik dan sinkronisasi status di seluruh shard, mempertahankan komposabilitas dan mengurangi kompleksitas—ideal untuk perdagangan frekuensi tinggi, game, dan beban kerja AI.
4. Metrik Transparan & Pertumbuhan Ekosistem yang Cepat Sebelum peluncuran mainnet, Shardeum sudah membanggakan lebih dari

III. Prospek Penilaian Pasar

• Conflux (CFX): ~$300 juta FDV (L1 berkinerja tinggi dengan narasi China)
• Hedera (HBAR): ~$8 miliar FDV (DLT kelas perusahaan)
• Solana (SOL): ~$80 miliar FDV (L1 skalabel kelas atas)

IV. Tokenomics

• Total Pasokan: 249.000.000 SHM
• Pasokan Beredar Awal: 140.000.000 SHM

• Penjualan Pribadi (36,72%, ~91,44 juta SHM)
  • Cliff: 3 bulan setelah TGE
  • Vesting: Linear selama 2 tahun
• Tim (30,6%, ~76,2 juta SHM)
  • Cliff: 3 bulan setelah TGE
  • Vesting: Linear selama 2 tahun
• Yayasan (22.44%, ~55.88M SHM)
  • Dibuka saat peluncuran mainnet
• Ekosistem & Airdrop (10.23%, ~25.48M SHM)
  • Dibuka saat peluncuran mainnet

• Staking: Validator harus mempertaruhkan SHM untuk berpartisipasi dalam konsensus dan mendapatkan imbalan blok
• Biaya Gas: SHM adalah mata uang asli untuk biaya transaksi dan komputasi
• Insentif: Digunakan untuk memberi imbalan kepada operator node dan kontributor ekosistem

• 100% biaya gas dibakar, tidak didistribusikan—menciptakan deflasi alami
• Taruhan validator yang dipotong juga dibakar, meningkatkan kelangkaan jangka panjang
• Imbalan diterbitkan secara dinamis berdasarkan permintaan jaringan—mengurangi risiko inflasi

V. Tim & Penggalangan Dana

• Srinivasan Parthasarathy – Co-Founder & CTO Mantan VP Engineering di DraftKings; veteran dalam infrastruktur blockchain, dengan keahlian mendalam dalam sistem terdistribusi dan algoritma konsensus.

1. Putaran Awal (Sep 2022)
   1. Harga: $0.80 / SHM
   2. Terkumpul: $18.72M
2. Strategis Putaran (Jun 2023)
   1. Harga: $1.00 / SHM
   2. Terkumpul: $7.20M
3. Putaran Jembatan (Des 2024)
   1. Harga: $1.25 / SHM
   2. Terkumpul: $5.88M

VI. Faktor Risiko

1. Insentif Token vs. Keseimbangan Deflasi Shardeum menggunakan model campuran penerbitan token sesuai permintaan dan pembakaran biaya penuh. Jika volume transaksi dan pendapatan gas tetap rendah untuk jangka waktu yang lama, imbalan validator dapat melemah—menimbulkan risiko terhadap keamanan jaringan.
2. Tantangan Ekosistem Pengembang Meskipun sepenuhnya kompatibel dengan EVM, Shardeum masih harus bersaing dengan ekosistem matang seperti Ethereum, BNB Chain, dan Polygon. Menarik dan mempertahankan pengembang akan menjadi kunci untuk mempertahankan permintaan SHM jangka panjang.

VII. Tautan Resmi

• Situs Web: https://shardeum.org/
• Twitter: https://x.com/shardeum
• Telegram: https://telegram.me/shardeum