Kepemimpinan mungkin sedang berubah di CFTC, tetapi mantan ketua agensi melihat jalan ke depan untuk mengambil alih regulasi kripto

Saat Kongres bergerak cepat untuk meloloskan undang-undang yang memperluas pengawasan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) terhadap mata uang kripto, agensi tersebut mengalami gelombang pengunduran diri di antara kepemimpinan puncaknya, dengan semua pejabat senior baru-baru ini meninggalkan atau akan mengundurkan diri dalam beberapa bulan mendatang.

Meskipun itu mungkin terdengar banyak, waktu dari semua ini mungkin akan berhasil dan berpotensi membawa gelombang komisaris yang ramah kripto, kata mantan ketua CFTC kepada The Block. Dan banyak dari apa yang akan difokuskan oleh agensi adalah kripto.

"Banyak dari apa yang ada di depan CFTC benar-benar terkait dengan undang-undang yang berkaitan dengan kripto," kata mantan Ketua CFTC dari Partai Demokrat Rostin Behnam, dalam sebuah wawancara. Behnam saat ini adalah Distinguished Fellow di Psaros Center for Financial Markets & Policy di Universitas Georgetown.

Selama beberapa minggu terakhir, empat komisaris yang tersisa di CFTC — Demokrat Kristin Johnson dan Christy Goldsmith Romero serta Republik Pejabat Ketua Caroline Pham dan Summer Mersinger — telah meninggalkan agensi atau mengumumkan rencana untuk melakukannya. Mengisi posisi tersebut bisa memakan waktu sedikit.

Goldsmith Romero menjalani hari terakhirnya pada 31 Mei. Pham mengatakan dia berencana untuk pergi setelah calon Ketua CFTC dari Presiden Donald Trump, Brian Quintenz, dikonfirmasi. Mersinger adalah yang pertama mengumumkan pengunduran dirinya secara publik dan mengatakan dia mengundurkan diri untuk menjadi CEO Asosiasi Blockchain, yang dia mulai pada hari Senin. Johnson adalah yang terakhir mengumumkan kepergiannya dan mengatakan dia akan meninggalkan CFTC pada akhir tahun.

Kekosongan perlu diisi di agensi, yang dilakukan oleh presiden dan dikonfirmasi oleh Senat. Komisi itu sendiri harus memiliki tidak lebih dari tiga komisaris dari partai politik yang sama.

Quintenz bisa dikonfirmasi antara Juni dan September tahun ini, kata Behnam.

Perubahan signifikan dalam kepemimpinan CFTC tidak terlalu tidak biasa selama periode transisi, kata Behnam, mengutip waktu sebelumnya ketika agensi hanya memiliki dua komisaris.

"Ini banyak perubahan, tidak diragukan lagi, tetapi dalam konteks sejarah, saya sebenarnya berpikir ini cukup normal dan tidak ada yang benar-benar mengejutkan," katanya.

Behnam juga mencatat bahwa banyak dari komisaris mengumumkan pengunduran diri mereka sebelumnya.

"Ini adalah jenis pengumuman yang penting, dibandingkan dengan pengunduran diri yang mengejutkan, karena pengumuman sebelum pengunduran diri memberikan sinyal yang jelas kepada Gedung Putih dan Senat bahwa perubahan sedang terjadi," tambahnya.

Rancangan undang-undang struktur pasar

Ini terjadi saat para pembuat undang-undang di Washington sedang berusaha keras untuk meloloskan undang-undang untuk mengatur industri kripto secara luas. Minggu lalu, Partai Republik memimpin upaya untuk memperkenalkan undang-undang yang akan mengharuskan CFTC, bersama dengan Komisi Sekuritas dan Bursa, untuk menulis aturan. Ini juga berarti bahwa "bursa komoditas digital" harus mendaftar dengan CFTC, menurut teks undang-undang tersebut. RUU ini mendapat dukungan dari beberapa Demokrat dari cosponsor Reps. Ritchie Torres, Angie Craig, dan Don Davis.

Behnam mengatakan bahwa undang-undang tersebut, pada prinsipnya, "menuju ke arah yang benar."

"Saya pikir itu bisa selaras dengan cukup baik antara undang-undang struktur pasar yang selesai dan Brian [Quintenz] berada di posisinya dan komisaris baru berada di kursi mereka juga," kata Behnam.

Behnam juga mengatakan bahwa mungkin perlu waktu sebelum CFTC memiliki otoritas yang diperlukan, tetapi mengatakan ada pengakuan keseluruhan bahwa personel dibutuhkan.

"Saya pikir akan memakan waktu sebelum kita melihat otoritas yang akan mengharuskan CFTC untuk melakukan tugasnya," kata Behnam. "Dalam hal para komisaris, selalu ada pengakuan oleh anggota dan Gedung Putih bahwa kita membutuhkan personel untuk melakukan tugas, tetapi tidak seperti ada undang-undang besar yang ditandatangani oleh presiden yang menunggu CFTC untuk melakukan tugasnya."

Dan ada tekanan untuk mengesahkan undang-undang semacam itu dari atas. Minggu lalu, Wakil Presiden J.D. Vance mendesak tindakan dan memperingatkan bahwa ketidakaktifan dapat mengirim triliunan dolar ke luar negeri.

"Jika kita gagal menciptakan kejelasan regulasi sekarang, kita berisiko mengejar industri senilai $3 triliun ini ke luar negeri untuk mencari yurisdiksi yang lebih ramah, dan Presiden Trump akan berjuang untuk memastikan hal itu tidak terjadi," kata Vance pada 28 Mei di konferensi Bitcoin di Las Vegas.

Komisaris pro-kripto

Komisaris CFTC di masa depan kemungkinan akan pro-kripto, kata mantan Ketua CFTC dari Partai Republik Christopher Giancarlo dalam sebuah wawancara. Giancarlo saat ini adalah penasihat senior di Willkie Farr & Gallagher LLP dan ketua Proyek Dolar Digital.

"Saya tidak berpikir komisaris akan dinominasikan yang tidak pro-inovasi kripto oleh kedua belah pihak," katanya.

Namun, mendapatkan komisaris di kursi bisa memakan waktu.

"Segala sesuatu di Washington memakan waktu lebih lama daripada di sektor swasta," kata Giancarlo. "Mungkin itu bukan hal yang buruk, mungkin itu memang dirancang demikian."

Lembaga seperti CFTC bekerja paling baik dengan satu set lengkap komisaris, kata Giancarlo. Lembaga ini tidak akan berada pada "kekuatan penuh saat dibutuhkan."

Lembaga ini telah menjadi pemimpin untuk aset digital, catat Giancarlo.

"Saya menantikan hari ketika CFTC kembali ke kekuatan penuh dan dapat melanjutkan perannya sebagai salah satu lembaga regulasi terkemuka di Amerika ketika datang ke inovasi pasar," kata Giancarlo.

John Aughenbaugh, profesor ilmu politik asosiasi di Virginia Commonwealth University, menyuarakan kewaspadaan tentang seberapa cepat komisaris dapat dipilih untuk mengisi posisi, mencatat misi Trump untuk deregulasi secara umum dapat menghambat proses pemilihan komisaris.

"Dalam hal pemilihan komisaris baru, saya belum melihat indikasi bahwa pemerintahan Trump sangat tertarik pada CFTC memiliki anggota yang lengkap, terutama karena banyak perintah eksekutif Trump dan pekerjaan DOGE (Departemen Efisiensi Pemerintah) telah tentang mengurangi regulasi pemerintah," kata Aughenbaugh dalam sebuah email.