JPMorgan mengatakan harga bitcoin saat ini 'terlalu rendah,' melihat potensi kenaikan hingga $126.000 pada akhir tahun
Harga bitcoin saat ini dianggap "terlalu rendah" dibandingkan dengan emas karena volatilitasnya telah turun ke level terendah sepanjang sejarah, menurut analis JPMorgan.
Volatilitas bitcoin telah turun dari hampir 60% di awal tahun menjadi sekitar 30% saat ini — sebuah rekor terendah. Akibatnya, para analis yang dipimpin oleh direktur pelaksana Nikolaos Panigirtzoglou menyatakan dalam catatan pada hari Kamis bahwa nilai wajar bitcoin berada di sekitar $126.000.
"Ya, ini adalah potensi kenaikan yang kami soroti dalam catatan kami, yang kami perkirakan akan tercapai pada akhir tahun," kata Panigirtzoglou kepada The Block, membagikan garis waktu spesifik tersebut.
Peningkatan pembelian oleh treasury korporasi, yang kini menyumbang lebih dari 6% dari total pasokan bitcoin, telah memainkan peran utama dalam menekan volatilitas. JPMorgan membandingkan dinamika ini dengan pelonggaran kuantitatif bank sentral setelah 2008, yang mengurangi fluktuasi pasar obligasi dengan mengunci aset dalam kepemilikan pasif.
Arus masuk pasif ke bitcoin juga didorong oleh inklusi global dalam indeks ekuitas. Penambahan Strategy (sebelumnya MicroStrategy) ke tolok ukur utama telah menarik arus masuk baru, sementara peningkatan status Metaplanet menjadi mid-cap dalam indeks FTSE Russell memicu inklusinya dalam FTSE All-World Index, catat para analis.
Sementara itu, persaingan di antara treasury korporasi semakin intensif. KindlyMD yang terdaftar di Nasdaq telah mengajukan permohonan untuk mengumpulkan hingga $5 miliar setelah menetapkan bitcoin sebagai cadangan utamanya, sementara BSTR milik Adam Back dikabarkan bertujuan untuk menyaingi Marathon Digital sebagai pemegang korporasi terbesar kedua setelah Strategy.
Para analis mengatakan kombinasi akumulasi treasury korporasi, arus masuk yang didorong oleh indeks, dan penurunan volatilitas meningkatkan daya tarik investasi bitcoin. Volatilitas yang lebih rendah, tambah mereka, memudahkan institusi untuk mengalokasikan modal, dengan bitcoin dan emas kini lebih dekat dari sebelumnya dalam hal risiko yang disesuaikan.
<pRasio volatilitas bitcoin terhadap emas telah turun menjadi 2.0 — yang terendah dalam sejarah — artinya bitcoin saat ini mengkonsumsi dua kali lebih banyak modal risiko dibandingkan emas dalam alokasi portofolio, kata para analis. Berdasarkan hal itu, kapitalisasi pasar bitcoin sebesar $2,2 triliun perlu naik sekitar 13%, yang menyiratkan harga teoretis $126.000, untuk menyamai sekitar $5 triliun investasi emas swasta. Para analis juga mencatat bahwa kesenjangan ini telah berubah dari bitcoin diperdagangkan $36.000 di atas level nilai wajar ini pada akhir 2024 menjadi sekitar $13.000 di bawahnya hari ini, yang menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut.
