Ethereum Melampaui Bitcoin sebagai Aset Pilihan Institusional

Pada tahun 2025, pasar cryptocurrency menyaksikan pergeseran besar dalam alokasi modal institusional, dengan Ethereum muncul sebagai kelas aset dominan dibandingkan Bitcoin. Re-alokasi ini didorong oleh keunggulan struktural Ethereum—hasil staking, mekanisme deflasi, dan kejelasan regulasi—yang dikombinasikan dengan dorongan makroekonomi yang membentuk ulang lanskap crypto.

Arus Masuk ETF dan Adopsi Institusional: Kisah Dua Rantai

ETF Ethereum telah melampaui Bitcoin dalam daya tarik institusional, dengan ETF spot Ethereum menarik arus masuk sebesar $307,2 juta hanya pada 27 Agustus, dipimpin oleh ETHA milik BlackRock yang menyerap 85% arus masuk hari itu dengan $262,23 juta. Dalam periode lima hari, ETF Ethereum menambah $1,83 miliar, sehingga total aset mencapai $30,17 miliar. Sebaliknya, ETF Bitcoin mencatat arus masuk $81,3 juta pada hari yang sama namun mengalami arus keluar lebih dari $800 juta sepanjang Agustus, menyoroti rotasi modal yang lebih luas.

Tren ini bukanlah sementara. Sejak Juni 2025, investor institusional telah membeli 4,9% dari total suplai Ethereum, menggabungkan 2,6% dari perusahaan treasury Ethereum dan 2,3% dari ETF. Pembelian ETH senilai $89,2 juta oleh BlackRock dan penambahan $21,2 juta oleh BitMine semakin mengilustrasikan pergeseran ini. Geoff Kendrick dari Standard Chartered mencatat bahwa perusahaan treasury ether dapat memiliki 10% dari seluruh ETH yang beredar, dengan target harga $7.500 pada akhir tahun.

Sementara itu, Bitcoin kesulitan dengan model yang tidak menghasilkan hasil dan ketidakpastian regulasi. Lebih dari $1,2 miliar arus keluar dari ETF Bitcoin pada kuartal kedua 2025 menyoroti kelemahan strukturalnya dibandingkan kerangka kerja Ethereum yang didorong oleh utilitas.

Momentum Teknis dan Aktivitas On-Chain: Keunggulan Struktural Ethereum

Indikator teknis Ethereum memperkuat daya tarik institusionalnya. Simple Moving Average (SMA) 50-hari berada di atas SMA 200-hari, membentuk garis tren bullish “golden cross”. Sementara RSI (55,57) tetap netral, aktivitas on-chain Ethereum menunjukkan cerita yang lebih kuat: arus keluar dari bursa melebihi deposit sebesar 600.000 ETH selama empat hari, menandakan akumulasi oleh whale dan institusi. Kadaluarsa opsi senilai $5 miliar yang condong ke call semakin menegaskan posisi bullish.

Teknikal Bitcoin, meskipun positif, kurang memiliki momentum seperti Ethereum. SMA 50-hari mendekati $113.000 dan pola “bull flag” menunjukkan potensi kenaikan, namun MACD (12, 26) menunjukkan sinyal campuran, dengan divergensi bearish saat harga tertinggi melampaui momentum. Data on-chain mengungkap aktivitas whale Bitcoin di Binance, dengan rata-rata deposit naik menjadi 13,5 BTC, namun model deflasi Ethereum—membakar 4,5 juta ETH sejak EIP-1559—menciptakan kelangkaan yang tidak ada dalam dinamika suplai Bitcoin.

Akumulasi Berbasis Makro dan Rotasi Modal

Pembaruan Dencun, yang memangkas biaya Layer 2 sebesar 90%, telah menempatkan Ethereum sebagai platform smart contract paling skalabel. Hal ini, dikombinasikan dengan hasil staking rata-rata 4-5% per tahun, membuat Ethereum menjadi aset penghasil hasil yang menarik bagi institusi. Ketiadaan hasil dan ambiguitas regulasi pada Bitcoin—yang diperparah oleh arus keluar dari ETF—sangat kontras dengan infrastruktur Ethereum yang berstandar institusi.

Data on-chain juga mengungkap pergeseran $1,6 miliar ke Ethereum oleh whale dan institusi, didorong oleh mekanisme deflasi dan utilitasnya di pasar DeFi dan stablecoin. Dominasi pasar Ethereum mencapai 57,3% pada akhir Agustus, mencerminkan penyebaran modal yang lebih luas dari Bitcoin. Analis memproyeksikan Ethereum dapat mencapai $12.000 pada akhir tahun, dengan reli jangka pendek di $5.500 diharapkan seiring percepatan pembelian institusional.

Kesimpulan: Paradigma Baru dalam Alokasi Crypto Institusional

Pencapaian Ethereum yang melampaui Bitcoin sebagai aset institusional pilihan bukanlah tren sesaat melainkan pergeseran struktural. Arus masuk ETF yang lebih unggul, hasil staking, dan model deflasi, ditambah kejelasan regulasi dan momentum teknis, menempatkannya sebagai aset dasar dalam masa depan keuangan. Seiring modal berotasi dari model Bitcoin yang stagnan ke ekosistem Ethereum yang dinamis, investor harus menyesuaikan portofolio mereka untuk mencerminkan realitas baru ini.

Sumber: