Jerman baru saja melewatkan kesempatan lagi untuk keluar dari keterpurukan.
Pada hari Jumat, data ekonomi terbaru dari Destatis menunjukkan inflasi yang meningkat, pengangguran yang melonjak, dan tidak ada tanda-tanda pemulihan, sementara negara tersebut bersiap menghadapi dampak penuh dari tekanan perdagangan terbaru Donald Trump.
Tingkat inflasi naik menjadi 2,1% pada bulan Agustus, melampaui prediksi yang memperkirakan angka 2%. Itu adalah kenaikan tajam dari 1,8% di bulan Juli, yang sebelumnya lebih rendah dari perkiraan.
Namun inflasi inti, yaitu angka tanpa energi dan makanan, tidak bergerak. Tetap di 2,7%, sama seperti bulan lalu. Ini berarti tekanan meningkat di seluruh bagian ekonomi, bukan hanya dari harga bahan makanan atau bahan bakar.
Itu bukan satu-satunya tanda bahaya. Angka pengangguran melonjak tajam. Sebanyak 3,025 juta orang secara resmi menganggur di Jerman bulan lalu. Hal ini mendorong tingkat pengangguran menjadi 6,4%, tanda jelas bahwa pasar tenaga kerja semakin melemah setiap harinya.
Tarif AS memperketat ekspor
Perlambatan Jerman juga semakin diperparah oleh politik global. Kesepakatan dagang antara Uni Eropa dan AS pada bulan Juli membawa tarif baru sebesar 15% untuk berbagai produk Eropa yang dikirim ke AS.
Yang mengejutkan dunia usaha adalah pembaruan terbaru awal bulan ini: tarif tersebut kini juga berlaku untuk sektor-sektor kunci seperti farmasi, yang sebelumnya dikecualikan. Keputusan mendadak ini mengguncang para eksportir Jerman, banyak di antaranya sudah beroperasi dengan margin tipis.
Pertanyaan besarnya adalah siapa yang akan membayar. Di AS, harga diperkirakan akan naik. Namun di Jerman dan seluruh zona euro, masih belum jelas. Beberapa perusahaan mungkin akan menurunkan harga untuk menghabiskan barang yang tidak laku di Amerika.
Yang lain mungkin menaikkan harga di Eropa untuk menutupi kerugian di AS. Bagaimanapun juga, dampaknya terasa berat di dalam negeri.
Waktunya sangat tidak tepat. PDB Jerman tumbuh 0,3% di kuartal pertama. Lalu menyusut 0,3% di kuartal kedua. Itu bukan pertumbuhan, itu stagnasi. Negara ini telah berada di ambang resesi selama berbulan-bulan, dan angka terbaru menunjukkan situasinya tidak membaik.
Carsten Brzeski, kepala makro global ING, mengatakan dalam sebuah catatan bahwa “masih harus dilihat bagaimana perusahaan Eropa dan AS akan bereaksi terhadap tarif AS.”
Ia memperingatkan bahwa inflasi di Jerman mungkin akan menahan ECB untuk memangkas suku bunga bulan depan. “Tema domestik yang cukup penting adalah pelemahan pasar tenaga kerja Jerman, yang seharusnya mengurangi tekanan upah dan akibatnya tekanan inflasi,” tambah Carsten.
ECB menahan diri sementara proyeksi konsumen tetap di atas target
European Central Bank berada di posisi sulit. Mereka menahan suku bunga di 2% pada bulan Juli dan tidak diharapkan untuk berubah saat bertemu lagi pada 11 September.
Itu terjadi meskipun ada tanda-tanda meningkat bahwa Jerman dan ekonomi zona euro lainnya terpukul oleh dampak perdagangan dan lemahnya permintaan.
Konsumen di zona euro juga tidak mengharapkan bantuan dalam waktu dekat. Survei Ekspektasi Konsumen terbaru dari ECB, yang juga dirilis Jumat, menunjukkan orang-orang masih berpikir inflasi akan tetap di atas target ECB.
Dalam 12 bulan ke depan, proyeksi median tetap di 2,6%, sama seperti bulan Juni. Bahkan tiga tahun ke depan, ekspektasi naik menjadi 2,5% dari 2,4%. Dan lima tahun dari sekarang? Masih bertahan di 2,1%, tidak berubah selama delapan bulan berturut-turut.
Itu membuat ECB tidak punya jalan yang jelas. Mereka ingin membawa inflasi kembali ke 2%, yang secara resmi menjadi target “dalam jangka menengah yang tidak ditentukan,” diyakini sekitar tiga tahun. Tapi saat ini, dengan inflasi yang tetap tinggi dan ketegangan perdagangan yang meningkat, target itu tampak lebih seperti angan-angan daripada rencana nyata.
Saat ini, “Sick Man of Europe” bukan sedang tertatih-tatih menuju pemulihan, melainkan tergeletak di jalan, dan tidak ada yang berhenti untuk membantu.