Arus keluar Bitcoin tidak menguntungkan emas; kedua aset merasakan tekanan
Data terbaru dari Bitcoin dan ETF emas mengungkapkan penyimpangan dari tren historis bulan ini: alih-alih arus dana bergerak ke arah yang berlawanan seperti biasanya, baik Bitcoin maupun emas sama-sama mengalami arus keluar secara bersamaan.
Korelasi langka ini sangat mencerminkan situasi makroekonomi saat ini dan perubahan psikologi investor. Arus keluar Bitcoin tidak memberikan keuntungan bagi emas, dan hingga arah kebijakan The Fed menjadi lebih jelas, kedua aset tersebut tetap berada di bawah tekanan.
Arus keluar Bitcoin, aset keras merasakan tekanan
Secara tradisional, ketika investor menarik dana dari Bitcoin, emas—sebagai aset safe-haven utama—akan mengalami lonjakan arus masuk, dan sebaliknya. Hal ini karena Bitcoin dan emas dipandang sebagai alternatif penyimpan nilai dan lindung nilai terhadap risiko pasar keuangan tradisional.
Investor sering memandang keduanya sebagai aset yang tidak berkorelasi karena harga dan permintaannya biasanya tidak bergerak sejalan dengan saham atau obligasi. Namun, masing-masing aset menarik minat pada selera risiko dan kondisi pasar yang berbeda.
Tidak demikian bulan ini. ETF Bitcoin mencatat enam hari berturut-turut arus keluar, dengan hampir $2 miliar keluar hanya pada akhir Agustus. Sementara itu, arus keluar dari ETF emas utama, seperti GLDM, juga melonjak, dengan $449 juta keluar hanya dalam satu minggu.
Meski terjadi rekor arus keluar Bitcoin dan penurunan pasar kripto secara umum, ETF Bitcoin pulih menjelang akhir Agustus, dengan empat hari berturut-turut arus masuk selama penurunan tersebut. ETF emas juga mencatat arus masuk bersih pada hari-hari terakhir Agustus 2025, mengikuti rebound serupa seperti ETF Bitcoin, yang mengindikasikan kemungkinan perubahan sentimen investor menjelang penutupan bulan.
Ketidakpastian makro mendominasi
Latar belakang perilaku tidak biasa ini adalah kombinasi dari berbagai faktor ekonomi: ketidakpastian seputar kebijakan moneter Federal Reserve, inflasi yang terus-menerus, dan tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja. Dengan langkah The Fed berikutnya yang masih belum jelas, Bitcoin dan emas mungkin tidak terlalu menarik bagi investor yang mencari kepastian.
Inflasi yang tetap tinggi membuat The Fed tetap hawkish, namun pertumbuhan lapangan kerja yang melemah mengurangi keyakinan akan kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Ketidakpastian ini membuat pasar berada dalam posisi risk-off, di mana baik aset spekulatif maupun defensif kesulitan untuk mendapatkan daya tarik.
Menunggu langkah The Fed berikutnya
Bitcoin, yang sering dijuluki “emas digital”, arus masuknya saat ini terhenti karena investor belum merasa dalam mode risk-on. Namun emas, yang biasanya bersinar di masa ketakutan tinggi, juga tidak mendapat manfaat dari arus keluar Bitcoin.
Kekhawatiran inflasi dan perubahan ekspektasi suku bunga melemahkan narasi safe-haven historis emas. Alih-alih bergerak berlawanan, kedua aset justru mengalami arus keluar karena investor beralih ke kas, mencari alternatif dengan imbal hasil lebih tinggi, atau menunggu langkah The Fed berikutnya.
Sampai arah kebijakan moneter menjadi lebih jelas, baik Bitcoin maupun emas kemungkinan akan terus menghadapi hambatan. Investor makro menghargai kepastian, dan saat ini, ketidakpastian mendominasi.
Kombinasi yang sulit ini membuat investor kesulitan memprediksi apakah suku bunga akan naik, resesi akan datang, atau inflasi akan melonjak lagi, sehingga menyebabkan ketidakpastian yang lebih luas di pasar keuangan.
Untuk saat ini, arus keluar Bitcoin tidak menguntungkan emas, dan kedua aset tersebut masih menunggu di pinggir lapangan, menanti The Fed mengumumkan arah baru.
Artikel Bitcoin outflows aren’t benefiting gold; both assets feel the pressure pertama kali muncul di CryptoSlate.
