Bank of America: Penjualan dan margin laba Dollar General (DG.US) di AS terus tumbuh, rekomendasi "Beli" ditegaskan kembali

Menurut informasi dari aplikasi Zhihui Finance, Dollar General (DG.US) Amerika Serikat mengumumkan hasil keuangan kuartal kedua. Berdasarkan pertumbuhan penjualan yang berkelanjutan dan tren peningkatan margin keuntungan, Bank of America kembali menegaskan peringkat "Beli" untuk saham ini dengan target harga 135 dolar AS. Sementara itu, setelah Dollar General menaikkan panduan laba tahun fiskal, Bank of America juga menaikkan proyeksi labanya.

Pada kuartal fiskal kedua, laba per saham yang disesuaikan perusahaan adalah 1,86 dolar AS, lebih tinggi dari perkiraan Bank of America sebesar 1,44 dolar AS dan konsensus Wall Street sebesar 1,58 dolar AS. Penjualan toko yang sama tumbuh 2,8% (lebih tinggi dari perkiraan Wall Street sebesar 2,5%), lalu lintas pelanggan naik 1,5% (pada kuartal pertama turun 0,3%), rata-rata penjualan per pelanggan naik 1,2%, dan semua kategori produk mengalami pertumbuhan (termasuk semua kategori non-inti selama dua kuartal berturut-turut). Margin laba kotor adalah 31,3% (lebih tinggi dari perkiraan Wall Street sebesar 30,5%), naik 137 basis poin secara tahunan, disebabkan oleh peningkatan premi inventaris dan penurunan kerugian, namun sebagian diimbangi oleh biaya promosi, diskon, dan biaya distribusi. Rasio biaya penjualan dan administrasi adalah 25,8% (lebih tinggi dari perkiraan Wall Street sebesar 25,6%), naik 121 basis poin secara tahunan, disebabkan oleh peningkatan kompensasi insentif, perbaikan dan pemeliharaan, serta tunjangan. Margin EBIT adalah 5,6%, naik 16 basis poin secara tahunan.

Dollar General Amerika Serikat juga meningkatkan panduan laba per saham untuk tahun fiskal 2026 (sekarang menjadi 5,80 - 6,30 dolar AS, sebelumnya 5,20 - 5,80 dolar AS) dan panduan pertumbuhan penjualan toko yang sama (sekarang 2,1 - 2,6%, sebelumnya 1,5 - 2,5%), dengan nilai batas bawah panduan mempertimbangkan kemungkinan tekanan konsumen yang lebih besar sepanjang tahun. Bank of America juga menaikkan proyeksi laba per saham tahun fiskal 2026 sebesar 30 sen menjadi 6,10 dolar AS, yang mencerminkan ekspektasi pertumbuhan penjualan toko yang sama sebesar 2,5% pada 2026, ekspansi margin laba kotor yang berkelanjutan (pertumbuhan semester kedua lebih moderat dibandingkan semester pertama, terutama pada bulan April karena kondisi penyusutan yang lebih parah, namun perbaikan penyusutan masih melampaui tingkat yang direncanakan), serta tekanan biaya penjualan dan administrasi yang berasal dari kompensasi insentif dan perbaikan serta pemeliharaan (terutama pada bulan ke-30, karena sebagian besar renovasi diperkirakan selesai pada kuartal tersebut, dan juga terkait masalah waktu musim badai).

Dollar General Amerika Serikat juga terus mendorong program tukar tambah dan meningkatkan frekuensi belanja pelanggan inti. Bank of America percaya bahwa seiring kelompok berpenghasilan menengah ke atas terus melakukan transaksi tukar tambah, prospek Dollar General akan didukung, sementara pengeluaran pelanggan inti di Dollar General juga akan meningkat (Bank of America percaya bahwa dalam lingkungan konsumen yang lebih menantang, tren ini mungkin akan semakin cepat, dan permintaan konsumen terhadap produk/kemasan berharga rendah mungkin akan meningkat). Renovasi toko diharapkan menghasilkan "efek flywheel", tidak hanya mendorong pertumbuhan penjualan, tetapi juga mengurangi penyusutan, kerusakan, pemeliharaan, serta gangguan pada sistem toko secara keseluruhan.

Langkah kembali ke dasar terbukti efektif, Bank of America yakin bahwa langkah kembali ke dasar (pengurangan inventaris, optimalisasi kategori produk, penataan ulang pusat distribusi, serta optimalisasi paket display) sedang membuahkan hasil. Dollar General memiliki berbagai katalisator yang mendukung pertumbuhan margin laba kotor (termasuk inisiatif strategis seperti Dollar General Media Network serta pengurangan penyusutan dan kerusakan), serta pertumbuhan pendapatan/pangsa pasar (renovasi, kembalinya pertumbuhan produk non-konsumsi, ekspansi digital/distribusi yang berkelanjutan—termasuk peluncuran layanan pengiriman hari yang sama 1 lawan 1 di 16.000 toko pada akhir tahun, sementara saat ini baru di 6.000 toko).