MicroStrategy Menambah Kepemilikan Bitcoin Senilai Hampir Setengah Miliar pada Akuisisi Agustus

Strategy, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, telah mengakuisisi 4.048 Bitcoin senilai $449,3 juta antara 25 Agustus hingga Senin, menurut sebuah laporan. Pembelian ini dilakukan dengan harga rata-rata $110.981 per BTC ketika mata uang kripto tersebut sempat melonjak di atas $113.000 sebelum turun di bawah $108.000 pada hari Jumat.

Akusisi ini membawa total kepemilikan Bitcoin Strategy menjadi 636.505 BTC, yang dibeli dengan total sekitar $46,95 miliar pada harga rata-rata $73.765 per koin. Pembelian Bitcoin terbaru ini didanai menggunakan hasil dari program STRF ATM, STRK ATM, STRD ATM, dan MSTR ATM milik perusahaan. Aktivitas pembelian Strategy pada bulan Agustus mencapai total 7.714 BTC, menurun dibandingkan dengan 31.466 BTC yang dibeli pada bulan Juli.

Strategy telah melakukan pembelian secara rutin namun dalam jumlah kecil sepanjang Agustus, termasuk pembelian sebelumnya sebanyak 3.081 BTC, 430 BTC, dan 155 BTC di awal bulan. Perusahaan ini beroperasi dengan simbol ticker MSTR, STRK, STRF, STRD, dan STRC di berbagai penawaran sekuritasnya.

Strategi Pasar Modal Menghadapi Tekanan Pasar

Pendekatan pembiayaan Strategy telah menarik perhatian pasar baru karena premi saham perusahaan atas kepemilikan Bitcoinnya menyusut secara signifikan dalam beberapa minggu terakhir. Menurut laporan, saham Strategy turun 15% pada bulan Agustus, menghapus sebagian besar premi yang sebelumnya dinikmati perusahaan atas kepemilikan Bitcoinnya.

Penawaran saham preferen perusahaan mengalami permintaan yang lesu, dengan penjualan terbaru hanya menghasilkan $47 juta. Kekurangan ini memaksa Strategy untuk kembali menerbitkan saham biasa meskipun sebelumnya berkomitmen membatasi dilusi di bawah ambang batas tertentu. Pembalikan ini menimbulkan kekhawatiran bagi investor yang melihat disiplin pembiayaan perusahaan sebagai pembeda utama.

Kami sebelumnya telah membahas pendekatan sistematis Strategy untuk menjadi pemegang Bitcoin korporat terbesar, merinci bagaimana perusahaan tumbuh dari pembelian awal $250 juta menjadi lebih dari 91.000 BTC pada Maret 2021. Akuisisi terbaru ini melanjutkan strategi akumulasi multi-tahun, meskipun dengan harga pembelian rata-rata yang jauh lebih tinggi dibandingkan posisi awal perusahaan.

Model Treasury Aset Digital Menunjukkan Tekanan

Sektor treasury aset digital yang lebih luas, yang dipelopori oleh Strategy, kini mengendalikan sekitar 951.000 BTC di seluruh perusahaan publik menurut analisis. Namun, premi nilai aset bersih untuk perusahaan treasury utama menyusut pada bulan Juli, dengan mNAV Strategy turun 16%.

Pembiayaan Digital Asset Treasury sangat bergantung pada volatilitas Bitcoin untuk mendorong penerbitan utang konversi dan ekuitas. Dengan volatilitas yang menurun, kapasitas penerbitan dan pertumbuhan mNAV tetap berada di bawah tekanan di seluruh sektor. Strategy diperdagangkan pada 1,63 kali nilai kepemilikan Bitcoinnya, menginspirasi pendatang baru yang ingin meniru model premi ekuitasnya.

Hasil keuangan perusahaan untuk Q2 2025 menunjukkan panduan pendapatan berdasarkan proyeksi harga Bitcoin sebesar $150.000 pada akhir tahun, dengan target pendapatan operasional sebesar $34 miliar. Strategy mengumpulkan lebih dari $10 miliar melalui program ATM dan IPO pada kuartal kedua, menunjukkan akses yang berkelanjutan ke pasar modal meskipun menghadapi tantangan penyusutan premi di sektor ini.