Delphi Digital: Belajar dari sejarah, bagaimana penurunan suku bunga mempengaruhi pergerakan jangka pendek bitcoin?

Pasar secara umum memperkirakan bahwa Federal Reserve akan melakukan penurunan suku bunga pertama dalam siklus ini pada bulan September. Secara historis, Bitcoin biasanya naik sebelum kebijakan pelonggaran diumumkan, namun turun setelah penurunan suku bunga benar-benar terjadi. Namun, pola ini tidak selalu berlaku. Artikel ini akan meninjau situasi pada tahun 2019, 2020, dan 2024 untuk memprediksi kemungkinan tren pada September 2025.

2019: Kenaikan Sesuai Ekspektasi, Turun Setelah Realisasi

Pada tahun 2019, Bitcoin rebound dari $3.000 di akhir 2018 hingga mencapai $13.000 pada bulan Juni. Federal Reserve mengumumkan penurunan suku bunga pada 31 Juli, 18 September, dan 30 Oktober.

Setiap keputusan penurunan suku bunga menandai bahwa momentum kenaikan Bitcoin hampir habis. BTC naik tajam sebelum rapat FOMC, namun setelahnya dijual kembali seiring realitas pertumbuhan ekonomi yang melemah. Ini menunjukkan bahwa sentimen positif dari penurunan suku bunga telah diantisipasi pasar sebelumnya, sementara kenyataan perlambatan ekonomi mendominasi tren selanjutnya.

2020: Pengecualian di Tengah Penurunan Suku Bunga Darurat

Situasi pada Maret 2020 bukanlah siklus yang tipikal. Saat itu, untuk merespons kepanikan akibat pandemi COVID-19, Federal Reserve memangkas suku bunga secara drastis hingga mendekati nol.

Dalam krisis likuiditas ini, BTC jatuh bersama saham, namun kemudian rebound kuat didukung oleh kebijakan fiskal dan moneter yang sangat besar. Oleh karena itu, ini adalah kasus khusus yang didorong oleh krisis dan tidak dapat dijadikan acuan untuk memprediksi tren tahun 2025.

2024: Narasi Mengalahkan Likuiditas

Pada tahun 2024, tren berubah. BTC tidak turun setelah penurunan suku bunga, justru melanjutkan tren kenaikannya.

Alasannya adalah:

• Kampanye pemilihan Trump menjadikan cryptocurrency sebagai isu pemilu.
• ETF spot menarik arus dana masuk dalam jumlah rekor.
• Permintaan pembelian MicroStrategy di tingkat neraca perusahaan tetap kuat.

Dalam konteks ini, pentingnya likuiditas menjadi berkurang. Pembelian struktural dan faktor politik yang menguntungkan mengalahkan pengaruh siklus ekonomi tradisional.

September 2025: Awal Tren dengan Syarat

Latar belakang pasar saat ini berbeda dengan lonjakan tak terkendali pada beberapa siklus sebelumnya. Sejak akhir Agustus, Bitcoin berada dalam fase konsolidasi, arus masuk dana ke ETF telah melambat secara signifikan, dan pembelian perusahaan yang sebelumnya menjadi faktor positif juga mulai melemah.

Hal ini membuat penurunan suku bunga di bulan September menjadi pemicu tren yang bersyarat, bukan katalis langsung.

Jika Bitcoin naik tajam sebelum rapat FOMC, maka risiko terulangnya sejarah meningkat—yaitu trader akan "menjual fakta" setelah kebijakan pelonggaran diumumkan, sehingga terjadi penurunan setelah kenaikan.

Namun jika sebelum keputusan kali ini harga tetap stabil atau sedikit menurun, maka sebagian besar posisi berlebih mungkin sudah tereliminasi, sehingga penurunan suku bunga lebih berperan dalam menstabilkan pasar, bukan menjadi akhir dari dorongan kenaikan.

Poin Utama

Pergerakan Bitcoin saat ini kemungkinan akan dipengaruhi oleh rapat FOMC bulan September dan perubahan likuiditas terkait. Secara keseluruhan, Bitcoin mungkin akan mengalami kenaikan sebelum rapat FOMC, namun kenaikan tersebut kemungkinan sulit menembus level tertinggi baru.

• Jika harga naik tajam sebelum rapat, kemungkinan besar akan terjadi koreksi "sell the news";
• Namun jika harga mengalami konsolidasi atau penurunan dari awal September hingga rapat, maka penyesuaian suku bunga bisa memicu kenaikan tak terduga.

Namun, meskipun terjadi rebound, pasar tetap harus berhati-hati. Kenaikan berikutnya kemungkinan akan membentuk puncak yang lebih rendah (sekitar kisaran $118.000 hingga $120.000).

Jika puncak yang lebih rendah ini terjadi, hal ini dapat menciptakan kondisi untuk paruh kedua Q4, di mana situasi likuiditas diharapkan stabil, permintaan mungkin pulih kembali, dan mendorong Bitcoin menuju level tertinggi baru.