Perusahaan treasury Ether adalah perusahaan yang memegang treasury Ether (ETH) dalam jumlah besar untuk mendapatkan hasil, namun strategi ini membawa risiko kredit, risiko pihak lawan, durasi, dan risiko smart contract. Joseph Chalom dari Sharplink Gaming memperingatkan bahwa pendatang baru yang mengejar hasil tambahan mungkin mengambil risiko yang tidak bijaksana yang dapat berdampak pada sektor yang lebih luas.
-
Pemegang terbesar termasuk BitMine Immersion dan Sharplink Gaming, bersama-sama mengendalikan miliaran ETH.
-
Strategi treasury ETH dapat menghasilkan imbal hasil dua digit tetapi memperkenalkan risiko kredit, pihak lawan, dan durasi.
-
StrategicETHReserve melaporkan sekitar 3,6 juta ETH yang dipegang oleh perusahaan treasury, sekitar $15,46 miliar pada saat publikasi.
Perusahaan treasury Ether menghadapi risiko yang meningkat seiring perusahaan mengejar hasil dari ETH; baca wawasan ahli dan langkah mitigasi dari COINOTAG.
Apa itu perusahaan treasury Ether?
Perusahaan treasury Ether adalah perusahaan yang membeli dan memegang Ether (ETH) dalam jumlah besar untuk mendapatkan apresiasi modal dan menghasilkan hasil dari staking, lending, atau produk terstruktur. Entitas ini mengemas eksposur ETH untuk investor, namun keseimbangan antara hasil dan risiko sangat penting untuk kelangsungan jangka panjang mereka.
Bagaimana perusahaan treasury Ether menghasilkan hasil?
Perusahaan menghasilkan hasil melalui staking, lending, penyediaan likuiditas, dan produk kredit terstruktur. Staking menawarkan hadiah protokol, sementara lending atau posisi terstruktur dapat memberikan hasil nominal yang lebih tinggi tetapi memperkenalkan eksposur kredit dan pihak lawan. Menurut data StrategicETHReserve, entitas treasury memegang sekitar 3,6 juta ETH, setara dengan sekitar $15,46 miliar pada saat publikasi.
Sharplink Gaming adalah pemegang publik terbesar kedua dengan sekitar $3,6 miliar dalam ETH, di belakang BitMine Immersion Technologies dengan $8,03 miliar. Konsentrasi ini meningkatkan sensitivitas sektor terhadap penurunan pasar dan kegagalan operasional.
Sepuluh perusahaan treasury Ether teratas berdasarkan kepemilikan. Sumber: StrategicETHReserve (gambar dipertahankan). Mengapa para ahli memperingatkan tentang meningkatnya risiko dalam model treasury ETH?
Co-CEO Sharplink Gaming Joseph Chalom memperingatkan bahwa pendatang baru yang mengejar hasil marjinal dapat mengambil posisi yang tidak bijaksana, meningkatkan risiko sistemik. Ia menyebut risiko kredit, pihak lawan, durasi, dan smart contract sebagai perhatian utama bagi perusahaan yang mengejar strategi hasil agresif.
Suara industri lain mengemukakan pandangan berbeda: Josip Rupena (mantan analis Goldman Sachs) menyamakan beberapa struktur treasury kripto dengan collateralized debt obligations, sementara Matt Hougan (Bitwise CIO) berpendapat bahwa pengemasan ETH untuk investor tradisional mempercepat adopsi. Glassnode dan penyedia analitik lainnya juga telah menyoroti risiko konsentrasi dan ketahanan strategi.
Bagaimana perusahaan dapat memitigasi risiko treasury Ether?
Perusahaan dapat mengurangi eksposur melalui tata kelola yang disiplin, leverage konservatif, diversifikasi pihak lawan, dan kontrol risiko yang kuat. Berikut adalah langkah-langkah prioritas untuk manajer treasury.
- Tata kelola dan transparansi: Mendirikan pengawasan independen, pelaporan publik, dan hasil stress test.
- Batasi leverage dan durasi: Hindari eksposur jangka panjang yang memperburuk kerugian selama penurunan.
- Diversifikasi pihak lawan: Sebarkan lending dan kustodi ke berbagai pihak lawan yang telah diverifikasi untuk mengurangi kegagalan pada satu titik.
- Manajemen risiko smart contract: Gunakan kontrak yang telah diaudit, asuransi jika sesuai, dan pemantauan on-chain.
- Cadangan likuiditas: Pertahankan cadangan fiat dan stablecoin untuk memenuhi penebusan tanpa penjualan aset secara paksa.
Bagaimana investor harus mengevaluasi perusahaan treasury ETH?
Nilai tata kelola, kerangka kerja risiko yang dipublikasikan, audit pihak ketiga, dan metrik konsentrasi. Tinjau kepemilikan, daftar pihak lawan, dan antarmuka smart contract yang telah diaudit. Pertimbangkan analisis skenario yang menunjukkan bagaimana NAV dan likuiditas merespons penurunan ETH sebesar 30–50%.
Perbandingan: Pemegang treasury Ether teratas
| BitMine Immersion Technologies | $8,03 miliar | Pemegang treasury ETH publik terbesar |
| Sharplink Gaming | $3,6 miliar | Pemegang terbesar kedua; disorot untuk komentar risiko |
| Semua perusahaan treasury ETH (agregat) | ~$15,46 miliar | ~3,6 juta ETH total (StrategicETHReserve) |
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Berapa banyak ETH yang dipegang perusahaan treasury secara kolektif?
Perusahaan treasury secara kolektif memegang sekitar 3,6 juta ETH, senilai sekitar $15,46 miliar pada saat publikasi, menurut StrategicETHReserve. Kepemilikan ini memusatkan risiko di antara pemain publik terbesar.
Apakah hasil tinggi pada ETH realistis dan aman?
Hasil tinggi dimungkinkan melalui lending dan produk terstruktur tetapi disertai risiko kredit dan pihak lawan tambahan. Investor harus mempertimbangkan hasil nominal terhadap potensi kerugian modal dan kegagalan operasional.
Poin Penting
- Konsentrasi penting: Sejumlah kecil perusahaan mengendalikan sebagian besar treasury ETH, meningkatkan sensitivitas sistemik.
- Perbandingan hasil vs. risiko: Hasil nominal yang lebih tinggi biasanya melibatkan eksposur kredit, pihak lawan, dan smart contract.
- Mitigasi dapat dilakukan: Tata kelola, diversifikasi, cadangan likuiditas, dan leverage konservatif dapat secara signifikan menurunkan risiko kegagalan.
Kesimpulan
Perusahaan treasury Ether memainkan peran yang semakin penting dalam ekosistem kripto dengan mengemas eksposur ETH untuk investor. Strategi treasury ETH dapat mempercepat adopsi tetapi harus menyeimbangkan hasil dengan kontrol risiko yang kuat. Transparansi berkelanjutan, tata kelola disiplin, dan stress test sangat penting untuk mencegah perilaku tidak bijaksana dan penularan yang lebih luas. COINOTAG akan memantau perkembangan dan melaporkan pembaruan.
