Adopsi Institusional Ethereum: Aset Strategis dalam Ekspansi Web3

Pada tahun 2025, Ethereum telah muncul sebagai fondasi utama infrastruktur Web3 kelas institusional, didorong oleh konvergensi unik antara penciptaan hasil, kejelasan regulasi, dan inovasi teknologi. Ketika sistem keuangan global bergulat dengan tekanan inflasi dan kebutuhan akan efisiensi modal, peran Ethereum sebagai aset cadangan dan katalis untuk tokenisasi aset dunia nyata (RWA) serta keuangan terdesentralisasi (DeFi) menjadi semakin strategis. Analisis ini mengeksplorasi bagaimana adopsi institusional Ethereum membentuk ulang lanskap keuangan, didukung oleh metrik konkret dan studi kasus.

Adopsi Institusional: Dari Spekulasi ke Cadangan Strategis

Adopsi institusional Ethereum telah meningkat pesat berkat hasil staking sebesar 4,5–5,2%, jauh melampaui instrumen pendapatan tetap tradisional [1]. Pada kuartal kedua 2025, ETF Ethereum menarik arus masuk bersih sebesar $9,4 miliar, dengan 35,7 juta ETH (29,6% dari total pasokan) di-stake melalui protokol seperti Lido dan EigenLayer, menghasilkan nilai staking sebesar $43,7 miliar [1]. Pergeseran struktural ini terlihat dari kendali institusional atas 9,2% pasokan Ethereum—3,6% melalui kas perusahaan dan 5,6% melalui ETF—menandai pergeseran dari pasar yang didorong oleh spekulasi ritel [3].

Perusahaan publik, termasuk BitMine, telah men-stake 1,5 juta ETH ($6,6 miliar) untuk menghasilkan hasil sambil berpartisipasi dalam ekosistem DeFi [1]. Kejelasan regulasi, khususnya re-klasifikasi Ethereum oleh SEC pada tahun 2025 sebagai utility token di bawah CLARITY dan GENIUS Acts, semakin melegitimasi staking institusional dan membuka $43,7 miliar modal on-chain [1]. Hal ini sangat kontras dengan model Bitcoin yang tidak menghasilkan hasil, menempatkan Ethereum sebagai “minyak digital” daripada sekadar “emas digital” [3].

Tokenisasi RWA: Menjembatani TradFi dan DeFi

Dominasi Ethereum dalam tokenisasi RWA menegaskan perannya sebagai tulang punggung keuangan on-chain. Per Agustus 2025, 53,14% dari pasar RWA senilai $26,63 miliar berlabuh pada Ethereum, termasuk $10,8 miliar dalam U.S. Treasuries yang ditokenisasi dan $8,32 miliar dalam emas yang ditokenisasi (misal, PAXG dan XAUT) [4]. Peningkatan Dencun dan EIP-4844 telah mengurangi biaya transaksi Layer 2 (L2) hingga 90%, membuat tokenisasi menjadi ekonomis untuk aset bernilai tinggi [4].

Pemain institusional seperti BlackRock dan Goldman Sachs memanfaatkan Ethereum untuk men-tokenisasi aset dan mengintegrasikannya ke dalam protokol DeFi. BlackRock’s BUIDL Fund, dengan aset kelolaan sebesar $2,86 miliar, dan platform Securitize, yang mengelola $3,7 miliar aset yang ditokenisasi, menyoroti skalabilitas dan kepercayaan institusional terhadap Ethereum [4]. Inisiatif-inisiatif ini memungkinkan perdagangan 24/7, manajemen aset yang dapat diprogram, dan penciptaan hasil melalui protokol seperti Euler dan Pendle [4].

Kebangkitan DeFi: Keuangan Terstruktur di Blockchain

Ekosistem DeFi Ethereum telah berkembang melampaui yield farming spekulatif menjadi pasar keuangan terstruktur. Total Value Locked (TVL) di DeFi mencapai $223 miliar pada tahun 2025, dengan 60% volume diproses melalui solusi L2 seperti Arbitrum dan zkSync, mengurangi biaya gas dari $18 pada 2022 menjadi $3,78 [1]. Skalabilitas ini memungkinkan institusi menggunakan Ethereum sebagai aset dasar untuk penetapan harga kurva hasil, pinjaman beragunan, dan mekanisme obligasi [3].

Integrasi RWA ke dalam DeFi semakin mengaburkan batas antara keuangan tradisional dan terdesentralisasi. Misalnya, U.S. Treasuries yang ditokenisasi kini menghasilkan hasil di protokol DeFi, sementara platform seperti Ondo Finance dan Maple Finance men-tokenisasi aset dunia nyata menjadi token ERC-20, menawarkan layanan pinjaman on-chain kelas institusional [1]. Inovasi-inovasi ini meningkatkan efisiensi modal dan memberikan akses ke pasar yang sebelumnya tidak likuid, memperkuat peran Ethereum sebagai lapisan infrastruktur dasar [4].

Pandangan ke Depan: Pergeseran Struktural dalam Keuangan Global

Adopsi institusional Ethereum bukanlah tren sesaat, melainkan pergeseran struktural dalam keuangan global. Kemajuan regulasi, termasuk legislasi stablecoin di bawah GENIUS Act, telah meningkatkan legitimasi stablecoin berbasis Ethereum, yang kini mengamankan nilai sebesar $123 miliar [4]. Pasar tokenisasi RWA diproyeksikan tumbuh dari $26,63 miliar pada 2025 menjadi $30 triliun pada 2034, didorong oleh kepemimpinan Ethereum dalam kepatuhan dan likuiditas [4].

Selain itu, dinamika deflasi Ethereum—berasal dari staking dan pembakaran EIP-1559—telah mengurangi pasokan yang beredar, menciptakan tekanan harga ke atas. Metrik on-chain, termasuk rasio Network Value to Transactions (NVT) sebesar 37, menunjukkan Ethereum masih undervalued dibandingkan utilitasnya [1]. Seiring institusi terus mengalokasikan modal ke aset yang menghasilkan hasil dan dapat diprogram, dominasi Ethereum dalam ekspansi Web3 diperkirakan akan semakin dalam.

Sumber:

[1] Ethereum's Institutional Adoption and On-Chain Resurgence in 2025 [2] The Case for Ethereum as a Core Institutional Asset, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604940379][3] Institutional Reserve Competition Boosts Ethereum to New Heights [4] Ethereum's Dominance in RWA Tokenization and the $200B+ Chain Opportunity