Rancangan undang-undang struktur pasar Senat mengusulkan komite bersama SEC–CFTC untuk mengakhiri persaingan yurisdiksi crypto

"Dengan bekerja sama untuk menyelaraskan kerangka regulasi kami, SEC dan CFTC dapat mengurangi hambatan yang tidak perlu, meningkatkan efisiensi pasar, dan menciptakan ruang bagi inovasi untuk berkembang. Tujuan bersama kami adalah memastikan bahwa Amerika tetap menjadi pemimpin global di pasar modal," kata Ketua SEC Paul S. Atkins dan Ketua Sementara CFTC Caroline D. Pham dalam sebuah pernyataan. 

Aturan baru untuk pengembang DeFi, token DePIN, dan airdrop

Juga termasuk dalam versi terbaru rancangan undang-undang ini adalah perlindungan eksplisit bagi pengembang DeFi yang berkontribusi pada protokol terdesentralisasi. Berdasarkan draf rancangan undang-undang, menjalankan decentralized exchange (DEX) atau protokol otomatis tidak secara otomatis membuat pengembang atau pengguna tunduk pada seluruh regulasi broker-dealer atau anti-pencucian uang yang berlaku untuk institusi keuangan tradisional. 

Sementara versi awal perlindungan ini telah muncul dalam draf sebelumnya, draf baru secara eksplisit menguraikan perlindungan bagi pengguna DeFi yang menjalankan node validator, berkontribusi pada liquidity pool, mengembangkan protokol pesan, membangun wallet atau sistem manajemen kunci, dan lainnya. Perlindungan ini tidak berlaku untuk protokol yang dapat diubah secara material oleh satu aktor atau kelompok, yaitu protokol terpusat. 

Perubahan pada rancangan undang-undang ini muncul tak lama setelah co-founder Tornado Cash, Roman Storm, dinyatakan bersalah oleh juri New York karena menjalankan bisnis pengiriman uang tanpa izin pada awal Agustus. Juri tidak dapat mencapai putusan untuk tuduhan pencucian uang dan penghindaran sanksi. Banyak pelaku industri kripto mengecam putusan tersebut, menyebutnya sebagai ancaman terhadap hak pengembang DeFi. 

Draf ini juga memperjelas perlakuan regulasi terhadap "gratuitous distributions", atau hadiah staking, output liquid-staking, distribusi programatik, dan airdrop kepada pemegang, yang tidak akan dianggap sebagai "penawaran atau penjualan" menurut hukum sekuritas. Perubahan ini menanggapi kekhawatiran industri bahwa aktivitas kripto sehari-hari, seperti mengklaim airdrop, dapat memicu hukum sekuritas. 

Draf terbaru juga menambahkan bagian baru yang sepenuhnya mengecualikan Decentralized Physical Infrastructure Networks (DePIN) dari hukum sekuritas. Berdasarkan rancangan undang-undang ini, token yang mendukung DePIN tidak akan diperlakukan sebagai penawaran sekuritas selama memenuhi kriteria desentralisasi yang diuraikan dalam rancangan undang-undang. Jika ada individu atau entitas yang secara efektif memiliki lebih dari 20% token untuk DePIN tertentu, pengecualian safe harbor tidak berlaku.

Akhirnya, draf rancangan undang-undang ini mencakup bahasa yang memperjelas perlakuan terhadap sekuritas yang ditokenisasi dan aset dunia nyata, dengan catatan bahwa aset non-sekuritas tidak secara otomatis menjadi sekuritas ketika dibawa ke onchain. Rancangan undang-undang ini meminta SEC dan CFTC untuk bersama-sama mempelajari perlakuan regulasi terhadap tokenized RWAs, termasuk standar untuk verifikasi, kustodian, audit, dan pelaporan; kriteria untuk kustodian pihak ketiga yang memenuhi syarat; bagaimana menangani penipuan; dan bagaimana rezim federal, negara bagian, dan internasional harus saling melengkapi, serta mekanisme koordinasi dan penegakan. 

Senator pro-kripto Cynthia Lummis (R-WY) mengatakan kepada CNBC bahwa Komite Perbankan Senat ingin versi final rancangan undang-undang ini ada di meja Presiden Trump pada akhir tahun. Versi Senat harus diselaraskan dengan rancangan undang-undang Clarity Act yang telah disahkan oleh US House pada bulan Juli.