Likuiditas, Ketakutan, dan Prediksi: Menavigasi Badai Kripto September

Setiap tahun, ketika September tiba, para pedagang kripto bersiap menghadapi apa yang kemudian dikenal sebagai "September Merah". Secara historis, bulan ini menghasilkan lebih banyak kerugian daripada keuntungan untuk Bitcoin dan aset digital lainnya, menjadikannya salah satu periode paling ditakuti dalam kalender perdagangan. Namun, apakah pola ini merupakan keanehan statistik, cerminan tekanan likuiditas yang nyata, atau sekadar ramalan yang terwujud dengan sendirinya yang didorong oleh psikologi investor?

Bayangan September Merah

Melihat rekam jejak Bitcoin, pola ini sulit diabaikan. Sejak 2013, mata uang kripto ini biasanya turun antara 3% dan 5% selama bulan September. Dari 15 bulan September sejak peluncuran Bitcoin, 10 di antaranya berakhir dalam merah Yang terburuk terjadi pada tahun 2014, ketika aset tersebut kehilangan 20% hanya dalam satu bulan.

Tentu saja, ada pengecualian. September 2023 dan 2024 keduanya mematahkan tren tersebut, dengan yang terakhir menghasilkan kenaikan 7% yang jarang terjadi — kinerja September terbaik kedua sepanjang sejarah. Namun, peluangnya secara historis cenderung melemah. Seperti yang sering diingatkan oleh para analis, musiman adalah konteks, bukan prakiraan: rata-rata masa lalu memberikan perspektif, tetapi tidak menentukan hasil.

Efek September di Pasar

Bitcoin bukan satu-satunya yang menunjukkan pelemahan musiman. S&P 500 juga cenderung berkinerja buruk selama bulan September. Banyak pengamat pasar mengaitkan hal ini dengan faktor psikologi: para pedagang memperkirakan akan terjadi penurunan, yang menyebabkan tekanan jual yang memenuhi ekspektasi.

Yuri Berg, konsultan di FinchTrade, menggambarkan September bukan misteri, melainkan "eksperimen psikologis". Menurutnya, dinamika likuiditas juga berperan, karena September bertepatan dengan penutupan tahun fiskal bagi banyak reksa dana. Penyeimbangan kembali portofolio dan penjualan yang didorong oleh pajak berkontribusi terhadap tekanan ke bawah, sementara volume perdagangan pascamusim panas yang lebih tinggi memperkuat volatilitas.

Tekanan Likuiditas

Likuiditas adalah salah satu faktor terpenting dalam kripto, terutama karena pasar beroperasi 24/7 tanpa pemutus arus. Dalam ekuitas tradisional, kesenjangan likuiditas dapat dikelola; dalam Bitcoin, bahkan pesanan yang relatif kecil pun dapat menggerakkan pasar.

September memperparah kondisi ini. Rebalancing portofolio dana dan peningkatan aktivitas perdagangan setelah liburan musim panas menciptakan kantong-kantong ketiadaan likuiditas. Hal ini membuat Bitcoin sangat sensitif terhadap aksi jual besar-besaran, yang pada gilirannya memperkuat narasi "September Merah".

Tarik-Menarik Teknis Bitcoin

Tahun ini, taruhannya terasa lebih tinggi. Changelly telah diproyeksikan Bitcoin berpotensi naik lebih dari 4% menjadi $115,555 pada 9 September, dengan alasan menyusutnya pasokan bursa dan spekulasi tentang penurunan suku bunga Federal Reserve. Namun, sinyal bearish tetap ada. 

Laporan ketenagakerjaan AS yang lemah di awal bulan menghasilkan candle doji bearish pada grafik, menunjukkan potensi pullback menuju $100,000–$104,000. Zona tersebut selaras dengan EMA 200 hari dan Fibonacci retracement yang krusial.

Ketegangan teknis semakin diperparah oleh pasar derivatif. Jika Bitcoin menembus $117,000, lebih dari $3 miliar posisi short berisiko dilikuidasi, yang dapat memicu lonjakan harga yang semakin menguat. Namun di sisi bearish, trader veteran Peter Brandt telah memperingatkan adanya pola head-and-shoulders yang dapat menyeret harga turun ke $78,000. Analis Binance Square memperkirakan $105,000–$100,000 sebagai kisaran support yang wajib dipertahankan.

Pantauan Musim Altcoin

Indeks Musim Altcoin saat ini berada di angka 51/100 — jauh di bawah ambang batas 75 yang menandakan rotasi penuh ke altcoin. Namun, beberapa kondisi dapat membalikkan keadaan.

Pertama, dominasi Bitcoin, sekarang dekat 57% , memiliki ruang untuk jatuh, yang secara historis membebaskan modal untuk reli altcoin. Kedua, spekulasi seputar penurunan suku bunga The Fed, dikombinasikan dengan siklus pasca-halving, menciptakan lahan subur bagi perilaku berisiko. Terakhir, minat institusional terhadap DeFi dan ekosistem multirantai sedang dibangun, yang dapat memicu lonjakan altcoin selektif bahkan sebelum “musim alt” resmi dimulai.

The Fed, Suku Bunga, dan Psikologi Pasar

Jika satu tema defiPada bulan September 2025, Federal Reserve. Menurut Monitor FedWatch CME Ada kemungkinan hampir 93% bahwa The Fed akan memangkas suku bunga bulan ini. Pengumuman semacam itu secara historis berdampak positif bagi kripto, menunjukkan likuiditas yang lebih longgar dan mendorong investor untuk mengambil risiko yang lebih besar.

Namun euforia memiliki risiko tersendiri. Perusahaan data on-chain Santiment mencatat bahwa percakapan sosial yang berisi "Fed," "suku bunga," dan "pemotongan suku bunga" telah mencapai level tertingginya dalam hampir setahun. Lonjakan obrolan semacam itu seringkali mendahului puncak harga lokal, dengan para pedagang membeli rumor dan menjual berita. Nuansa politik menambah kerumitan lain: Presiden Donald Trump telah berulang kali mendukung pemangkasan suku bunga, mendorong pasar untuk mengantisipasi hasil yang dovish.

Geopolitik dan Sentimen Makro

Ketidakpastian geopolitik semakin memperumit situasi. Konflik di Eropa dan Timur Tengah terus mengguncang pasar tradisional, yang secara tidak langsung memengaruhi arus kripto. Daniel Keller dari InFlux Technologies menggambarkan situasi saat ini sebagai "badai sempurna" di mana tekanan geopolitik memperkuat volatilitas alami kripto. 

Pada periode seperti itu, Bitcoin terkadang bertindak sebagai lindung nilai, tetapi juga dapat mengalami aksi jual tajam ketika sentimen risiko global memburuk.

Psikologi Investor dan Efek Kalender

Peran psikologi tidak bisa dilebih-lebihkan. Investor mengantisipasi pelemahan di bulan September, sehingga mereka sering kali melakukan penjualan preemptif, yang kemudian mengonfirmasi pola tersebut. Faktor emosional seperti takut ketinggalan (FOMO), perilaku berkelompok, dan kecemasan terhadap volatilitas memperburuk fluktuasi harga.

Menganalisis pengembalian harian Bitcoin, peneliti Timothy Peterson menemukan tanggal 21 September sebagai salah satu hari paling berisiko dalam setahun dengan rata-rata kerugian hampir 2%. Tanggal 24 September juga mendapat peringkat buruk, menambah bobot gagasan tentang "efek kalender" yang berulang. 

Peterson berpendapat bahwa seperti halnya ekuitas yang mengalami aksi jual di bulan Oktober atau komoditas yang mengikuti siklus panen musiman, Bitcoin juga memiliki kutukannya sendiri di bulan September. Namun, modelnya menunjukkan Bitcoin ditutup pada kisaran harga $97,000 dan $113,000 untuk bulan tersebut, sehingga tren naik yang lebih besar tetap utuh.

Strategi untuk Investor

Baik bagi para pedagang maupun pemegang jangka panjang, strategi sangatlah penting selama periode volatilitas. Rata-rata biaya dolar (DAC) menawarkan salah satu cara untuk memperlancar titik masuk selama pergerakan tajam. Yang lain lebih suka mengikuti tren musiman, bersiap untuk mengakumulasi selama penurunan harga di bulan September untuk mengantisipasi bulan Oktober dan November — secara historis merupakan bulan-bulan terkuat Bitcoin, dengan rata-rata kenaikan masing-masing sebesar 29% dan 38%.

Bagi mereka yang berpenghasilan di bidang kripto, adopsi gaji stablecoin terus meningkat, terutama di negara-negara dengan ekonomi yang tidak stabil. Hal ini menyoroti peran likuiditas, tidak hanya dalam perdagangan, tetapi juga dalam kasus penggunaan di dunia nyata di mana volatilitas dapat memengaruhi mata pencaharian.

September sebagai Medan Perang Psikologis Kripto

September tetap menjadi salah satu bulan paling menarik bagi kripto — perpaduan sejarah, psikologi, dan titik-titik tekanan makroekonomi. Reputasinya sebagai "September Merah" berakar pada rata-rata statistik, tetapi yang menjaga siklus ini tetap hidup seringkali adalah perilaku investor itu sendiri.

Krisis likuiditas, penyeimbangan kembali dana tahun fiskal, ketidakpastian geopolitik, dan kebijakan bank sentral, semuanya berpadu menjadikan bulan ini bulan yang penuh tantangan. Namun, bagi investor yang disiplin, September juga merupakan peluang: kesempatan untuk mengakumulasi secara strategis sebelum musim kuartal keempat yang biasanya bullish.

Seperti biasa dalam dunia kripto, pola bukanlah sesuatu yang pasti. Namun satu hal yang pasti — September akan terus menguji nyali, strategi, dan psikologi setiap pelaku pasar aset digital.