Standard Chartered Mengatakan Ethereum Treasuries Muncul sebagai Pilihan Terkuat | US Crypto News

Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—rangkuman penting tentang perkembangan paling signifikan di dunia kripto untuk hari ini.

Ambil secangkir kopi karena diskusi seputar digital asset treasuries sedang berubah secara tak terduga. Dulu dianggap sebagai kendaraan yang kesulitan akibat penurunan valuasi, kini mereka mungkin memegang kunci ke mana permintaan institusional terhadap kripto akan mengalir selanjutnya.

Berita Kripto Hari Ini: Standard Chartered Melihat Ethereum Treasuries sebagai Pilihan Terkuat di Aset Digital

Digital asset treasuries (DATs), yaitu perusahaan publik yang memegang cryptocurrency di neraca mereka, telah berada di bawah tekanan dalam beberapa bulan terakhir. Hal ini terjadi karena penurunan market NAV (mNAV) yang menyeret harga saham turun.

Namun, menurut Geoff Kendrick, Head of Digital Asset Research di Standard Chartered, gejolak ini mungkin bukan pertanda penurunan, melainkan peluang.

“Alih-alih menandakan akhir dari DATs, saya pikir ini menciptakan peluang untuk diferensiasi,” kata Kendrick dalam sebuah email.

Ia menguraikan tiga faktor utama yang akan membedakan pemain sukses dari yang lain: biaya pendanaan, skala, dan hasil (yield).

Kendrick berpendapat bahwa DATs berbasis Ethereum berada pada posisi terbaik untuk berkembang. Sementara Bitcoin DATs mencakup sekitar 4% dari suplai BTC, Ethereum DATs memegang 3,1% dari ETH.

Menurut eksekutif Standard Chartered, hasil staking adalah keuntungan tambahan bagi DATs berbasis Ethereum, memberikan mereka keunggulan struktural.

“Kami berpikir bahwa ETH dan SOL DATs seharusnya diberikan mNAV yang lebih tinggi dibandingkan BTC DATs karena hasil staking,” ujarnya.

Tom Lee dari Bitmine memperkirakan bahwa hasil staking saja dapat menambah 0,6 poin pada mNAV Ethereum DATs, memperkuat keberlanjutan mereka.

mNAV yang lebih tinggi menandakan model bisnis yang mampu membeli lebih banyak kripto, sementara rasio yang lebih rendah meningkatkan risiko konsolidasi.

Menurut Kendrick, proses ini kemungkinan berarti rotasi koin, bukan pembelian baru.

Pendanaan, Skala, dan Regulasi

Dalam pandangan Kendrick, pendanaan yang murah dan kreatif, seperti utang konversi, yang dilaporkan dalam publikasi US Crypto News baru-baru ini, dapat menguntungkan DATs tertentu.

Ukuran juga penting, dengan perusahaan terbesar cenderung mempertahankan mNAV yang lebih tinggi. Konsolidasi dapat mempercepat dinamika ini, dengan Bitcoin treasuries yang lebih lemah kemungkinan akan digantikan oleh pesaing yang lebih besar dan berkelanjutan.

Regulasi menambah tantangan lain. Ethereum DATs dianggap lebih mapan dibandingkan rekan-rekan berbasis Solana. Ini terjadi di tengah laporan bahwa Nasdaq mungkin memerlukan persetujuan pemegang saham untuk pembelian kripto.

ETH DAT terbesar, BMNR, tidak terdaftar di Nasdaq, sehingga dapat menjalankan strategi yang telah disetujui oleh investor.

Dengan DATs secara kolektif memegang 4,0% Bitcoin, 3,1% Ethereum, dan 0,8% Solana, strategi mereka secara langsung memengaruhi arus pasar.

Kendrick menekankan bahwa mNAV yang lebih tinggi di Ethereum treasuries dapat diterjemahkan menjadi pembelian ETH dalam skala besar secara berkelanjutan. Sebaliknya, Bitcoin DATs menghadapi hambatan, dengan konsolidasi kemungkinan akan mengurangi permintaan bersih.

“Sebagai hasilnya, kami melihat DATs sebagai pendorong yang lebih positif untuk ETH dibandingkan BTC atau SOL ke depannya,” kata Kendrick.

Sementara DATs tetap berada di bawah pengawasan, hasil staking Ethereum, kehadiran yang sudah mapan, dan perlindungan relatif dari hambatan regulasi dapat menempatkannya di posisi terdepan untuk membentuk fase berikutnya dari akumulasi kripto institusional.

Grafik Hari Ini