Pilihan Trump untuk The Fed Menghidupkan Kembali "Mandat Ketiga", Memicu Kekhawatiran terhadap Dolar dan Optimisme Crypto

Ringkasan cepat 

• Calon Fed dari Trump, Stephen Miran, mengutip “mandat ketiga” yang mengharuskan suku bunga jangka panjang tetap moderat.
• Pemerintahan mungkin menggunakan klausul ini untuk membenarkan pengendalian kurva imbal hasil dan pencetakan uang yang diperluas.
• Analis mengatakan langkah ini dapat melemahkan dolar namun mendorong pergeseran modal besar ke Bitcoin.

Klausul yang terlupakan muncul kembali dalam perdebatan kebijakan moneter AS

Sebuah ketentuan yang jarang disebutkan dalam dokumen pendirian Federal Reserve kembali menjadi sorotan, dengan pemerintahan Trump berupaya membentuk ulang kebijakan moneter jangka panjang. Stephen Miran, calon gubernur Fed dari Presiden Donald Trump, baru-baru ini merujuk pada “mandat ketiga”, memicu spekulasi tentang intervensi yang lebih agresif di pasar obligasi.

Secara tradisional, peran Fed didefinisikan oleh dua mandat: memastikan stabilitas harga dan mendukung lapangan kerja maksimum. Namun, tersembunyi dalam kerangka hukumnya terdapat tujuan ketiga — menjaga suku bunga jangka panjang tetap moderat. Meskipun selama ini dianggap sebagai hasil sampingan dari dua tujuan lainnya, tim ekonomi Trump tampaknya siap memanfaatkannya sebagai dasar hukum untuk tindakan moneter yang lebih berani.

Pengendalian kurva imbal hasil kembali dipertimbangkan

Menurut Bloomberg, pemerintahan mungkin akan menerapkan kebijakan seperti pengendalian langsung kurva imbal hasil, pelonggaran kuantitatif, atau pembelian kembali obligasi untuk secara aktif menekan suku bunga jangka panjang. Langkah ini dapat menurunkan biaya pinjaman pemerintah saat utang nasional melampaui $37.5 triliun, sekaligus menurunkan suku bunga hipotek untuk mendorong pasar perumahan.

Trump telah lama mengkritik Ketua Fed Jerome Powell karena dianggap “terlalu lambat” menurunkan suku bunga, dan mandat yang dihidupkan kembali ini dapat memberikan alasan baru untuk mendorong biaya pinjaman yang lebih rendah. Meskipun menyatakan frustrasi atas pendekatan hati-hati Fed dalam menurunkan suku bunga, Trump dengan tegas menyatakan bahwa ia tidak berencana untuk memberhentikan Powell dari posisinya.

Suara crypto melihat prospek bullish

Analis pasar menyarankan bahwa pergeseran ini dapat melemahkan dolar sekaligus meningkatkan permintaan untuk aset alternatif. Christian Pusateri, pendiri Mind Network, menyebut mandat tersebut sebagai “represi finansial dengan nama lain,” menyamakannya dengan pengendalian kurva imbal hasil.

Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX yang vokal, melangkah lebih jauh, memperkirakan bahwa kebijakan semacam itu pada akhirnya dapat mendorong harga Bitcoin menuju $1 juta. Pada bulan Agustus, Hayes membandingkan tindakan terbaru Federal Reserve AS dengan “sugar high” sesaat bagi ekonomi, menunjukkan bahwa hal ini dapat menyebabkan lonjakan sementara dengan dampak jangka panjang pada pasar crypto.

Kendalikan portofolio crypto Anda dengan MARKETS PRO, rangkaian alat analitik dari DeFi Planet.”