- IBIT melampaui Deribit dengan $38 miliar dalam minat terbuka opsi Bitcoin, membentuk kembali pasar kripto.
- Kenaikan opsi Bitcoin Wall Street membawa spread yang lebih ketat, likuiditas yang lebih dalam, dan volatilitas yang lebih sedikit.
- Deribit, yang sekarang dimiliki oleh Coinbase, tetap populer di kalangan pedagang asli kripto meskipun kehilangan posisi teratas.
BlackRock’s iShares Bitcoin Trust telah menyalip Deribit Coinbase sebagai platform terkemuka untuk opsi Bitcoin, menandakan pergeseran pusat gravitasi untuk perdagangan kripto dari hub lepas pantai ke Wall Street.
IBIT memimpin
Minat terbuka dalam opsi yang terkait dengan iShares Bitcoin Trust (IBIT) yang terdaftar di Nasdaq mencapai hampir $ 38 miliar, melampaui $ 32 miliar di Deribit setelah berakhirnya kontrak pada hari Jumat, menurut data dari Bloomberg dan Deribit.
Perkembangan ini menandai tonggak sejarah yang signifikan.
Deribit, didirikan pada tahun 2016, telah lama mendominasi aktivitas opsi Bitcoin dan secara luas dipandang sebagai pasar masuk untuk derivatif kripto.
Perubahan itu terjadi kurang dari setahun setelah IBIT memperkenalkan opsi pada bulan November, menggarisbawahi kenaikannya yang cepat.
Dengan aset $84 miliar, IBIT sudah menjadi dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin terbesar di dunia.
Pertumbuhan pasar opsinya memperkuat lingkaran umpan balik di mana likuiditas yang lebih dalam mendorong legitimasi, menarik lebih banyak arus masuk dan semakin memperkuat posisinya.
Peran Wall Street yang berkembang di pasar Bitcoin
Pelaku pasar memandang perkembangan tersebut sebagai bagian dari pergeseran struktural yang lebih luas di pasar kripto.
George Mandres, trader senior di XBTO Trading, mengatakan dalam laporan Bloomberg bahwa peningkatan partisipasi Wall Street dalam opsi Bitcoin membawa “modal substansial dan keahlian perdagangan.”
Dia berpendapat bahwa kehadiran lembaga keuangan besar berkontribusi pada spread yang lebih ketat, likuiditas yang lebih dalam, dan efisiensi yang lebih besar di seluruh pasar.
Mandres juga menyarankan bahwa pengaruh pemain tradisional dapat menyebabkan efek peredam “volatilitas volatilitas”, membuat perubahan harga Bitcoin tidak terlalu ekstrem.
Karena investor institusional menimbang Bitcoin di samping aset tradisional seperti emas atau mata uang utama, dia melihat potensi penurunan volatilitas jangka panjang.
Namun, Mandres menekankan bahwa transisi tidak akan menghasilkan sentralisasi likuiditas yang lengkap di AS.
Sebaliknya, ia mengantisipasi munculnya dua ekosistem paralel: satu berpusat di sekitar produk keuangan tradisional yang diatur (TradFi) seperti IBIT, dan satu lagi di tempat keuangan lepas pantai dan terdesentralisasi (DeFi) yang melayani pedagang berisiko tinggi.
Peran Deribit dan pasar lepas pantai
Meskipun kehilangan peringkat teratasnya, Deribit tetap menjadi pemain kunci di pasar derivatif Bitcoin.
Diakuisisi oleh Coinbase seharga sekitar $2,9 miliar pada bulan Agustus, platform ini terus menarik pedagang asli kripto yang tertarik pada fleksibilitas dan model operasi lepas pantainya.
Selama bertahun-tahun, Deribit identik dengan perdagangan derivatif kripto yang digerakkan oleh leverage, membentuk dinamika pasar melalui dominasinya.
Sementara kenaikan IBIT menggarisbawahi jejak Wall Street yang terus berkembang, popularitas Deribit yang berkelanjutan mencerminkan permintaan abadi untuk lingkungan yang kurang diatur dan produk keuangan eksperimental.
Pergeseran kepemimpinan menyoroti transformasi mendasar: derivatif Bitcoin bergerak lebih dekat ke inti sistem keuangan AS yang diatur.
Evolusi ini dapat membentuk kembali cara institusi dan investor ritel mendekati kelas aset, menyeimbangkan daya tarik stabilitas dan pengawasan dengan selera risiko dan inovasi.
Karena peran Bitcoin dalam keuangan arus utama terus berkembang, perpecahan antara pasar yang diatur dan lepas pantai dapat menentukan fase pertumbuhan aset digital berikutnya.
