Lebih dari $4 miliar opsi Bitcoin dan Ethereum kedaluwarsa saat BTC kembali ke $120.000

Bitcoin (BTC) telah melonjak melewati angka $120.000 untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu, namun reli ini langsung menghadapi ujian stres. Hari ini, Jumat, 3 Oktober, lebih dari $4,3 miliar opsi Bitcoin dan Ethereum akan kedaluwarsa.

Peristiwa ini menambah lapisan ketidakpastian pada pasar kripto yang sudah volatil, ditandai dengan pembalikan tajam dan volatilitas yang anjlok.

Lebih dari $4 Miliar Opsi Bitcoin dan Ethereum Kedaluwarsa Hari Ini: Apa yang Harus Diharapkan Trader

Menurut data dari Deribit, Bitcoin memimpin dengan kontrak opsi senilai $3,36 miliar yang akan kedaluwarsa. Titik max pain, yang mewakili level di mana sebagian besar opsi berakhir tanpa nilai dan dealer mengalami kerugian terbesar, adalah $115.000.

Total open interest (OI) untuk opsi Bitcoin yang akan kedaluwarsa ini adalah 27.962 kontrak dan rasio put-to-call (PCR) sebesar 1,13.

PCR ini menunjukkan kecenderungan sedikit bearish, dengan lebih banyak put (opsi jual) daripada call (kontrak beli) yang beredar.

Untuk Ethereum, angkanya lebih kecil namun tetap signifikan. Pada pukul 8:00 UTC di Deribit, $974,3 juta opsi Ethereum akan kedaluwarsa hari ini, dengan 216.210 kontrak yang masih beredar.

Tingkat max pain, $4.200, sejalan dengan nilai nominal $974,3 juta, dan PCR sebesar 0,93 menunjukkan sentimen yang lebih netral dibandingkan Bitcoin.

Trader sering memperhatikan level max pain, yaitu harga strike di mana sebagian besar kontrak opsi berakhir tanpa nilai. Level ini menjadi perhatian karena dapat bertindak sebagai tarikan gravitasi pada aksi harga menjelang kedaluwarsa.

Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan jauh di atas level tersebut, $120.124 pada saat penulisan, trader bullish mungkin berada dalam posisi yang lebih kuat. Namun, market maker dan penjual opsi dapat berupaya menyeimbangkan eksposur, yang berpotensi menarik harga menuju harga strike $115.000.

Perlu dicatat, opsi yang kedaluwarsa minggu ini jauh lebih rendah dibandingkan minggu lalu. Perbedaan tipis ini terjadi karena kedaluwarsa opsi minggu lalu, ketika rekor $21 miliar kontrak hangus, adalah untuk periode bulanan.

Trader Kesulitan di Tengah Pergerakan Ekstrem Saat Volatilitas Ethereum Anjlok

Konteks pasar yang lebih luas menambah ketegangan. Analis di Greeks.live, sebuah platform analitik opsi, menggambarkan lingkungan perdagangan saat ini sebagai aksi harga yang sangat ekstrem dan berombak sehingga sulit untuk diperdagangkan secara menguntungkan.

Menurut para analis, trader sering kali lengah oleh pergerakan intraday, dengan pergerakan harga 3% terjadi secara tiba-tiba dan tanpa arah yang jelas.

Ini berarti banyak trader aktif mungkin berakhir pada posisi impas atau rugi meskipun aktivitas tinggi, karena pasar bergerak liar antara setup bullish dan bearish.

Salah satu dinamika yang sangat menyakitkan adalah opsi jangka pendek. Greeks.live mencatat bahwa short call, yang turun 80% di pagi hari, tiba-tiba bergerak melawan trader pada sore hari di awal minggu. Jenis volatilitas seperti ini membuat banyak orang kesulitan mengelola risiko secara efektif.

“Perdagangan opsi kesulitan – volatilitas berbalik tajam,” tulis mereka.

Sementara itu, pasar opsi Ethereum menunjukkan pola yang sama sekali berbeda. Para analis menunjukkan bahwa volatilitas ETH telah anjlok secara signifikan. Sebagian besar aktivitas telah bergeser dari Ethereum seiring dominasi Bitcoin di pasar opsi meningkat.

Menanggapi hal ini, beberapa trader telah menjual ETH put dan BTC call $120.000 untuk kedaluwarsa 10 Oktober, memposisikan diri untuk aksi harga Ethereum yang cenderung sideways.

Strategi ini memungkinkan mereka mengumpulkan premi sambil bertaruh bahwa tidak ada aset yang akan mengalami breakout signifikan dalam jangka pendek.

Sementara para bull memuji kembalinya Bitcoin ke ambang $120.000 sebagai tanda momentum baru, kedaluwarsa yang akan datang dapat memicu rebalancing paksa dan menyuntikkan volatilitas baru. Reli ini mungkin mengalami jeda sementara jika aksi harga bergerak mendekati level max pain.

Ethereum, di sisi lain, tetap berada dalam posisi yang lebih rapuh. Dengan volatilitas yang menurun dan trader beralih ke Bitcoin, ETH berisiko terpinggirkan kecuali ada katalis baru yang muncul.