NFT Bored Ape Bukan Sekuritas, Pengadilan Memutuskan dalam Keputusan Bersejarah

Seorang hakim federal di California telah menolak gugatan class-action terhadap Yuga Labs, pencipta koleksi NFT Bored Ape Yacht Club yang pernah mendominasi, dengan memutuskan bahwa koleksi digital tersebut tidak dapat dianggap sebagai sekuritas.  

Hakim yang berbasis di Los Angeles, Fernando M. Olguin—yang diangkat ke pengadilan pada tahun 2013 oleh mantan presiden Barack Obama—memutuskan pada hari Kamis bahwa Bored Ape NFT tidak memenuhi beberapa kriteria dari tes yang digunakan untuk menentukan status sekuritas dari transaksi keuangan.

Olguin memutuskan Bored Ape NFT harus dianggap berbeda dari koleksi NFT lain yang sebelumnya dianggap secara masuk akal sebagai sekuritas—khususnya Dapper Labs’ NBA Top Shot NFT dan DraftKings NFT—karena para penggugat membeli Bored Apes di marketplace pihak ketiga seperti OpenSea dan Coinbase, dan bukan di marketplace yang dikendalikan oleh penerbit NFT.

Bored Ape NFT gagal memenuhi syarat “common enterprise” yang diperlukan dalam tes yang digunakan oleh pengadilan untuk menentukan apakah suatu aset adalah sekuritas, menurut Olguin.

“Singkatnya, para penggugat tidak mengajukan jenis ‘interplay’ antara sekuritas yang diduga dan ‘ekosistem’ kepemilikan yang menjadi dasar logika Dapper Labs dan DraftKings, dan oleh karena itu tidak cukup mengajukan horizontal commonality,” tulisnya. 

Hakim juga menemukan bahwa pengumpulan creator royalty fee oleh Yuga Labs pada setiap penjualan Bored Ape menunjukkan “adanya pemisahan antara nasib [penggugat] dengan para tergugat, yang tetap mendapatkan keuntungan bahkan jika penggugat menjual NFT mereka dengan kerugian.” Penerbit NFT mengandalkan creator royalty sebagai bentuk pendapatan, dengan mengumpulkan biaya yang sudah ditentukan—terkadang hingga lebih dari 10%—setiap kali token koleksi tersebut dibeli dan dijual.

Logika pengadilan ini sangat bertolak belakang dengan argumen hukum yang diajukan oleh SEC selama pemerintahan Biden—khususnya bahwa creator royalty menunjukkan suatu aset adalah sekuritas, yang didorong oleh penciptanya untuk dijual kembali. 

Selama bertahun-tahun, Yuga Labs berada di garis depan dalam perseteruan hukum dengan pemerintah federal terkait status sekuritas NFT, mengingat posisi perusahaan yang menonjol di sektor ini. Pernah menjadi simbol status yang sangat populer namun kini meredup dalam nilai dan relevansi budaya, Bored Ape NFT tetap mencatat volume perdagangan yang sangat besar sebesar $7.2 billion sejak diluncurkan pada 2021. 

Awal tahun ini, Yuga Labs mengumumkan bahwa SEC telah menutup penyelidikan bertahun-tahun terhadap perusahaan tersebut, sebagai bagian dari realignment pro-crypto yang agresif oleh pemerintahan Trump. SEC juga menutup penyelidikan serupa terhadap marketplace NFT OpenSea.

Namun, berbeda halnya jika SEC memutuskan untuk tidak melanjutkan kasus tertentu terhadap proyek NFT, dan lain hal jika pengadilan federal secara tegas memutuskan masalah tersebut, seperti yang terjadi pada kasus Yuga minggu ini. 

Terlepas dari pentingnya putusan ini, Bored Ape NFT tampaknya sebagian besar tidak terpengaruh. Harga dasar koleksi—harga NFT termurah yang tersedia dalam koleksi—turun 2% dalam 24 jam terakhir, menjadi $37,337 saat penulisan. Itu adalah penurunan sebesar 90% dari harga tertinggi sepanjang masa proyek sebesar $369,900, yang dicapai pada April 2022. 

Perwakilan dari Yuga belum segera menanggapi permintaan komentar dari Decrypt terkait cerita ini.