Bitget App
Trade smarter
Buka
BerandaDaftar
Bitget>
Berita>
mNAV Bitcoin Strategy anjlok ke 1,174, terendah sejak Februari 2024

mNAV Bitcoin Strategy anjlok ke 1,174, terendah sejak Februari 2024

CryptoSlate2025/10/11 19:01
Oleh: Gino Matos
BTC-0.62%PIPE0.00%

Nilai aset bersih pasar strategi (mNAV) dibandingkan dengan Bitcoin (BTC) yang dimilikinya turun menjadi 1,174 pada 10 Oktober, level terendah dalam hampir dua tahun.

Saham perusahaan turun 3% menjadi $307,95 di tengah melemahnya pasar kripto secara keseluruhan, yang berarti kapitalisasi pasar sebesar $88,4 miliar. Strategy adalah perusahaan publik terbesar ke-121 di AS, memegang 640.031 BTC, senilai sekitar $75,4 miliar.

Hingga waktu penulisan, Bitcoin diperdagangkan pada $117.824, turun lebih dari 3% dalam 24 jam terakhir. Penyempitan selisih antara kapitalisasi pasar dan nilai aset dasar menimbulkan ancaman terhadap keberlanjutan strategi treasury Bitcoin korporasi.

Penurunan mNAV menyebabkan umpan balik berulang

Geoffrey Kendrick, kepala riset aset digital di Standard Chartered, memperingatkan bahwa menjaga mNAV di atas 1,0 tetap penting bagi perusahaan digital asset treasury (DAT) untuk memperluas kepemilikan mereka. Nilai di bawah ambang tersebut menandakan neraca keuangan yang lebih lemah dan potensi konsolidasi.

Selain itu, Strategy dan perusahaan treasury serupa menghadapi tekanan yang semakin besar dari struktur pembiayaan PIPE yang mendanai pembelian Bitcoin mereka.

Menurut laporan CryptoQuant pada 25 September, saham treasury Bitcoin secara konsisten bergerak menuju harga penerbitan PIPE yang didiskon, mengakibatkan kerugian hingga 55% bagi investor saat ini.

Pola ini menciptakan umpan balik berulang. Investor PIPE membeli dengan diskon besar dan memegang hak pendaftaran, memungkinkan penjualan publik setelah mengajukan pernyataan penjualan kembali.

Setelah periode lockup berakhir, tekanan jual membebani harga saham, menekan premi terhadap kepemilikan Bitcoin dasar.

Mengapa ini penting?

Akibatnya, perusahaan yang diperdagangkan di bawah 1,0 mNAV menghadapi kendala berat. Tanpa valuasi premium, perusahaan treasury tidak dapat menerbitkan ekuitas pada harga menarik untuk mendanai pembelian Bitcoin tambahan.

Model ini bergantung pada pemeliharaan premi yang membenarkan penggalangan modal yang dilutif, dengan CryptoQuant mencatat bahwa hanya reli Bitcoin yang berkelanjutan yang dapat mencegah penurunan saham lebih lanjut.

Akibatnya, penurunan premi Strategy ke level yang belum pernah terlihat sejak 8 Februari 2024, menjadi peringatan. Melihat perusahaan yang memulai gerakan DAT dengan mNAV yang menyempit bukanlah sinyal bullish bagi pasar.

Meskipun belum cukup untuk menempatkan perusahaan dalam situasi sulit, periode berkepanjangan di bawah 1,0 mNAV dapat memicu spiral kematian di mana perusahaan tidak dapat mengumpulkan modal untuk membayar utang atau mendanai operasional.

Spiral ini akan memaksa penjualan aset, menekan harga Bitcoin, dan menyebabkan koreksi lebih lanjut.

Artikel Strategy’s Bitcoin mNAV collapses to 1.174, lowest since February 2024 pertama kali muncul di CryptoSlate.

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Jepang menetapkan larangan perdagangan orang dalam di crypto: Nikkei

Regulator Jepang sedang bersiap untuk memperkenalkan regulasi yang secara eksplisit akan melarang perdagangan berdasarkan informasi non-publik, menurut laporan Nikkei. Saat ini, Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa negara tersebut belum mencakup cryptocurrency terkait perdagangan orang dalam.

The Block2025/10/15 09:19

Berita trending

Lainnya
1
Arthur Hayes Menolak Teori Kejatuhan Bitcoin di Tengah Pergeseran Moneter
2
Ether siap untuk 'meledak' dengan 3 'supply vacuum' aktif — Analis

Harga kripto

Lainnya
Bitcoin
Bitcoin
BTC
$112,493.24
+1.85%
Ethereum
Ethereum
ETH
$4,129.16
+5.18%
Tether USDt
Tether USDt
USDT
$1
-0.02%
BNB
BNB
BNB
$1,186.31
+0.06%
XRP
XRP
XRP
$2.5
+2.80%
Solana
Solana
SOL
$205.32
+6.39%
USDC
USDC
USDC
$0.9998
-0.01%
Dogecoin
Dogecoin
DOGE
$0.2036
+3.42%
TRON
TRON
TRX
$0.3204
+3.50%
Cardano
Cardano
ADA
$0.6966
+3.66%
Cara menjual PI
Bitget listing PI - Beli atau jual PI dengan cepat di Bitget!
Trading sekarang
Belum menjadi Bitgetter?Paket sambutan senilai 6200 USDT untuk para Bitgetter baru!
Daftar sekarang
Trade smarter