Apakah keruntuhan besar pada 10.11 merupakan serangan yang terorganisir? Analisis mendalam terhadap dua keraguan utama

Judul Asli: Was the Friday Crash a Coordinated Attack? The Evidence Points to Something Disturbing

Penulis Asli: @yq_acc

Penerjemah: Jiahuan, ChainCatcher

Peristiwa black swan pada 10 hingga 11 Oktober menyebabkan likuidasi terbesar dalam sejarah kripto, dengan jumlah mencapai 19.3 billions dolar. Meskipun laporan awal menyalahkan pengumuman tarif yang memicu kepanikan pasar, analisis data yang lebih mendalam justru menemukan beberapa hal yang menimbulkan pertanyaan. Apakah ini merupakan serangan terkoordinasi terhadap Binance dan pemegang USDe? Mari kita periksa buktinya.

Poin Mencurigakan 1: Mengapa Hanya Tiga Aset Ini?

Hal yang paling membingungkan dari kejatuhan ini terfokus pada tiga aset tertentu—harga mereka anjlok secara katastrofik, namun hanya di Binance:

USDe: Anjlok di Binance hingga $0.6567, sementara di bursa lain tetap di atas $0.90.

wBETH: Anjlok di Binance hingga $430, 88.7% lebih rendah dari harga normal ETH.

BNSOL: Turun tajam di Binance hingga $34.9, sementara di bursa lain hampir tidak ada fluktuasi.

Fenomena kejatuhan yang hanya terjadi di “bursa tertentu” ini langsung membunyikan alarm. Kepanikan pasar biasanya tidak akan memengaruhi satu platform saja secara begitu presisi.

Poin Mencurigakan 2: Waktu yang Terlalu Kebetulan

Peristiwa ini menjadi semakin menarik. Pada 6 Oktober, Binance telah mengumumkan akan memperbarui mekanisme penetapan harga WBETH dan BNSOL, dan diperkirakan berlaku pada 14 Oktober (kemudian diubah menjadi 11 Oktober). Kejatuhan ini terjadi tepat pada 10 hingga 11 Oktober—tepat di “jendela celah” antara pengumuman dan sebelum mekanisme baru berlaku.

Di antara ribuan pasangan perdagangan, mengapa hanya tiga aset yang diumumkan akan diperbarui ini yang mengalami depegging ekstrem? Kemungkinan ini hanya kebetulan sangatlah kecil.

Hipotesis Serangan: Garis Waktu yang Direncanakan dengan Cermat

Jika ini memang serangan terorganisir, maka garis waktunya menunjukkan perencanaan yang matang:

Pukul 5:00 pagi (UTC+8): Pasar mulai turun akibat berita tarif, reaksi yang normal.

Pukul 5:20 pagi (UTC+8): Likuidasi altcoin tiba-tiba meningkat tajam. Langkah ini mungkin untuk secara khusus menyerang posisi market maker.

Pukul 5:43 pagi (UTC+8): USDe, WBETH, dan BNSOL mulai anjlok bersamaan di Binance.

Pukul 6:30 pagi (UTC+8): Struktur pasar benar-benar runtuh.

Rincian kejatuhan:

• Pukul 5:00 pagi (UTC+8): Fluktuasi pasar awal dimulai

  • Bitcoin mulai turun dari $119,000

  • Volume perdagangan dalam kisaran normal

  • Market maker menjaga spread standar

• Pukul 5:20 pagi (UTC+8): Gelombang pertama likuidasi besar

  • Likuidasi altcoin meningkat tajam

  • Volume perdagangan melonjak: 10 kali lipat dari aktivitas normal

  • Muncul pola market maker keluar dari pasar

• Pukul 5:43 pagi (UTC+8): Peristiwa depegging penting

  • USDe: $1.00 → $0.6567 (-34.33%)

  • WBETH: 3,813 USDT → mulai turun drastis

  • BNSOL: ~200 USDT → anjlok lebih cepat

• Pukul 5:50 pagi (UTC+8): Penyimpangan harga terbesar

  • WBETH mencapai 430.65 USDT (turun -88.7% dari harga wajar)

  • BNSOL jatuh ke 34.9 USDT (-82.5%)

  • Likuiditas pembeli benar-benar hilang

• Pukul 6:30 pagi (UTC+8): Struktur pasar benar-benar runtuh

  • Total likuidasi melebihi 10 billions dolar

  • Market maker benar-benar keluar dari pasar

  • Anomali harga khusus Binance mencapai puncaknya

USDE/USDT turun pada pukul 5:43 pagi (UTC+8)

WBETH/USDT turun pada pukul 5:43 pagi (UTC+8)

Ada jeda 23 menit antara gelombang pertama likuidasi dan kejatuhan USDe, WBETH, BNSOL, yang menunjukkan eksekusi berurutan, bukan peristiwa panik acak.

BNSOL/USDT turun pada pukul 5:43 pagi (UTC+8)

Faktor USDe

USDe sendiri memiliki beberapa kelemahan, menjadikannya target serangan yang ideal:

1.Leverage tersembunyi: Program imbal hasil 12% Binance mendorong pengguna melakukan pinjaman berulang, menciptakan posisi leverage hingga 10 kali lipat.

2.Konsentrasi jaminan: Banyak trader menggunakan USDe sebagai jaminan margin.

3.Likuiditas tipis: Meskipun disebut “stablecoin”, order book USDe sangat dangkal.

Saat USDe anjlok ke $0.6567, itu tidak hanya menyebabkan kerugian langsung—tetapi juga dapat memicu efek domino di seluruh ekosistem.

Sudut Pandang Market Maker

Ada teori yang beredar di kalangan trader: gelombang pertama likuidasi altcoin pada pukul 5:20 pagi (UTC+8) bertujuan khusus untuk menyerang market maker. Begitu market maker terpaksa keluar karena kerugian, mereka akan menarik semua order di setiap pasangan perdagangan, menyebabkan pasar langsung kehilangan likuiditas dan menjadi sangat rentan.

Buktinya, pada saat itu harga banyak altcoin di Binance jauh lebih rendah dibandingkan bursa lain, sesuai dengan pola market maker yang dilikuidasi.

Melacak Dana

Jika ini adalah serangan terorganisir, maka pelaku mendapatkan keuntungan luar biasa:

Potensi keuntungan short: 300 - 400 millions dolar

Accumulation di harga rendah: peluang senilai 400 - 600 millions dolar

Arbitrase lintas bursa: 100 - 200 millions dolar

Total potensi keuntungan: 800 hingga 1.2 billions dolar

Ini bukan keuntungan perdagangan normal, melainkan pengembalian seperti perampokan.

Penjelasan Lain

Harus diakui, ada kemungkinan lain:

1.Efek likuidasi berantai: Satu likuidasi besar secara alami memicu efek bola salju.

2.Risiko terlalu terkonsentrasi: Terlalu banyak trader menggunakan strategi serupa.

3.Tekanan sistem: Sistem bursa gagal di bawah volume perdagangan ekstrem.

4.Panik psikologis: Ketakutan menciptakan ramalan yang terpenuhi sendiri.

Namun, penjelasan ini sulit menjelaskan mengapa kejatuhan begitu presisi menargetkan aset dan bursa tertentu.

Keanehan Peristiwa

Ada beberapa faktor yang membedakan peristiwa ini dari kejatuhan pasar pada umumnya:

• Spesifik lokasi: Kejatuhan harga hampir seluruhnya terbatas di Binance

• Pemilihan aset: Hanya aset yang diumumkan sebelumnya memiliki celah yang terdampak parah

• Ketepatan waktu: Terjadi tepat di jendela celah

• Urutan: Market maker dihapus sebelum target utama diserang

• Pola keuntungan: Konsisten dengan strategi yang sudah disiapkan

Jika Benar, Apa Artinya?

Jika ini benar-benar serangan terkoordinasi, ini menandai evolusi baru manipulasi pasar kripto. Pelaku tidak lagi menyerang sistem atau mencuri kunci, melainkan mempersenjatai struktur pasar itu sendiri.

Ini berarti:

• Setiap pengumuman bursa menjadi potensi celah

• Transparansi justru bisa menurunkan keamanan

• Struktur pasar perlu didesain ulang secara fundamental

• Model risiko saat ini tidak memadai

Kemungkinan yang Mengkhawatirkan

Meskipun kita tidak dapat membuktikan secara pasti adanya serangan terorganisir, bukti yang ada membentuk kecurigaan yang masuk akal. Presisi, waktu, spesifik lokasi, dan pola keuntungannya sangat cocok dengan serangan terkoordinasi.

Baik melalui spekulasi luar biasa atau perencanaan yang disengaja, seseorang telah mengubah transparansi Binance menjadi kerentanan, dan dalam prosesnya meraup hampir satu miliar dolar.

Industri kripto kini harus menghadapi pertanyaan yang mengkhawatirkan: dalam pasar yang saling terhubung dan beroperasi 24/7, apakah transparansi itu sendiri telah menjadi senjata bagi pelaku licik?

Sebelum kita mendapatkan jawaban yang jelas, trader sebaiknya mengasumsikan bahwa semua bursa memiliki celah serupa. Peristiwa 10 hingga 11 Oktober mungkin memiliki banyak penjelasan, tetapi satu hal yang pasti, ini bukan peristiwa acak.

Analisis dalam artikel ini didasarkan pada data pasar yang ada, perbandingan harga lintas bursa, serta pola perilaku pasar yang sudah mapan. Pendapat yang diungkapkan hanya mewakili saya pribadi, sebagai referensi dan tidak mewakili posisi institusi mana pun.