MegaETH: Peluang Masuk yang Bagus atau Risiko Semakin Dekat?

Apakah ini saat yang tepat untuk masuk?

Penulis: KarenZ, Foresight News

MegaETH, dengan terobosan teknologi "blockchain real-time" dan filosofi ekosistem yang dibangun bersama komunitas, telah menjadi proyek fokus di pasar kripto.

Saat ekosistem Ethereum masih berjuang dengan hambatan performa, MegaETH mendefinisikan ulang batas imajinasi jalur Layer2 dengan deklarasi teknologi "100 ribu TPS + latensi milidetik".

Mulai dari pendanaan seed round yang diinvestasikan oleh Vitalik pada tahap awal, hingga penggalangan dana kilat komunitas Echo, dan penjualan NFT di awal tahun ini, setiap langkah MegaETH selalu menarik perhatian pasar.

Sekarang, proyek yang didukung oleh Vitalik Buterin ini akan segera membuka penjualan publik di platform Sonar. Apakah ini kesempatan langka bagi investor biasa untuk masuk? Atau justru menjadi tongkat terakhir di tengah akumulasi risiko?

Artikel ini akan membedah dari jalur pendanaan, logika valuasi, nilai inti, dan potensi risiko.

Perjalanan Pendanaan MegaETH: Dari VC, Dukungan Vitalik hingga Pembangunan Komunitas

Sebagai proyek Ethereum L2 yang berkomitmen mewujudkan "blockchain real-time", perjalanan pendanaan MegaETH menunjukkan evolusi dari pendanaan VC hingga penjualan yang digerakkan komunitas.

Pada Juni 2024, MegaETH mengumumkan telah menyelesaikan pendanaan seed round sebesar 20 juta dolar AS, dipimpin oleh Dragonfly, dengan partisipasi dari Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings, dan lainnya. Investor malaikat termasuk Vitalik Buterin, pendiri dan CEO ConsenSys Joseph Lubin, pendiri dan CEO EigenLayer Sreeram Kannan, co-founder ETHGlobal Kartik Talwar, co-founder dan CEO Helius Labs Mert Mumtaz, Hasu, dan Jordan Fish (alias Cobie).

Pada Desember 2024, MegaETH berhasil mengumpulkan 10 juta dolar AS dalam waktu kurang dari tiga menit melalui platform Echo milik Cobie, jauh melampaui target awal sebesar 4,2 juta dolar AS. Putaran pendanaan ini menarik sekitar 3.200 investor dari 94 negara, dengan rata-rata investasi per investor sebesar 3.140 dolar AS.

Saat itu, co-founder MegaETH Shuyao Kong mengatakan kepada The Block bahwa seed round dan Echo round menggunakan struktur ekuitas plus waran token, dengan valuasi kedua putaran berada di "angka sembilan digit", yang berarti FDV setidaknya 100 juta dolar AS.

Hal yang mengejutkan komunitas, pada Februari tahun ini, MegaETH meluncurkan seri NFT "The Fluffle" untuk pendanaan inovatif, semakin memperluas basis komunitas. Seri NFT sebanyak 10.000 ini semuanya adalah SBT (Soul Bound Token) yang tidak dapat diperdagangkan atau dipindahkan, dijual melalui whitelist dengan harga 1 ETH, dan pemegangnya akan mendapatkan setidaknya 5% hak distribusi token di masa depan, dengan 50% unlock pada hari TGE dan sisanya unlock bertahap selama 6 bulan.

Penerbitan NFT kali ini dibagi menjadi 2 tahap. Tahap pertama (5.000 NFT) adalah tahap retrospektif, ditujukan bagi mereka yang aktif di industri Crypto (mulai dari pendukung protokol kunci hingga individu yang membangun komunitas lokal), juga sebagian kecil dialokasikan untuk early believers MegaETH yang berpengaruh serta berbagai mitra strategis, beberapa di antaranya diberikan secara gratis. Seminggu setelah peluncuran, MegaETH mengumumkan telah menyelesaikan penerbitan NFT tahap pertama.

Menurut rencana MegaETH sebelumnya, beberapa bulan setelah penerbitan NFT tahap pertama akan dilanjutkan dengan tahap kedua, yang bertujuan memberikan kesempatan serupa bagi pengguna yang terus mendorong interaksi sosial dan on-chain yang berpengaruh untuk MegaETH. Perbedaannya, kuota akan dialokasikan ke program akselerator andalan MegaETH, "Mega Mafia". Setiap tim akan mendapatkan sebagian kuota untuk didistribusikan ke komunitas mereka masing-masing. Sebagian kecil kuota pada tahap ini akan disisihkan untuk pengguna biasa melalui analisis media sosial.

Menurut situs MegaETH, penjualan komunitas terbaru terbuka untuk semua pengguna yang berhasil melakukan verifikasi identitas di platform Sonar, dan akan menggunakan USDT di mainnet Ethereum sebagai metode pembayaran, kemungkinan menggunakan lelang gaya Inggris dengan batas harga tertinggi tetap. Memilih periode penguncian 1 tahun akan mendapatkan diskon 10% dari harga token akhir. Semua peserta dari Amerika Serikat harus melakukan penguncian.

Logika Valuasi: Penetapan Harga Historis, Ekspektasi Pasar, dan Nilai Inti

Evolusi valuasi MegaETH sangat terkait dengan perjalanan pendanaan, ekspektasi pasar, kemajuan teknologi, mekanisme distribusi, dan ekosistemnya.

Valuasi Pendanaan Historis: Kenaikan dari 100 juta hingga 540 juta dolar AS

Seperti disebutkan sebelumnya, MegaETH pada seed round 20 juta dolar AS di Juni 2024 dan Echo round 10 juta dolar AS di Desember 2024, keduanya memiliki FDV sembilan digit.

Pada penerbitan NFT tahap pertama di bulan Februari tahun ini, menurut tangkapan layar yang dipublikasikan oleh CMO OpenSea Adam Hollander, MegaETH berhasil mengumpulkan 4.964 ETH, senilai 13,29 juta dolar AS saat itu.

Berdasarkan perhitungan penulis, 13,29 juta dolar AS ini mewakili setidaknya 2,5% hak distribusi token, sehingga berdasarkan pendanaan NFT, FDV MegaETH saat itu sekitar 540 juta dolar AS.

Prediksi Pasar Polymarket: 86% Peluang Tembus FDV 2 Miliar Dolar AS

Di pasar prediksi Polymarket terkait "FDV MegaETH setelah hari pertama listing", peluang FDV lebih dari 2 miliar dolar AS mencapai 86%, peluang FDV lebih dari 4 miliar dolar AS sebesar 57%, dan peluang lebih dari 6 miliar dolar AS sebesar 21%.

Ini berarti jika FDV MegaETH mencapai 2 miliar dolar AS, pemegang NFT batch pertama akan mendapatkan keuntungan 3,7 kali lipat (dalam dolar AS), sementara peserta seed round dan Echo round memiliki potensi keuntungan yang lebih besar.

Efek Platform: Efek "Menghasilkan Uang" dari Proyek Perdana Sonar

Penjualan komunitas kali ini berlangsung di platform Sonar (platform di bawah Echo yang didirikan Cobie) yang sudah memiliki daya tarik tersendiri. Proyek penggalangan dana perdana mereka, Plasma, menunjukkan performa luar biasa—harga tertinggi pada hari keempat setelah TGE naik hingga 34 kali lipat dari harga penjualan (0,05 dolar AS), dan saat ini masih bertahan di kenaikan 9 kali lipat. Efek platform ini semakin meningkatkan ekspektasi pasar terhadap valuasi MegaETH.

Nilai Inti: Tiga Pilar Teknologi, Mekanisme, dan Ekosistem

MegaETH terus mendapatkan dukungan dari modal dan komunitas berkat keunggulan kompetitifnya dalam inovasi teknologi, mekanisme distribusi, dan pembangunan ekosistem.

Dari sisi teknologi, untuk mengatasi masalah umum L2 saat ini seperti latensi detik dan throughput yang kurang, MegaETH mengoptimalkan lingkungan eksekusi dan arsitektur node, secara signifikan meningkatkan skalabilitas Ethereum, sambil tetap sepenuhnya kompatibel dengan EVM, langsung memenuhi kebutuhan inti aplikasi Web3 seperti perdagangan frekuensi tinggi dan game on-chain real-time.

Dari sisi mekanisme distribusi, MegaETH sangat menekankan orientasi komunitas, mulai dari seed round, platform pendanaan komunitas elit Echo, penjualan NFT untuk pelaku industri Crypto yang aktif, hingga penjualan publik yang akan datang di platform Sonar, menghindari monopoli institusi atas alokasi seperti pada pendanaan tradisional.

Perlu ditekankan, seri SBT "The Fluffle" yang diterbitkan MegaETH juga menghilangkan atribut dapat diperdagangkan, dengan pelepasan token menggunakan model "TGE 50% + 6 bulan unlock linier". Pada awal unlock, pelepasan reward token pemegang terkait dengan tingkat interaksi mereka di jaringan, mendorong partisipasi pengguna nyata melalui mekanisme evolusi dinamis.

Dari sisi pembangunan ekosistem, MegaETH secara bertahap berkembang melalui program akselerator MegaMafia, pusat builder andalan MegaForge, dan stablecoin MegaUSD. Testnet-nya telah menarik banyak aplikasi untuk melakukan deployment, mencakup bidang DeFi, sosial, game, AI, dan lainnya. Beberapa aplikasi terpilih termasuk DEX GTE, mesin stablecoin CAP, platform perpetual real-time Valhalla, dan platform trading tren NOISE.

Peringatan Risiko

Meski memiliki banyak keunggulan, MegaETH tetap menghadapi berbagai tantangan. Jika dibandingkan secara horizontal, valuasi Layer2 utama saat ini sudah menjadi acuan pasar: Arbitrum FDV sebesar 3,2 miliar dolar AS, OP FDV sebesar 2 miliar dolar AS, Starknet FDV sebesar 1,2 miliar dolar AS, dan Zksync FDV sebesar 800 juta dolar AS. Dalam konteks ini, apakah MegaETH dapat menembus FDV 2 miliar dolar AS masih penuh ketidakpastian.

Sebagai proyek tahap awal, MegaETH juga menghadapi risiko eksekusi teknologi dan volatilitas pasar secara keseluruhan. Investor harus tetap rasional, menunggu detail ketentuan penjualan diumumkan, dan membuat keputusan hati-hati berdasarkan harga, FDV, serta model ekonomi token secara spesifik. DYOR.

Bacaan rekomendasi: "Apa sebenarnya MegaETH yang didukung Vitalik dan mendadak viral dalam semalam?"