Poin-poin utama:
Meningkatnya permintaan untuk opsi put dan setoran BTC dari penambang menyoroti kehati-hatian yang tumbuh di antara para trader meskipun harga tetap tangguh di dekat $108,000.
Analis di Bitwise berpendapat bahwa penurunan tajam dalam sentimen pasar sering kali mendahului pemulihan, menggambarkan koreksi ini sebagai “jendela beli kontrarian”.
Bitcoin (BTC) turun ke $107,600 pada hari Kamis, mendorong para trader untuk mempertanyakan apakah flash crash pada hari Jumat menandai akhir dari bull run yang mencapai rekor tertinggi pada 6 Oktober. Sinyal peringatan di pasar opsi Bitcoin membuat para trader waspada, terutama di tengah meningkatnya arus keluar penambang, yang menguji kekuatan level support $108,000.
Delta skew opsi Bitcoin naik di atas 10%, menunjukkan bahwa trader profesional membayar premi untuk opsi put (jual), sebuah tanda khas dari sentimen bearish. Dalam kondisi netral, indikator ini biasanya berada di kisaran -6% hingga +6%. Lebih penting lagi, skew ini memburuk sejak hari Jumat, menunjukkan bahwa para trader semakin meragukan momentum bullish Bitcoin.
Konfirmasi Presiden AS Donald Trump bahwa perang dagang dengan China masih berlangsung juga membebani sentimen pasar. Trump mengancam akan semakin membatasi perdagangan dengan China setelah penangguhan pembelian kedelai AS oleh China, menurut Yahoo Finance. Faktor lain yang menambah tekanan adalah ketidakpastian seputar data ekonomi AS di tengah penutupan pemerintahan yang sedang berlangsung.
Permintaan untuk strategi perlindungan downside di Deribit melonjak pada hari Kamis karena volume perdagangan opsi put melebihi opsi call sebesar 50%, sebuah tanda meningkatnya tekanan pasar. Indikator ini naik ke level tertinggi dalam lebih dari 30 hari. Trader kripto biasanya optimis, sehingga pembacaan netral untuk rasio put-to-call cenderung berada di sekitar -20%, lebih memilih opsi call.
Derivatif Bitcoin hanya mencerminkan memburuknya makroekonomi AS
Bitcoin bukan satu-satunya pasar yang terpengaruh oleh perubahan sentimen investor, seperti yang terlihat pada rekor tertinggi baru emas pada hari Kamis. Permintaan untuk obligasi pemerintah AS jangka pendek juga melonjak, bahkan ketika dua Gubernur Federal Reserve mengisyaratkan pemotongan suku bunga lebih lanjut pada bulan Oktober — langkah yang biasanya mengurangi daya tarik investasi pendapatan tetap.
Imbal hasil Treasury AS dua tahun turun ke level terendah dalam lebih dari tiga tahun, menunjukkan bahwa investor bersedia menerima pengembalian yang lebih kecil demi keamanan aset yang didukung pemerintah. Sementara itu, emas naik ke $4,300, naik 23% sejak September, mendorong nilai cadangan emas bank sentral melampaui kepemilikan mereka atas Treasury AS, menurut Reuters.
Terlepas dari perkembangan positif di sektor teknologi, termasuk prospek 2025 yang ditingkatkan dari produsen chip TSMC (TSM) dan hasil kuartalan yang kuat dari Bank of America dan Morgan Stanley, S&P 500 turun 0,9% pada hari Kamis. Dow Jones US Select Regional Banks Index turun 4,4% setelah dua perusahaan keuangan melaporkan kerugian di pasar kredit privat, menurut Financial Times.
Terkait: Ketua SEC: AS tertinggal 10 tahun dalam kripto, memperbaiki ini adalah ‘tugas utama’
Pergerakan dari alamat yang terkait dengan penambang Bitcoin juga menimbulkan kekhawatiran. Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa penambang menyetor 51,000 BTC (senilai lebih dari $5.5 billion) ke bursa selama tujuh hari terakhir, arus keluar terbesar sejak Juli. Analisis mencatat bahwa perilaku seperti ini sering kali mendahului pelemahan harga, karena penambang secara historis merupakan salah satu pemegang Bitcoin terbesar.
Meskipun peringatan dari pasar opsi Bitcoin menunjukkan ketakutan akan koreksi lebih lanjut, analis Bitwise mengatakan bahwa penurunan sentimen yang ekstrem sering kali “menandai titik masuk yang menguntungkan,” menambahkan bahwa “koreksi baru-baru ini sebagian besar didorong oleh faktor eksternal.” Kepala riset Bitwise, André Dragosch, menambahkan bahwa peristiwa likuidasi pada hari Jumat telah membuka jalan bagi “jendela beli kontrarian.”
Penurunan lebih lanjut untuk Bitcoin masih mungkin terjadi, tetapi lonjakan permintaan untuk opsi put tidak harus selalu dilihat sebagai tanda momentum bearish yang berkelanjutan, karena faktor eksternal hanya membuat trader menjadi lebih menghindari risiko.
