Penurunan Bitcoin Menimbulkan Kekhawatiran di Tengah Ketidakstabilan Bank

Bank regional Amerika kembali mengalami gejolak, membangkitkan kembali bayang-bayang ketidakstabilan sistemik. Saat pasar bereaksi dengan gugup, bitcoin mundur, namun beberapa pihak sudah melihatnya sebagai tanda awal. Bagi para pelaku di sektor kripto, aset ini mengantisipasi krisis likuiditas baru dan intervensi moneter yang akan datang.

Ketegangan pada Bank: Bitcoin sebagai Barometer Ketidakstabilan

Sementara bitcoin kehilangan investor ritel meski mencatat rekor tertinggi, perhatian pasar tertuju pada dua bank regional Amerika: Zions Bank dan Western Alliance, yang sahamnya anjlok tajam minggu ini.

Penurunan ini terjadi di tengah pinjaman komersial bermasalah, membangkitkan kembali kekhawatiran akan ketidakstabilan yang terus-menerus di sektor tersebut. Meskipun bank telah memperkuat neraca mereka setelah krisis regional Maret 2023, kepercayaan pasar tampaknya belum pulih. Bagi banyak pengamat, krisis sebelumnya sebenarnya tidak pernah benar-benar terselesaikan, hanya tersembunyi di balik langkah-langkah darurat.

Konteks saat ini mengungkap beberapa sinyal lemah yang memicu kekhawatiran investor dan analis:

• Kerugian pada pinjaman komersial di beberapa bank regional, terutama Zions dan Western Alliance, telah membangkitkan kembali kekhawatiran akan insolvabilitas;

• Kehilangan kepercayaan yang meluas pada sektor perbankan regional, di mana penurunan nilai saham mencerminkan kekhawatiran pasar yang mendalam;

• Peran kontroversial dari jaminan negara yang diterapkan pada 2023, yang dituduh menciptakan moral hazard dengan mendorong bank mengambil risiko berlebihan;

• Kerapuhan struktural yang terus-menerus, seperti yang disorot oleh The Kobeissi Letter, yang menilai bahwa bank saat ini lebih banyak didukung oleh jaminan pemerintah implisit daripada fundamental keuangan yang solid.

Elemen-elemen ini menunjukkan bahwa meskipun ada reformasi pasca-2023, sektor perbankan regional Amerika tetap rentan terhadap guncangan. Kerentanan yang bisa berkembang menjadi krisis likuiditas jika situasi terus memburuk.

Bitcoin, Indikator Awal Krisis Laten?

Di tengah ketegangan perbankan, perilaku bitcoin menarik perhatian. CEO Strike Jack Mallers berbicara di platform sosial Primal, menyatakan bahwa bitcoin “sedang mendeteksi masalah”.

Ia percaya bahwa “imbal hasil anjlok, spread melebar, dan bank berada di bawah tekanan”. Lebih lanjut, ia melanjutkan: “bitcoin bekerja. Ia mencium bahaya. Ketika mereka terpaksa mencetak uang, bitcoin akan bergerak lebih dulu lagi dan mengungguli segalanya”. Mallers menilai kripto utama ini paling sensitif terhadap likuiditas dan lebih baik mengantisipasi pergerakan kebijakan moneter AS dibanding aset lainnya.

Pernyataan ini dirilis tepat saat bitcoin turun ke $103,850 akibat tarif Trump, level terendah dalam empat bulan. Sebuah paradoks yang tampak, namun dinuansakan oleh Arthur Hayes, co-founder BitMEX.

Bagi dia, penurunan ini justru merupakan peluang. Ia menyatakan di X: “BTC sedang diskon. Jika gejolak perbankan regional AS ini berkembang menjadi krisis, bersiaplah untuk bailout seperti 2023. Dan kemudian, belanjalah jika Anda punya modal cadangan”.

Pembacaan strategis seperti ini mengantisipasi stimulus moneter dari The Fed yang akan segera datang, yang kemungkinan besar akan menguntungkan pasar kripto, seperti pada 2020 atau 2023.

Pernyataan-pernyataan ini mencerminkan sudut pandang yang dibagikan oleh banyak pelaku di dunia kripto. Dalam lingkungan di mana bank tradisional kehilangan kredibilitas, bitcoin bisa kembali muncul sebagai safe haven alternatif. Namun, pada tahap ini, belum ada yang pasti. Penurunan harga BTC saat ini juga menunjukkan kerentanannya terhadap guncangan pasar dan arbitrase investor yang cepat.