Penutupan Pemerintah Menambah Ketidakpastian pada Rilis CPI September saat The Fed Pertimbangkan Penurunan Suku Bunga Berikutnya

Untuk pertama kalinya sejak 2018, Indeks Harga Konsumen (CPI) Amerika Serikat akan dirilis pada hari Jumat, dan kali ini, dalam situasi yang sangat tidak biasa.

Laporan inflasi bulan September, yang akan dirilis Jumat ini, hadir di tengah penutupan pemerintahan yang sedang berlangsung dan telah membekukan sebagian besar rilis data federal lainnya. Hal ini membuat Federal Reserve memiliki wawasan yang terbatas menjelang pertemuan kebijakan penting pada 29 Oktober.

Laporan CPI Menjadi Sorotan Utama Saat Penutupan Pemerintahan Menghentikan Data Ekonomi Kunci Lainnya

Tidak ada laporan utama lainnya, termasuk data pekerjaan dan penjualan ritel, yang akan dipublikasikan hingga penutupan pemerintahan berakhir. Namun, sesuatu akan terjadi secara berbeda, dengan data CPI yang hanya dirilis lima hari sebelum pertemuan Fed pada 29 Oktober.

“Sesuatu yang tidak biasa sedang terjadi minggu ini... Tidak hanya 5 hari sebelum pertemuan Fed pada 29 Oktober,” tulis Adam Kobeissi.

Laporan CPI AS biasanya dirilis sekali sebulan, biasanya pada atau sekitar tanggal 10 hingga 13 bulan berikutnya. Sebagai contoh, data CPI bulan Agustus dirilis pada 11 September. Sementara itu, CPI bulan Juli keluar pada 12 Agustus.

Secara konvensi, data CPI dirilis pada hari Selasa atau Rabu pukul 8:30 pagi ET oleh Bureau of Labor Statistics (BLS). Ini membuat rilis hari Jumat sangat jarang; terakhir kali terjadi pada Januari 2018.

Adapun waktu relatif terhadap pertemuan Federal Reserve, CPI biasanya keluar 1–2 minggu sebelum pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) Fed. Ini memberi para pembuat kebijakan cukup waktu untuk menganalisis data bersama indikator lain sebelum memutuskan suku bunga.

Dengan latar belakang ini, waktu rilis telah memicu spekulasi tentang hasil inflasi yang bullish. Hal ini berpotensi membuka jalan untuk pemotongan suku bunga lagi. Langkah Fed berikutnya kini hampir sepenuhnya bergantung pada satu data inflasi ini.

Dengan pasar memperkirakan hampir pasti pemotongan suku bunga sebesar 0,25%, investor dengan cermat mengamati apakah data CPI yang lebih lemah dapat mendorong para pembuat kebijakan menuju pengurangan yang lebih agresif sebesar 0,5%.

“Saat ini, ada sekitar 99% probabilitas pemotongan 0,25%... Jika hasilnya lebih rendah dari yang diharapkan, peluang pemotongan suku bunga 0,5% bisa meningkat,” ujar seorang pengguna.

Inflasi, Penutupan Pemerintahan, dan Dilema Fed

Menurut analis yang disurvei oleh MarketWatch, laporan CPI bulan September diperkirakan akan menunjukkan harga konsumen yang terus naik. Namun, kenaikannya bisa jadi lebih lambat dibandingkan bulan Agustus. Sinyal seperti ini berarti tekanan inflasi mungkin mulai mereda.

Namun gambaran yang lebih luas tetap tidak pasti. Penutupan pemerintahan yang sedang berlangsung telah mengganggu pengumpulan data dan menambah lapisan ketegangan politik serta fiskal yang dapat memengaruhi kalkulasi risiko Fed.

Tanpa pembacaan terbaru dari sektor tenaga kerja dan ritel, para pembuat kebijakan mungkin harus mengandalkan data parsial atau usang saat menilai apakah inflasi cukup melambat untuk membenarkan pelonggaran lebih lanjut. Rilis hari Jumat berpotensi menjadi satu-satunya titik data yang jelas sebelum keputusan Fed minggu depan.

Sementara itu, pejabat Fed telah mengisyaratkan kekhawatiran yang meningkat atas melemahnya pasar tenaga kerja, yang mendukung pemotongan suku bunga. Namun, hasil CPI yang lebih panas dari perkiraan bisa memperumit prospek, memaksa bank sentral untuk menimbang risiko inflasi terhadap kemungkinan pertumbuhan yang terhenti.