Michael Saylor mengatakan bahwa Strategy dapat mengumpulkan dan mengalokasikan dana sembilan digit ke dalam Bitcoin dalam waktu satu jam. Ia memberi isyarat pada hari Minggu bahwa pembelian berikutnya mungkin akan segera dilakukan, meskipun nilai aset bersih untuk treasury Bitcoin korporat menghadapi tekanan.
“$100M per Jam” Playbook
Saylor menggambarkan siklus investasi yang menurutnya 1.000 kali lebih cepat daripada real estat, energi, atau teknologi. Ia menguraikan sesi di mana perusahaan menjual sekuritas senilai $50–$100 juta per jam dan membeli jumlah Bitcoin yang sama dalam jam tersebut. Selain itu, ia mengklaim perusahaan dapat mengumpulkan hingga $1 miliar dalam sehari dan menyelesaikan alokasinya pada sore hari yang sama.
Ia menekankan bahwa kecepatan ini bersifat struktural, bukan situasional. Meja perdagangan berjalan terus-menerus, mengonversi modal dengan cepat, dan menutup eksposur pada akhir hari. Menurut Saylor, alur kerja ini mengubah pembiayaan korporat menjadi akumulasi Bitcoin yang hampir seketika.
Dalam sebuah wawancara di podcast Market Disruptors yang dirilis Sabtu, ia menegaskan kembali poin tersebut dengan garis waktu yang konkret. Pada pukul 16:00, perusahaan mungkin menunjukkan eksposur minimal. Pada pukul 17:00–18:00, katanya, tim bisa “sepenuhnya selesai,” dengan dana yang sudah terkumpul dan BTC yang sudah diamankan.
Pembangunan Real-Time vs. Garis Waktu Tradisional
Saylor membandingkan siklus Strategy dengan proyek-proyek lambat yang membutuhkan modal besar. Pengembang real estat bisa memerlukan waktu bertahun-tahun sebelum investor melihat arus kas. Proyek minyak dan gas mengikuti fase perizinan dan pembangunan yang panjang. Investasi teknologi memerlukan adopsi produk dan pasar terlebih dahulu.
Sebaliknya, ia berpendapat, treasury Bitcoin mengonversi pendanaan menjadi posisi pada hari yang sama. Ia menggambarkan proses ini sebagai “membangun secara real time” karena aset tersebut sudah ada dan langsung diselesaikan. Oleh karena itu, investor tidak perlu menunggu pembangunan atau pencapaian regulasi sebelum modal menjadi produktif.
Ia menambahkan bahwa permintaan dapat dipenuhi secara langsung. Jika pihak lawan ingin eksposur sebesar $500 juta, transaksi dapat diselesaikan dalam hitungan menit. Dana bergerak, jaminan terbentuk, dan perusahaan membeli Bitcoin yang mendasarinya pada hari itu juga.
Stack dan Kecepatan Strategy
Strategy tetap menjadi pemegang Bitcoin korporat terbesar, dengan 640.250 BTC setelah pembelian pada 13 Oktober. Pada harga saat ini, kepemilikan tersebut setara dengan sekitar 2,5% dari total pasokan. Perusahaan mulai mengakumulasi pada Oktober 2020 dengan lebih dari 20.000 BTC dan terus berkembang sejak saat itu.
Teaser Saylor pada hari Minggu mengisyaratkan pembelian lebih lanjut meskipun terjadi penurunan NAV baru-baru ini di seluruh treasury aset digital. Ia menegaskan bahwa kecepatan mengimbangi gejolak pasar dengan memperpendek jendela antara pengumpulan dana dan alokasi. Akibatnya, slippage treasury, menurutnya, tetap terkendali.
Ia juga mencatat bahwa meja perdagangan beroperasi setiap hari dengan beberapa saluran kredit terbuka. Fasilitas tersebut memungkinkan penerbitan cepat, eksekusi langsung, dan konversi cepat ke BTC. Dengan demikian, perusahaan dapat mencocokkan jendela pembiayaan dengan likuiditas pasar secara real time.
Kritik, Risiko Dilusi, dan Tanggapan
Para kritikus telah menyoroti risiko dilusi bagi pemegang saham karena perusahaan menerbitkan sekuritas baru untuk mendanai pembelian. Mereka mempertanyakan apakah nilai per saham dapat mengikuti laju penerbitan. Mereka juga khawatir bahwa pasar yang volatil dapat menekan nilai aset bersih selama penurunan.
Saylor menyebut para skeptis sebagai “secara strategis tidak tahu,” dengan alasan mereka mengabaikan bagaimana kelompok investor yang berbeda menilai struktur modal. Ia mengatakan pemegang saham ekuitas fokus pada BTC per saham dan apresiasinya dari waktu ke waktu. Sementara itu, investor kredit menargetkan hasil dalam denominasi dolar dengan Bitcoin sebagai jaminan.
Ia menggambarkan model ini sebagai pertukaran: hasil fiat untuk hasil BTC, dengan jaminan dan penyelesaian yang transparan. Menurut Saylor, penyelarasan tersebut memungkinkan kedua belah pihak menilai risiko dengan jelas sementara perusahaan terus meningkatkan posisi Bitcoinnya.
Editor di Kriptoworld
LinkedIn | X (Twitter)
Tatevik Avetisyan adalah editor di Kriptoworld yang meliput tren kripto terbaru, inovasi blockchain, dan perkembangan altcoin. Ia bersemangat untuk menyederhanakan cerita kompleks bagi audiens global dan membuat keuangan digital lebih mudah diakses.
📅 Diterbitkan: 4 Agustus 2025 • 🔄 Pembaruan terakhir: 4 Agustus 2025
