S&P memberikan peringkat obligasi sampah B-minus kepada Strategy saat analis memperkirakan saham MSTR akan naik dua kali lipat

S&P Global Ratings telah memberikan Strategy Inc. — perusahaan treasury bitcoin yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy — peringkat kredit penerbit B-minus dengan prospek stabil, menempatkannya secara jelas di wilayah obligasi sampah.

Lembaga tersebut menyatakan bahwa neraca Strategy sangat terkait dengan bitcoin dan bahwa likuiditas dolar yang rendah serta modal disesuaikan risiko yang negatif lebih besar daripada akses kuat ke pasar modal dan manajemen utang yang bijaksana.

"Perusahaan saat ini mampu melayani utang, tetapi rentan terhadap guncangan," tulis Matthew Sigel, kepala riset aset digital di VanEck, di X, menanggapi peringkat tersebut.

S&P mengatakan struktur perusahaan menciptakan ketidaksesuaian mata uang yang melekat, dengan sebagian besar aset disimpan dalam bitcoin sementara kewajiban utang dan dividen dalam denominasi dolar AS.

Peringkat ini sama dengan penerbit stablecoin Sky Protocol (sebelumnya MakerDAO), yang juga diberi peringkat B-minus oleh S&P pada bulan Agustus, mengelompokkan kedua entitas tersebut di antara penerbit terkait kripto berisiko tinggi yang terpapar pada guncangan likuiditas dan volatilitas pasar.

Terlepas dari label spekulatif tersebut, TD Cowen menegaskan kembali peringkat "Buy" dan target harga $620 untuk MSTR, yang mengindikasikan potensi kenaikan sekitar 114% dari penutupan hari Jumat. Analis Lance Vitanza dan Jonnathan Navarrete mengatakan Strategy terus "mengubah selera pasar terhadap volatilitas dan imbal hasil menjadi bitcoin," mencatat bahwa bitcoin per saham terdilusi terus meningkat seiring melambatnya penerbitan.

TD Cowen memperkirakan perusahaan akan memegang hampir 900.000 BTC pada tahun 2027, lebih dari 4% dari total pasokan, dan mengatakan integrasi bitcoin ke arus utama, mulai dari program jaminan bank besar hingga nada yang lebih ramah dari Federal Reserve, tetap menjadi pendorong kuat.

Sebelumnya pada hari Senin, Strategy mengumumkan pembelian 390 BTC senilai $43,4 juta, didanai melalui penjualan saham preferen perpetual secara at-the-market yang sedang berlangsung, sehingga total kepemilikan menjadi 640.808 BTC senilai sekitar $74 miliar. Perusahaan ini tetap menjadi pemegang bitcoin publik terbesar, di depan Marathon, Twenty One Capital, dan Metaplanet.

Saham Strategy diperdagangkan di kisaran $298, naik 3% pada hari itu, menurut halaman harga The Block.