4E: Pasar kripto anjlok sebesar 1.2 miliar dolar; whale besar menjual rugi; Pola siklus Bitcoin mungkin berakhir
Menurut pengamatan 4E, pasar kripto tiba-tiba mengalami flash crash pada hari Senin, dengan total likuidasi lebih dari 1.2 miliar dolar AS dalam 24 jam, di mana lebih dari 90% berasal dari posisi long. Bitcoin sempat turun dari 108.000 dolar AS ke 105.000 dolar AS, sementara Ethereum anjlok dari 3.700 dolar AS ke 3.500 dolar AS, dengan nilai likuidasi keduanya masing-masing melebihi 100 juta dolar AS dalam satu jam. Indeks premi Bitcoin di salah satu bursa tetap sekitar -30 dolar AS selama penurunan tajam, menunjukkan bahwa investor Amerika Serikat mungkin menjadi kekuatan utama di balik aksi jual. Platform pemantauan "Ashes" menunjukkan bahwa akun yang dijuluki "whale dengan tingkat kemenangan 100%" telah melakukan cut loss dan melikuidasi posisi long BTC, ETH, dan SOL senilai 258 juta dolar AS sekitar 8 jam lalu, dengan kerugian sebesar 15,65 juta dolar AS, hampir menghapus seluruh keuntungan selama 20 hari terakhir. Saat ini, akun tersebut masih memegang posisi long sekitar 148 juta dolar AS, dengan kerugian mengambang sebesar 18,86 juta dolar AS. CEO CryptoQuant Ki Young Ju menunjukkan bahwa pola "siklus empat tahun halving" Bitcoin mungkin sudah tidak lagi berlaku. Analisisnya menyebutkan bahwa rasio keuntungan yang belum direalisasi oleh whale berada di zona netral, perusahaan penambangan terus berekspansi, pembelian ETF dan MicroStrategy melambat, whale jangka pendek mendekati titik impas, sementara whale jangka panjang masih mempertahankan keuntungan sekitar 53%. Data on-chain secara keseluruhan menunjukkan bahwa pasar telah beralih dari siklus yang digerakkan oleh periode ke likuiditas institusional. Komentar 4E: Flash crash di pasar mencerminkan kerentanan struktur leverage tinggi dan tekanan yang terkait dengan kenaikan imbal hasil obligasi AS. Jika Bitcoin memasuki fase "tanpa siklus", volatilitas di masa depan akan lebih bergantung pada ritme dana institusi dan sinyal likuiditas makro, bukan pada pengalaman historis.
