Di bawah tekanan ganda dari pengetatan regulasi global dan penurunan pasar secara umum, koin privasi justru bergerak naik, menjadi bintang paling bersinar di pasar mata uang kripto yang suram. Dalam satu minggu terakhir, pasar mata uang kripto secara keseluruhan menurun, dengan total kapitalisasi pasar turun 3,7% dari 3,96 triliun dolar AS menjadi 3,81 triliun dolar AS.
Namun di tengah kelesuan ini, mata uang kripto berfokus privasi justru melonjak tajam, dengan kapitalisasi pasar sempat menembus 24 miliar dolar AS, naik sekitar 80%. Di antara jajaran koin privasi, DASH dan ZEC tampil sangat menonjol, masing-masing mencatat kenaikan sebesar 65% dan 9,55%, dengan kenaikan DASH dalam tujuh hari bahkan mencapai 68%.
I. Kenaikan Melawan Tren: Performa Pasar Koin Privasi
Saat pasar mata uang kripto secara keseluruhan menurun, koin privasi justru mencatat tren harga yang independen.
● Kapitalisasi pasar koin privasi melonjak sekitar 80% dalam satu minggu terakhir, sempat menembus 24 miliar dolar AS di pagi hari. Fenomena kenaikan melawan tren ini menyoroti pertumbuhan pesat permintaan investor terhadap privasi keuangan.
● DASH menjadi yang paling menonjol di antara koin privasi, mencatat kenaikan hingga 68% dalam satu minggu terakhir, sempat mendekati 150 dolar AS.
● Sementara itu, ZEC juga tidak kalah, pada Jumat lalu harganya melonjak ke 388 dolar AS, mencetak rekor tertinggi dalam lebih dari delapan tahun, dan sempat melampaui Monero sebagai koin privasi dengan kapitalisasi pasar tertinggi.
II. Faktor Pendorong: Kekuatan di Balik Kenaikan Koin Privasi
Kecemasan Regulasi Mendorong Permintaan
Dalam konteks pengetatan regulasi global yang berkelanjutan, nilai koin privasi semakin menonjol. Mata uang kripto kini berada di bawah pengawasan yang semakin ketat, termasuk pemeriksaan KYC, pemantauan bursa, dan teknologi analisis blockchain.
● Uni Eropa telah memberlakukan peraturan baru mulai 30 Desember 2024, yang mengharuskan bursa memperlakukan transfer dari dompet self-custody sebagai transaksi berisiko tinggi. Departemen Keuangan Amerika Serikat juga akan meminta pendapat publik tentang “alat peningkat privasi” pada Agustus 2025, sebagai dasar untuk menyusun pedoman baru.
● Langkah-langkah regulasi ini mendorong investor untuk kembali memperhatikan solusi privasi. Jake Kennis, analis riset senior di Nansen, menyatakan: “Privasi kini semakin dipandang sebagai kebutuhan, bukan sekadar fitur tambahan.”
Peningkatan Teknologi Meningkatkan Kegunaan
● Pembaruan teknologi Zcash secara signifikan meningkatkan pengalaman pengguna. Fitur baru pada dompet Zashi memungkinkan pengguna melakukan pertukaran lintas rantai dan pembayaran privat melalui integrasi dengan sistem Intents milik Near. Ini berarti pengguna dapat dengan mudah memindahkan dana antar lapisan privasi Zcash tanpa harus melalui bursa terpusat atau antarmuka jembatan yang rumit.
● Kolam shielded Zcash juga ikut berkembang, kini hampir mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar 4,9 juta ZEC.
Ekspektasi Halving dan Masuknya Institusi
● Zcash akan mengalami halving pada November 2025, dengan hadiah blok turun dari 3,125 menjadi 1,5625 koin. David Duong, Kepala Riset Investasi Coinbase, menyatakan bahwa langkah ini diperkirakan akan mengurangi pasokan sekitar 1.500 koin per hari, dan pasar sudah mulai meresponsnya.
● Pada saat yang sama, investor institusi juga mulai masuk secara diam-diam. Grayscale Zcash Trust memegang aset lebih dari 85 juta dolar AS, menunjukkan minat modal tradisional terhadap koin privasi semakin kuat.
III. Pemain Utama: Analisis Performa Tiga Koin Privasi Besar
Zcash: Token dengan Privasi Opsional
Zcash adalah salah satu mata uang kripto awal yang berfokus pada privasi, diluncurkan pada Oktober 2016.
● Ia menggunakan teknologi zk-SNARKs, memungkinkan pengguna memilih alamat transparan atau shielded, menjaga privasi transaksi saat dibutuhkan, atau memberikan transparansi saat diperlukan.
● Fleksibilitas ini memberinya keunggulan dalam hal kepatuhan, dan pengembang Zcash, Electric Coin Company, terus berupaya meningkatkan pengalaman pengguna serta mendorong pertumbuhan eksponensial jumlah transaksi shielded.
Dash: Kebangkitan Koin Privasi Klasik
Dash lahir pada tahun 2014, merupakan mata uang kripto klasik di sektor privasi. Ia menggunakan protokol mixing PrivateSend, yang menganonimkan transaksi melalui proses “pembagian dana - pencampuran - penggabungan kembali”.
● Inti dari Dash adalah “uang digital terdesentralisasi”, bertujuan mengatasi dua masalah utama mata uang kripto tradisional: perlindungan privasi dan penggunaan dalam skenario pembayaran nyata.
● Analis mengaitkan kebangkitan Dash dengan inisiatif pengembangan jaringan seperti “Proyek Tiga Miliar”, yang bertujuan mendorong adopsi Dash secara besar-besaran di pasar yang kurang terlayani.
IV. Analisis Keberlanjutan Tren Harga
Momentum Jangka Pendek dan Nilai Jangka Panjang
● Dari perspektif jangka pendek, kenaikan koin privasi didorong oleh berbagai faktor. Prediksi bullish Arthur Hayes, Co-Founder BitMEX, terhadap Zcash memicu euforia pasar. Setelah ia memprediksi harga Zcash akan mencapai 10.000 dolar AS baru-baru ini, harga Zcash langsung melonjak dari 272 dolar AS ke puncak 355 dolar AS hanya dalam beberapa jam.
● Namun dalam jangka panjang, penerapan nyata dan arah kebijakan adalah faktor kunci yang menentukan tren harga koin privasi.
Ketidakpastian Regulasi
● Tantangan terbesar bagi koin privasi berasal dari sisi regulasi. Peraturan anti pencucian uang Uni Eropa (AMLR) akan membatasi koin privasi di bursa berlisensi sebelum Juli 2027. Hal ini dapat menyebabkan koin privasi dihapus dari bursa utama, mempengaruhi likuiditasnya, namun juga dapat mendorong pengguna beralih ke bursa terdesentralisasi dan self-custody.
Inovasi Teknologi sebagai Pendorong
● Teknologi privasi itu sendiri juga terus berkembang. Zcash sedang melakukan upgrade Crosslink, yang akan memperkenalkan lapisan proof-of-stake di atas konsensus proof-of-work. Sementara itu, proyek Tachyon bertujuan meningkatkan skalabilitas protokol shielded Zcash secara signifikan, mewujudkan pembayaran privat “tingkat planet”.
Kebangkitan koin privasi bukanlah kebetulan. Di era digital dengan pengawasan yang semakin meluas, privasi keuangan telah menjadi sumber daya yang langka. Jalan ke depan bagi koin privasi tidak akan mulus, namun seiring kemajuan teknologi dan edukasi pasar yang semakin dalam, mereka kemungkinan akan menempati posisi yang lebih kokoh dalam ekosistem mata uang kripto.
Keseimbangan antara privasi dan transparansi akan menjadi tema abadi di era digital.
