Bitcoin rebound kembali ke $91.000: Apakah bisa mempertahankan tren kenaikan?

Judul Asli: "Pasar Kripto Mengambil Nafas, Bitcoin Melonjak Kembali ke 91.000 Dolar AS, Bisakah Bertahan?"

Penulis Asli: Shaw, Jinse Finance

Pada dini hari 27 November, pasar kripto mengalami titik balik setelah beberapa minggu lesu, Bitcoin mengalami rebound cepat, menembus 91.500 dolar AS dalam waktu singkat, bahkan sempat menyentuh 91.950 dolar AS, naik lebih dari 4% dalam 24 jam; Ethereum kembali ke level 3.000 dolar AS, sempat menyentuh 3.071,37 dolar AS, naik lebih dari 3,5% dalam 24 jam. Data menunjukkan, dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 323 juta dolar AS, dengan posisi long yang dilikuidasi sebesar 77,08 juta dolar AS dan posisi short sebesar 246 juta dolar AS.

Arah pasar baru-baru ini mengalami perubahan, di bawah pengaruh gabungan lingkungan makro, ekspektasi penurunan suku bunga The Fed, dan faktor lainnya, pasar kripto untuk sementara menghentikan tren penurunan. Apakah kenaikan kali ini menandakan pasar telah mencapai titik terendah dan mulai rebound, dan apakah tren ini bisa berlanjut?

I. Pasar Kripto Menghentikan Tren Penurunan, Sentimen Ketakutan Sedikit Mereda

Pada dini hari ini, pasar kripto mengalami titik balik setelah beberapa minggu lesu, Bitcoin mengalami rebound cepat, menembus 91.500 dolar AS dalam waktu singkat, bahkan sempat menyentuh 91.950 dolar AS, naik lebih dari 4% dalam 24 jam; Ethereum kembali ke level 3.000 dolar AS, sempat menyentuh 3.071,37 dolar AS, naik lebih dari 3,5% dalam 24 jam.

Data dari Coinglass menunjukkan, dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 323 juta dolar AS, dengan posisi long yang dilikuidasi sebesar 77,08 juta dolar AS dan posisi short sebesar 246 juta dolar AS. BTC dilikuidasi sebesar 133 juta dolar AS, ETH sebesar 52,37 juta dolar AS, dan SOL sebesar 16,20 juta dolar AS. Dalam 24 jam terakhir, terdapat 112.363 orang yang terkena likuidasi di seluruh jaringan, dengan posisi likuidasi tunggal terbesar terjadi di Hyperliquid-BTC-USD, senilai 14,57 juta dolar AS.

Kripto telah mengalami kelesuan dalam beberapa waktu terakhir, rebound yang jelas kali ini juga memberikan pasar sedikit ruang bernapas dan sedikit meredakan sentimen ketakutan yang terus mendalam. Faktor seperti membaiknya ekonomi makro, meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga The Fed, dan dana ETF mungkin menjadi pendorong utama rebound kripto kali ini.

II. Data Ekonomi Makro yang Membaik Mendorong Pasar Aset Utama

Data terbaru menunjukkan, jumlah klaim pengangguran awal AS minggu lalu tercatat 216.000, estimasi 225.000, sebelumnya 220.000, terendah sejak pertengahan April, secara signifikan meningkatkan kepercayaan investor. Meskipun laporan PPI menunjukkan harga grosir naik sedikit karena kenaikan biaya energi dan makanan, kenaikan PPI inti (2,6%) adalah yang terkecil sejak Juli 2024.

Beberapa data ekonomi makro AS baru-baru ini cukup baik, selain itu saham ritel yang terkait konsumsi liburan Thanksgiving juga terdorong. Sentimen optimis mendukung saham teknologi dan saham berkapitalisasi kecil untuk terus menguat. S&P dan Nasdaq mencatatkan rekor tertinggi dua minggu. Dell naik hampir 6%. Nvidia rebound, naik lebih dari 1%, Coreweave naik lebih dari 4%; Google turun 1%.

Data ekonomi makro yang membaik mendorong kepercayaan investor untuk kembali ke pasar, kenaikan saham AS dan aset utama lainnya juga mempengaruhi rebound pasar kripto.

III. Arah The Fed Berubah, Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Kembali Naik

Beige Book terbaru dari The Fed menunjukkan, aktivitas ekonomi AS dalam beberapa minggu terakhir pada dasarnya tidak berubah, kecuali untuk kelompok konsumen kelas atas, pengeluaran konsumen secara keseluruhan terus menurun. Beige Book menyebutkan, pasar tenaga kerja AS sedikit melemah, tingkat harga tetap naik secara moderat. The Fed dalam laporannya menyatakan: "Prospek ekonomi secara keseluruhan tetap stabil, beberapa perusahaan yang diwawancarai memperingatkan risiko perlambatan ekonomi dalam beberapa bulan mendatang, sementara sektor manufaktur menunjukkan sikap hati-hati namun optimis." Karena penutupan pemerintah AS terlama dalam sejarah yang berlangsung hingga 12 November menyebabkan gangguan pengumpulan data ekonomi utama, survei lapangan yang mencerminkan kondisi nyata perusahaan dan konsumen sangat diperhatikan dalam beberapa bulan terakhir. Pejabat The Fed tidak akan dapat memperoleh data pasar tenaga kerja dan inflasi yang lengkap untuk Oktober-November sebelum rapat kebijakan Desember.

Setelah laporan dirilis, ekonom JPMorgan mengubah prediksi mereka, memperkirakan The Fed akan mulai menurunkan suku bunga pada Desember, membalikkan pandangan mereka seminggu sebelumnya bahwa pembuat kebijakan akan menunda penurunan suku bunga hingga Januari tahun depan. Tim riset JPMorgan menyatakan, beberapa pejabat penting The Fed (khususnya Presiden The Fed New York Williams) mendukung pernyataan penurunan suku bunga dalam waktu dekat, mendorong mereka untuk mengevaluasi ulang situasi. Saat ini JPMorgan memperkirakan The Fed akan melakukan dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember dan Januari tahun depan.

Data "FedWatch" CME menunjukkan, probabilitas The Fed menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember adalah 84,9%, probabilitas mempertahankan suku bunga adalah 15,1%. Probabilitas The Fed menurunkan suku bunga kumulatif sebesar 25 basis poin hingga Januari tahun depan adalah 66,4%, mempertahankan suku bunga 11,1%, dan menurunkan suku bunga kumulatif 50 basis poin sebesar 22,6%. Selain itu, data Polymarket menunjukkan, "probabilitas The Fed menurunkan suku bunga 25 basis poin pada Desember naik menjadi 83%", probabilitas mempertahankan suku bunga turun menjadi 16%, volume perdagangan untuk prediksi ini telah mencapai 173 juta dolar AS.

Laporan The Fed baru-baru ini dan pernyataan beberapa pejabatnya telah mendorong ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga pada Desember semakin meningkat, investor kembali percaya diri bahwa likuiditas akan masuk kembali ke pasar aset berisiko.

IV. Aliran Dana ETF Mulai Pulih, ETF Aset Kripto Baru Diluncurkan

Data pemantauan Trader T menunjukkan, ETF spot Bitcoin AS mengalami arus masuk bersih selama dua hari berturut-turut, dengan total arus masuk 149 juta dolar AS; ETF spot Ethereum AS juga mengalami arus masuk bersih selama dua hari berturut-turut, dengan total arus masuk 139 juta dolar AS. Selain itu, beberapa institusi meluncurkan ETF untuk aset kripto utama lainnya. Grayscale telah meluncurkan ETF XRP dan Dogecoin. Bitwise secara resmi meluncurkan Bitwise Dogecoin ETF di Bursa Efek New York dengan kode BWOW. Franklin Templeton, VanEck, dan lainnya juga mengajukan peluncuran produk ETF baru.

Pulihnya arus masuk dana ETF sementara, serta peluncuran ETF aset kripto lain oleh institusi, menunjukkan bahwa dana investor institusi belum sepenuhnya keluar, dan setelah penyesuaian akan kembali masuk ke pasar.

V. Analisis dan Interpretasi Pasar

Apakah rebound kripto kali ini menandakan pasar telah mencapai titik terendah dan mulai rebound, apakah koreksi mendalam telah berakhir, dan apakah tren kenaikan dapat berlanjut? Mari kita lihat beberapa analisis dan interpretasi pasar terbaru.

1. Pengamatan 4E Lab menunjukkan, kembalinya whale kuno, pelonggaran derivatif ETF, regulasi yang semakin terstruktur, dan pembelian institusi secara berkelanjutan bersama-sama membentuk sinyal bullish moderat. "Ekspektasi" Bitcoin telah berubah dari sangat optimis menjadi optimis rasional, sementara Ethereum kembali mendapat perhatian dari pemain on-chain tingkat lanjut. Lingkungan dana dan regulasi membaik secara bersamaan, pasar memasuki tahap resonansi tiga faktor: "kebijakan hangat, dana stabil, sentimen naik".

2. Matrixport merilis grafik yang menunjukkan, "berdasarkan harga implisit futures Fed Fund, pasar memperkirakan probabilitas The Fed menurunkan suku bunga pada 10 Desember telah naik menjadi 84%, sementara probabilitas mempertahankan suku bunga pada Januari tahun depan juga naik menjadi 65%. Dengan ekspektasi jalur suku bunga seperti ini, meskipun penurunan suku bunga terjadi pada Desember, pelonggaran kebijakan moneter secara keseluruhan tetap terbatas. Dibandingkan dengan Bitcoin, emas lebih berkorelasi dengan defisit fiskal AS dan laju penerbitan obligasi pemerintah, sehingga lebih langsung dalam lindung nilai ekspansi fiskal dan ekspektasi penurunan suku bunga. Bitcoin lebih bergantung pada masuknya dana baru secara nyata, dan saat ini likuiditas tambahan belum terlihat jelas, sehingga perbedaan tren antara emas dan Bitcoin kemungkinan besar akan terus berlanjut dalam jangka pendek."

3. Pendiri Galaxy Digital, Mike Novogratz, menyatakan bahwa ia masih yakin Bitcoin bisa kembali ke 100.000 dolar AS pada akhir tahun, namun akan ada tekanan jual yang besar saat itu. Karena "kejatuhan 1011" memberikan dampak psikologis menengah pada pasar. Novogratz juga menyatakan bahwa seiring dengan kejelasan kebijakan kripto dan masuknya raksasa keuangan tradisional, pasar di masa depan akan mengalami diferensiasi mendalam, token yang dapat memberikan nilai akan lebih disukai.

4. Penasihat Bitwise, Jeff Park, berpendapat bahwa siklus halving empat tahun Bitcoin sebelumnya telah berakhir, kini telah digantikan oleh siklus dua tahun yang didorong oleh perilaku ekonomi manajer dana institusi dan arus dana ETF.

5. Analis CryptoQuant, Abramchart, menunjukkan bahwa pasar baru saja menyelesaikan "pembersihan leverage" yang mendalam, total open interest turun drastis dari 45 miliar dolar AS menjadi 28 miliar dolar AS, penurunan terbesar dalam siklus ini. Ini bukan sinyal pasar bearish, melainkan seperti "transfusi darah besar" di pasar, membersihkan posisi spekulatif yang berlebihan dan menyiapkan momentum yang lebih sehat untuk kenaikan berikutnya.

6. Ketua BitMine, Tom Lee, berpendapat bahwa Bitcoin mungkin bisa kembali ke rekor tertinggi Oktober di 125.100 dolar AS sebelum akhir tahun. Lee dalam wawancara Rabu menyatakan: "Saya pikir kemungkinan Bitcoin menembus 100.000 dolar AS sebelum akhir tahun masih sangat besar, bahkan mungkin mencetak rekor baru."

7. Strategis perdagangan Wintermute, Jasper De Maere, menunjukkan bahwa pasar opsi menunjukkan para trader umumnya memperkirakan Bitcoin akan berfluktuasi di kisaran 85.000-90.000 dolar AS, bertaruh pasar akan tetap stabil dan tidak mengalami pergerakan terobosan. Apakah rebound kali ini benar-benar bisa berubah menjadi tren kenaikan yang berkelanjutan, pada akhirnya tergantung pada apakah kebijakan makro dan sisi dana dapat memberikan dukungan yang kuat dan berkelanjutan.

8. Analis Delphi Digital menganalisis struktur bullish dan bearish yang terbentuk pada BTC saat ini. Skenario bullish adalah menganggap tren saat ini sebagai koreksi ABC, yang perlu diselesaikan secara efektif dan menembus 103.500 dolar AS untuk konfirmasi. Skenario bearish adalah rebound saat ini membentuk lower high di bawah 103.500 dolar AS, yang akan memicu penurunan berikutnya untuk menyelesaikan gelombang penurunan lima langkah penuh, setelah itu baru akan muncul rebound berkelanjutan yang lebih besar.

9. Pendiri LiquidCapital (sebelumnya LDCapital), Yi Lihua menulis: ETH kembali ke 3.000, sentimen ketakutan ekstrem telah berlalu, tetap optimis terhadap tren pasar selanjutnya.