Charles Hoskinson Mengungkapkan Rencana Stablecoin Pribadi di Cardano untuk Menyeimbangkan Hukum dan Privasi

Cardano (proyek blockchain yang diluncurkan oleh Charles Hoskinson) mungkin menjadi yang pertama meluncurkan stablecoin pribadi yang menggabungkan privasi transaksi dengan transparansi hukum. Rencana tersebut digariskan oleh salah satu pendiri Cardano Charles Hoskinson selama podcast yang diselenggarakan oleh eToro Dia menggambarkan sistem yang melindungi hak privasi pengguna sekaligus menawarkan akses data kepada regulator jika terjadi aktivitas ilegal.

"Mungkin orang tidak menginginkan stablecoin yang setiap pembeliannya akan selalu dilacak oleh semua orang," kata Hoskinson. Menurutnya, solusinya terletak pada stablecoin yang menawarkan pembagian informasi selektif — data akan tetap bersifat pribadi secara default, tetapi dapat dibuka kuncinya jika diwajibkan secara hukum.

Gagasan tersebut menempatkan Cardano dalam ruang unik antara kripto yang berfokus pada privasi dan keuangan digital yang patuh. Jika diluncurkan, stablecoin semacam itu dapat menantang struktur pasar stablecoin yang ada dan menawarkan jalan tengah antara transparansi penuh dan anonimitas total.

Privasi Bertemu Regulasi: Sebuah Model yang Belum Terlihat di Stablecoin

Stablecoin telah menjadi penting dalam keuangan terdesentralisasi. Menurut DeFiLlama, total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai hampir $243 miliar pada saat penulisan. Di Cardano, stablecoin saat ini memiliki nilai gabungan sebesar $31.47 juta , tetapi tidak ada satu pun yang menyertakan fungsi privasi. Itulah celah yang ingin diatasi Hoskinson.

Meskipun privasi sering disebut sebagai nilai inti dalam komunitas kripto, dunia hukum memiliki pandangan yang berbeda. Badan regulasi telah menunjukkan peningkatan penolakan terhadap aset digital anonim. Uni Eropa, misalnya, berencana untuk melarang bursa bertransaksi dengan mata uang kripto pribadi seperti Monero dan Zcash mulai Juli 2027. Koin-koin ini telah dihapus dari beberapa platform karena kekhawatiran tentang pencucian uang.

Para pemain besar telah menanggapi tekanan tersebut. Pada awal tahun 2024, Binance menandai Monero (XMR) dan Zcash (ZEC) sebagai token berisiko tinggi. Sebulan kemudian, Binance menangguhkan operasi keuangan yang melibatkan XMR. ZEC masih dalam peninjauan melalui proses pemungutan suara pengguna. Sementara itu, Binance memperkenalkan Vote to List dan Vote to Delist pada bulan Maret 2025, yang bertujuan untuk memberi komunitas lebih banyak kendali atas keputusan token.

Bursa saham lainnya juga bertindak. Pada bulan Juni 2024, Kraken berhenti mendukung Monero di Irlandia dan Belgia Panasnya regulasi jelas-jelas membentuk kembali pasar, sehingga semakin sulit bagi koin privasi untuk mempertahankan likuiditas atau bertahan dalam jangka panjang.

Itulah yang membedakan usulan Cardano. Hoskinson tidak mempromosikan koin yang sepenuhnya anonim. Ia membayangkan jenis stablecoin baru — yang memungkinkan regulator mengakses informasi saat benar-benar dibutuhkan, seperti dalam investigasi terkait pendanaan terorisme atau aktivitas kriminal.

Regulator semakin menyadari bahwa pemblokiran privasi secara langsung tidak menghentikan aktivitas terlarang — hal itu hanya mendorongnya ke bawah tanah. Itulah sebabnya model privasi dengan pengungkapan selektif bisa menjadi jalan yang lebih realistis ke depan. Alih-alih memperlakukan semua privasi sebagai ancaman, model ini memberi pemerintah alat yang berfungsi dalam kerangka hukum, sambil tetap menghormati hak-hak pengguna. Untuk proyek kripto, keseimbangan ini mungkin menjadi persyaratan untuk bertahan hidup, bukan sekadar fitur.

"Ada kemungkinan untuk menjaga privasi sambil tetap mematuhi hukum," kata Hoskinson. Model yang dijelaskannya menggunakan pengungkapan selektif, yang berarti informasi tetap bersifat pribadi secara default, tetapi dapat diungkapkan melalui proses hukum.

Pelajaran dari Zcash dan Perlunya Pendekatan yang Berbeda

Beberapa proyek sebelumnya mencoba ide serupa. Firo dan Zcash menjajaki cara agar bursa dapat bekerja dengan koin pribadi, termasuk fitur seperti alamat yang masuk daftar putih. Upaya ini gagal memuaskan regulator dan menyebabkan likuiditas turun tajam. Tanpa model kerja yang menyeimbangkan privasi dan kepatuhan, proyek-proyek tersebut kesulitan untuk mendapatkan kepercayaan atau bertahan dalam jangka panjang.

Hoskinson tampaknya telah belajar dari hasil tersebut. Pendekatannya dibangun dengan memberikan regulator akses yang cukup, tanpa melepaskan privasi sama sekali. Itu berarti membangun kontrak pintar atau alat yang memungkinkan informasi dibagikan hanya dalam kasus hukum tertentu — tidak dipublikasikan atau diekspos ke pihak ketiga secara default.

Konsep ini melampaui rekayasa teknis. Konsep ini tentang menciptakan jenis uang digital baru yang menghormati kebebasan pribadi dan pengawasan pemerintah. Jika Cardano berhasil, hal itu dapat menetapkan standar baru untuk cara kerja stablecoin dalam lingkungan yang diatur.

Pentingnya langkah ini bahkan lebih besar mengingat kejadian terkini di AS. Dalam beberapa bulan terakhir, RUU GENIUS yang diusulkan, sebuah RUU yang dimaksudkan untuk mengatur stablecoin, gagal disahkan di Senat. Anggota parlemen dari Partai Demokrat menyuarakan kekhawatiran tentang keamanan konsumen dan stabilitas keuangan, yang memperlambat kemajuan RUU tersebut. Hal ini menciptakan ketidakpastian di pasar AS — ruang di mana stablecoin pribadi berbasis Cardano mungkin menemukan permintaan yang kuat di antara pengguna yang mencari alternatif.

Pada saat yang sama, semakin banyak pengembang mulai memikirkan apa yang akan terjadi selanjutnya. CEO CryptoQuant Ki Young Ju baru-baru ini meramalkan munculnya "dark stablecoin" — aset digital yang sepenuhnya terhindar dari kendali negara. Meskipun rencana Hoskinson tidak sejauh itu, hal itu menunjukkan bahwa fase baru desain stablecoin akan segera datang. Dan Cardano ingin memimpinnya.

Apa yang Akan Datang Selanjutnya: Stablecoin yang Dibuat untuk Pengguna dan Pembuat Undang-Undang

Pasar stablecoin jelas memasuki babak baru. Proyek-proyek kini menghadapi tekanan dari dua sisi: pengguna menginginkan privasi, tetapi pemerintah menginginkan transparansi. Memecahkan kedua kebutuhan sekaligus tidaklah mudah — tetapi mungkin saja bisa. Desain Cardano menyarankan suatu struktur tempat data identitas dan transaksi dilindungi kecuali dibuka melalui jalur hukum yang jelas.

Tidak seperti stablecoin yang sepenuhnya transparan seperti USDT atau USDC, model ini akan memperlakukan data keuangan seperti uang tunai fisik. Itu berarti penggunaan sehari-hari akan tetap bersifat pribadi — tidak ada log blockchain terbuka yang dapat dilihat semua orang — tetapi catatan dapat diakses jika diwajibkan oleh hukum. Ini bukan anonimitas penuh. Ini privasi yang dapat diprogram, terikat pada aturan dan izin akses yang jelas.

Jika dibangun dengan benar, stablecoin ini dapat menghindari kelemahan koin privasi sekaligus melindungi pengguna dari pengawasan massal. Stablecoin ini juga dapat terhindar dari penghapusan pencatatan dari bursa, sesuatu yang telah sangat merugikan token seperti XMR.

Masih terlalu dini untuk mengatakan bagaimana regulator akan bereaksi. Sebagian mungkin menyambut baik kompromi tersebut. Sebagian lainnya mungkin masih mendorong aturan yang lebih ketat. Namun, ide itu sendiri menambahkan sesuatu yang baru ke dalam percakapan — jalur ketiga antara anonimitas yang tidak diatur dan transparansi total.

Jenis stablecoin baru ini juga dapat mengubah cara regulator mendekati kripto. Alih-alih menentang anonimitas penuh atau menuntut transparansi penuh, mereka mungkin mulai mendukung solusi jalan tengah. Jika Cardano berhasil, hal itu dapat mendorong proyek lain untuk mengadopsi model serupa — dengan sistem privat secara default yang tetap menghormati kebutuhan penegakan hukum. Itu dapat membuka pintu bagi inovasi yang lebih bertanggung jawab, terutama di wilayah-wilayah yang aturan ketatnya telah memperlambat adopsi kripto.