Harga PenguinPEN

Per 19 Juli 2025, pasar cryptocurrency sedang mengalami perkembangan signifikan, ditandai oleh kemajuan legislasi, tonggak pasar, dan adopsi institusional.

Tonggak Legislasi: Undang-Undang GENIUS

Pada 18 Juli 2025, Presiden Donald Trump menandatangani Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (Undang-Undang GENIUS) menjadi undang-undang. Legislasi bipartisan ini menetapkan kerangka regulasi komprehensif untuk stablecoin—cryptocurrency yang dipatok pada aset tradisional seperti dolar AS. Undang-undang ini mewajibkan stablecoin sepenuhnya didukung oleh aset likuid seperti dolar AS dan surat utang jangka pendek, dengan penerbit diwajibkan untuk memberikan pengungkapan publik bulanan tentang cadangan mereka. Langkah ini bertujuan untuk meningkatkan legitimasi dan kepercayaan terhadap stablecoin, yang berpotensi meningkatkan adopsi konsumen dan institusi. Pendukung berpendapat bahwa Undang-Undang GENIUS akan mendorong permintaan untuk Treasury AS dan memperkuat dominasi global dolar. Namun, kritik menyampaikan keprihatinan terkait risiko potensial yang berhubungan dengan pencucian uang dan konsentrasi kekuasaan di antara perusahaan teknologi besar dan penerbit asing.

Tonggak Pasar: Kapitalisasi Pasar Crypto Melampaui $4 Triliun

Pasar cryptocurrency global telah mencapai valuasi $4 triliun, didorong oleh optimisme investor setelah disahkannya Undang-Undang GENIUS. Bitcoin, cryptocurrency terkemuka, mencapai puncak baru di atas $123.000, sementara token lain seperti ether Ethereum dan sol Solana juga mengalami kenaikan signifikan. Lonjakan ini menandai pemulihan dramatis dari keruntuhan pasar 2022, yang melihat nilainya turun menjadi $800 miliar setelah kegagalan bursa FTX. Pemulihan pasar didorong oleh dukungan kuat dari Presiden Trump, yang mendukung beberapa inisiatif crypto dan mempromosikan penunjukan regulasi yang menguntungkan. Lembaga keuangan seperti JPMorgan, Citigroup, dan Bank of America telah memberikan sinyal kesiapan untuk menerbitkan stablecoin setelah legislasi finalisasi. Kritikus, termasuk Senator Elizabeth Warren, memperingatkan bahwa langkah ini dapat menimbulkan risiko keuangan sistemik dan mengkonsentrasikan kekuasaan di beberapa perusahaan.

Adopsi Institusional dan Faktor Ekonomi

Keterlibatan institusi di pasar cryptocurrency meningkat. Departemen Keuangan Negara Bagian Michigan baru-baru ini mengungkapkan investasi sebesar $6,7 juta di ETF Bitcoin, menyusul langkah Dewan Investasi Negara Bagian Wisconsin untuk mengambil posisi dalam ETF Bitcoin di Q1. Investasi di tingkat negara bagian ini mencerminkan pergeseran dalam cara pandang institusi keuangan tradisional terhadap Bitcoin—bukan hanya sebagai aset spekulatif, tetapi sebagai bagian yang sah dari portofolio yang terdiversifikasi. Selain itu, penambang Bitcoin, yang sering dianggap sebagai penjual alami, mengubah sikap mereka. Pengumuman terbaru Marathon Digital tentang pembelian Bitcoin senilai $100 juta mengirimkan sinyal kuat tentang kepercayaan mereka pada apresiasi harga di masa depan.

Faktor ekonomi juga berkontribusi pada kenaikan Bitcoin. Inflasi menunjukkan tanda-tanda mendingin, dengan indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) naik hanya 0,1% pada bulan Juni. Ini telah membuat investor berspekulasi tentang potensi penurunan suku bunga dari Federal Reserve. Secara historis, ketika Fed melonggarkan kebijakan moneter, telah terjadi peningkatan minat terhadap aset berisiko seperti Bitcoin. Namun, penting untuk dicatat bahwa lanskap ekonomi saat ini berbeda, menavigasi pemulihan pasca-pandemi dengan tantangan uniknya sendiri.

Metrik On-Chain dan Analisis Pasar

Data on-chain mengungkapkan peningkatan 12% dalam alamat dompet Bitcoin yang memegang lebih dari 1 BTC antara 19 Mei dan 20 Mei, mencerminkan akumulasi yang terus berlanjut meskipun terjadi kenaikan harga. Data Glassnode juga menunjukkan aliran bersih 12.500 BTC ke bursa pada 20 Mei, menunjukkan potensi tekanan penjualan, tetapi ini diimbangi dengan akumulasi 18.000 BTC oleh alamat dompet besar dalam 24 jam. Lonjakan harga Bitcoin terhenti tepat di bawah $106,6K—level di mana ada 31K BTC yang dipegang pada basis biaya tersebut. Kluster pasokan ini berasal dari 16 Desember dan tetap tidak tergoyahkan, menjadikan $106,6K sebagai level penting untuk dipantau dalam jangka pendek.

Kesimpulan

Pasar cryptocurrency sedang mengalami periode transformasi, ditandai oleh kemajuan legislasi yang signifikan, tonggak pasar, dan peningkatan adopsi institusional. Pengesahan Undang-Undang GENIUS menandai langkah penting dalam memberikan kejelasan regulasi untuk stablecoin, berpotensi membuka jalan bagi penerimaan dan integrasi aset digital yang lebih luas ke dalam sistem keuangan arus utama. Seiring pasar terus berkembang, para pemangku kepentingan harus tetap waspada, mempertimbangkan baik peluang maupun tantangan yang datang dengan lanskap yang berubah cepat ini.