Sinusubukan ng Bitcoin na Bumangon: Magtatagal Ba Ito?

👇1-14) Ang pagbagsak ng Bitcoin noong Lunes ay bumaliktad nang maabot ang petsa ng paglulunsad ng Bitcoin Spot ETF noong Enero 11/12, 2024, isang mahalagang punto ng sanggunian sa kamakailang kasaysayan ng merkado. Ang mga mangangalakal ay nakatuon sa mga teknikal na aspeto ng paggalaw ng presyo, at ang masusing pag-unawa sa pagsusuring ito ay maaaring humantong sa mas maalam na mga desisyon sa pangangalakal. Kahit na ang pinaka-optimistikong mga mangangalakal ng crypto ay dapat kilalanin na ang mga pagbaba ay lalong lumalalim: 56,500 noong Mayo, 53,500 noong Hulyo, at 49,100 noong Agosto.

Bitcoin - maraming teknikal na pinsala sa tsart ang nagawa.

👇2-14) Sinusubukan ng Bitcoin na makabawi, ngunit ang malakas na pagtutol mula sa malinaw na pababang trend ay malamang na maging mas mahirap pagkatapos ng kamakailang pagbasag ng suporta. Ang aming bearish na pananaw ay nagmumula sa mga buwanang teknikal na tagapagpahiwatig, na, noong Mayo 2024, ay umabot sa mga antas kung saan ang mga presyo ay historikal na bumaliktad sa mga nakaraang bull market, tulad noong Enero 2018 at Abril 2021. Maaari lamang naming makumpirma ito sa ilang buwan na may benepisyo ng hindsight. Gayunpaman, ito ay pana-panahong nakaimpluwensya sa aming mga inaasahan ng pagbaba ng presyo noong Abril, Hunyo, at Agosto 2024.

👇3-14) Mula sa teknikal na pananaw, ang 56,000/57,000 na lugar ay inaasahang magsisilbing makabuluhang pagtutol para sa Bitcoin. Ang pagsasara sa itaas ng antas na ito ay magiging positibong senyales. Gayunpaman, mahalaga na magkaroon ng matibay na mga stop para sa mga long position (54,000) dahil sa umiiral na panganib ng pagbaba na ipinahiwatig ng hindi kumpletong mga teknikal na tagapagpahiwatig.

👇4-14) Hindi namin inirerekomenda ang HODLing, pangunahin dahil alinman sa Bitcoin o Ethereum ay hindi nagpapakita ng matatag, mataas na Sharpe ratio uptrends na tinatamasa ng mga mamumuhunan sa US stock market na may kaunting pagsisikap. Ang buy-and-hold na estratehiya ay napatunayang hindi epektibo sa maraming stock market ng mga bansa at para sa mga pumasok sa crypto market sa nakalipas na tatlong taon. Bukod dito, sa patuloy na pagbebenta ng mga orihinal na wallet malapit sa 70,000 na marka, kailangan nating manatiling mapagbantay upang matukoy kung ito ay kumakatawan sa isang istruktural na kisame para sa Bitcoin.

Bitcoin (puti) ay nagte-trade sa ibaba ng 21-linggong moving average (lila)

👇5-14) Habang alinman sa Bitcoin o iba pang mga cryptocurrency ay hindi kailanman mawawala bilang mga instrumento sa pangangalakal, pinahahalagahan namin ang pagkasumpungin ng Bitcoin sa kabila ng mga potensyal na istruktural na limitasyon nito. Isang maaasahang paraan upang cyclically matukoy kung ang Bitcoin ay nasa bull o bear market ay ang pagmamanman ng 21-linggong moving average. Karaniwan, ang isang bull market ay ipinapahiwatig kapag ang Bitcoin ay nagte-trade sa itaas ng 21-linggong moving average na ito, samantalang ang isang bear market ay ipinapahiwatig kapag ito ay nagte-trade sa ibaba.

👇6-14) Ang pagsunod sa trendline na ito ay makakatulong upang maiwasan ang makabuluhang drawdowns noong 2022 at nag-alok ng mga kapaki-pakinabang na entry point noong 2020 at unang bahagi ng 2023. Bagaman ang mga moving average ay minsan nagbibigay ng maling signal sa panahon ng mga pagbaliktad ng presyo, ang mga bihasang mangangalakal ay agad na inaayos ang kanilang mga posisyon upang umayon sa umiiral na trend. Sa benepisyo ng hindsight, ang 21-linggong moving average, na kasalukuyang nasa 61,824, ay nagpapahiwatig na ang isang bear market ay nagaganap.

👇7-14) Kapansin-pansin na sa kabila ng pagpapakilala ng Bitcoin Spot ETFs, na nakakita ng $17 bilyon sa net inflows at nagbigay-daan sa mga institusyon, mga pondo ng pensyon, at iba pa na isama ang Bitcoin sa kanilang mga regulated multi-asset portfolio, ang mga presyo ng Bitcoin noong Lunes ay nanatiling katulad ng kanilang mga antas sa oras ng paglulunsad ng mga ETF.

👇8-14) Sa kahulugan, para mabili ang mga ETF na ito, dapat may nagbebenta. Kung hindi, ang mga presyo ng Bitcoin ay magiging mas mataas. Ang mga orihinal na wallet ay nagbenta malapit sa 70,000 na marka, at

parang ang mga hedge fund ay unang bumili ng mga ETF para sa arbitrage purposes ngunit mula noon ay na-liquidate na ang kanilang mga hawak dahil sa kakulangan ng funding rates. Malamang na ang mga retail investor ang naging pinakamalaking may-ari ng mga ETF na ito, kadalasan sa hindi kanais-nais na presyo.

Spot ETF flows (purple, 5-day moving avg. white) vs. accumulated flows

👇9-14) Sa pagkakataong ito, ang mga Bitcoin Spot ETF investor ay hindi bumibili sa pagbaba ng presyo (tingnan ang puting linya sa itaas) - hindi pa, sa ngayon. Sa average na entry price na nasa $60,000, ang mga investor na ito ay kasalukuyang nalulugi, nakikipaglaban sa pababang presyo ng Bitcoin. Dahil sa kasalukuyang downtrend ng Bitcoin, ang mga retail investor, na kadalasang sumusunod sa mga trend, ay maaaring mag-atubiling makisali sa malakihang buy-the-dip ETF flows.

👇10-14) Sa kabila ng kahanga-hangang $17.1 bilyong accumulated inflow sa Bitcoin Spot ETFs, na kahalintulad ng isang mataas na Sharpe ratio style, ang performance ng Bitcoin ay naging pabagu-bago at pababa. Ang tanong ay nananatili: gaano katagal kayang labanan ng mga ETF investor ang pababang trend?

Bitcoin vs. Nasdaq regression analysis

👇11-14) Habang ang mundo ay nakatuon sa pag-unwind ng Japanese carry trade, mahalagang tandaan na ang pagbebenta ng US tech ay pangunahing dulot ng disappointing earnings growth at mahihinang forecast ng future profitability dahil sa malalaking AI investments. Kaya't kahit na lumampas ang mundo sa hype na nakapalibot sa balita ng Japanese carry trade, ang downside risk para sa Nasdaq ay nananatili, at ang Bitcoin ay maaaring makaranas ng karagdagang pagbaba.

👇12-14) Dagdag pa rito, ang pagpili ng Vice President ni Trump, na itinuturing na anti-big tech, ay nagdaragdag sa kawalan ng katiyakan. Sa pagtaas ng tsansa ni Trump na manalo sa eleksyon, ang mga political headwinds ay maaaring makaapekto sa tech stocks, na nakakaimpluwensya sa ‘crypto tech’ sector habang tumataas ang Bitcoin/Nasdaq correlations. Ang kawalan ng katiyakan sa ekonomiya, inflation, at mga posibleng interest rate cuts ay magpapatuloy hanggang Setyembre.

👇13-14) Sa ideal na sitwasyon, ang Nasdaq ay kailangang bumaba ng karagdagang 9% bago magkaroon ng makabuluhang rebound, marahil sa kalagitnaan ng Setyembre. Ang aming regression analysis ay nagpapakita na ang Nasdaq ay kasalukuyang 7% overvalued kumpara sa Bitcoin. Dahil dito, ang Bitcoin ay naipresyo na ang malaking bahagi ng potensyal na pagbaba na ito.

👇14-14) Gayunpaman, may posibilidad na ang valuation na ito ay maaaring bumaba pa dahil sa mas mataas na beta ng Bitcoin. Upang ideal na matukoy ang susunod na bull market entry, layunin naming bumaba ang presyo ng Bitcoin sa mababang 40,000s.