Pagsusuri: Ang bagong all-time high ng Ethereum ay nagpapakita ng paglipat ng momentum, ngunit ang biglaang pagtaas ng market leverage ay nagdudulot ng pangamba sa bull trap

BlockBeats balita, Agosto 27, sinabi ng K33 Research Director na si Vetle Lunde na isang long-term holder ang nagpalit ng 22,400 BTC sa ETH, na nagtulak sa Ethereum na maabot ang all-time high nito noong nakaraang linggo at nagpapakita ng paglipat ng market momentum. Gayunpaman, ang kamakailang kahinaan ng presyo ng Bitcoin ay maaaring hindi pa natatapos, dahil sa pagtaas ng leverage at makabuluhang pag-ikot ng pondo patungo sa Ethereum na nagdudulot ng patuloy na presyon sa maikling panahon. Ang nominal open interest (OI) ng Bitcoin perpetual futures ay tumaas sa two-year high, na lumampas sa 310,000 BTC (humigit-kumulang $34 billions), na nadagdagan ng 41,607 BTC sa nakalipas na dalawang buwan, kabilang ang biglang pagtaas ng 13,472 BTC noong nakaraang weekend, na nagpapahiwatig ng potensyal na turning point. Ang annualized funding rate ng Bitcoin ay tumaas mula 3% hanggang halos 11%, na nagpapakita ng mas agresibong long positions sa panahon ng relatibong stagnant na presyo.

Sinabi ni Lunde na ang kasalukuyang sitwasyon ay kahalintulad ng leverage accumulation noong summer ng 2023 at 2024, na parehong nagdulot ng matinding liquidation cascade tuwing Agosto. Ang kasalukuyang OI peak ay nangyari sa huling bahagi ng buwan, na nagpapahiwatig na maaaring pumasok ang market sa mas mahabang panahon ng consolidation, at maaaring maipit ang mga bottom buyers. Nagbabala si Lunde: "Sa maikling panahon, mataas ang panganib ng long squeeze, kaya't inirerekomenda na manatiling konserbatibo ang mga posisyon hanggang malinis ng market ang sobrang leverage."

Sa kasaysayan, ang all-time high ng Ethereum ay kadalasang nagmamarka ng kabuuang tuktok ng crypto market. Ang mga cycle noong 2017 at 2021 ay nagpapakita ng parehong pattern: breakout ng Ethereum, pagtaas ng iba pang crypto assets, at pag-stagnate ng Bitcoin dahil sa humihinang demand, na nagdudulot ng pangamba na malapit nang matapos ang bull market. Gayunpaman, ang kasalukuyang BTC market dominance ay nasa 58.6%, na mas mataas kaysa sa wala pang 40% noong mga nakaraang peak. Habang tumitibay ang relatibong lakas ng Ethereum, binabantayan ng mga traders kung susunod ba ang cycle na ito sa historical trajectory o tuluyang lilihis.