Mabilis na Paglago ng Kita ng Hyperliquid at Pag-antala sa Ethereum-Dominant Derivatives Markets: Mga Oportunidad sa Pag-reallocate ng Kapital sa mga Umuusbong na On-Chain T

Ang pag-angat ng Hyperliquid sa decentralized derivatives market ay muling naghubog sa kompetisyon, hinahamon ang matagal nang dominasyon ng Ethereum sa on-chain trading. Pagsapit ng Agosto 2025, nakalikha ang platform ng $105 milyon sa protocol revenue, tumaas ng 21% mula sa $86.6 milyon noong Hulyo [1], habang naproseso ang $357 bilyon sa derivatives trading volume—isang 12% buwanang pagtaas [4]. Dahil dito, naging pinakamalaking on-chain trading venue para sa crypto derivatives ang Hyperliquid, na kumukuha ng 35% ng lahat ng blockchain revenue noong Hulyo 2025 at malayong nalampasan ang on-chain derivatives revenue ng Ethereum [5]. Ang hybrid architecture ng platform, na pinagsasama ang custom Layer-1 blockchain (HyperCore) at Ethereum Virtual Machine (EVM) compatibility, ay nagbibigay-daan sa sub-second finality at 200,000 na orders kada segundo [6], na pumapantay sa centralized exchanges habang pinananatili ang desentralisasyon.

Ang kwento ng capital reallocation ay higit pang pinatindi ng tokenomics ng Hyperliquid. Ang 97% fee-burn mechanism nito, na dumadaan sa Assistance Fund, ay nagbawas ng circulating supply ng HYPE ng 0.65% sa loob ng 90 araw [1], na nagdudulot ng pataas na presyon sa presyo ng token. Naabot ng HYPE ang all-time high na $51.12 noong unang bahagi ng Agosto 2025 [3], na pinasigla ng institutional adoption at $1.3 bilyon na buyback ng 28.5 milyong tokens [4]. Malaki ang kaibahan nito sa derivatives market ng Ethereum, na sa kabila ng $132.6 bilyon na open interest (OI) [2], ay nawalan ng 75% market share kay Hyperliquid noong Q3 2025 [1]. Ang kakayahan ng platform na magproseso ng $30 bilyon sa daily trading volume [3]—isang 369% year-to-date na pagtaas sa open interest [4]—ay nagpapakita ng kapasidad nitong makaakit ng liquidity at institutional capital.

Ang disruption na dulot ng Hyperliquid ay lampas pa sa mga metrics. Ang permissionless perpetual market creation (HIP-3) at suporta nito para sa mga DeFi primitives gaya ng lending at memecoins [6] ay nagpalago ng inobasyon, habang ang airdrop ng 31% ng HYPE supply sa 90,000 na address noong Nobyembre 2024 [3] ay nagpalawak ng pagmamay-ari at partisipasyon ng komunidad. Ang mga salik na ito, kasama ng TVL na $2.2 bilyon pagsapit ng kalagitnaan ng 2025 [5], ay nagpapakita ng papel nito bilang pundasyong imprastraktura sa on-chain finance.

Gayunpaman, may mga panganib pa rin. Ang regulatory scrutiny, kompetisyon mula sa Ethereum Layer-2s, at mga kahinaan sa seguridad ay maaaring magpabagal ng paglago. Ngunit, ang teknikal na kalamangan ng Hyperliquid—sub-second finality, mataas na throughput, at buyback-driven token model—ay nagpoposisyon dito upang mapanatili ang momentum. Para sa mga mamumuhunan, ang platform ay isang kaakit-akit na pagkakataon para sa capital reallocation, na nag-aalok ng exposure sa isang decentralized infrastructure na muling humuhubog sa derivatives trading. Habang patuloy na nauungusan ng Hyperliquid ang Ethereum sa TVL at trading volume, ang tanong ay hindi na kung kaya nitong guluhin ang status quo, kundi kung gaano kabilis nitong muling huhubugin ang buong DeFi ecosystem.

Source:
[1] Hyperliquid's 2025 Growth: Metrics & Governance Proposals
[2] The $5 Trillion Crypto Shift: Ethereum, Hyperliquid, SUI,
[3] Hyperliquid Now Dominates DeFi Derivatives, Processing,
[4] Hyperliquid (HYPE): S1 2025 Activity Report
[5] Hyperliquid Outpaces Ethereum in Weekly Revenue
[6] Hyperliquid Now Dominates DeFi Derivatives, Processing,