Ang Pagbaba ng Rate ng Fed sa Setyembre: Isang Estratehikong Oportunidad para sa Mga Pamilihan ng Equity at Fixed Income

Ang inaasahang 25-basis-point na pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve sa Setyembre 2025 ay kumakatawan sa isang mahalagang sandali sa patakaran sa pananalapi, na nagbabalanse sa mga panganib ng humihinang labor market laban sa patuloy na inflation. Sa kasalukuyan, tinataya ng merkado na may 82% na posibilidad na magaganap ang pagbaba ng rate [4], at hayagang sinuportahan ni Federal Reserve Governor Christopher Waller ang hakbang na ito [2], na nagpapakita ng isang estratehikong paglipat patungo sa pagpapaluwag. Gayunpaman, nananatiling puno ng kawalang-katiyakan ang hinaharap, dahil may mga nagdududa tulad ng Morgan Stanley na nagsasabing ang dahilan para sa pagbaba ng rate ay “katamtaman” lamang, lalo na’t malakas pa rin ang GDP growth at ang inflation ay lampas pa rin sa 2% target [3].

Timing at Sukat: Isang Maselang Pagbabalanse

Sa pagpupulong ng FOMC sa Setyembre 16–17 [1] malalaman kung kikilos ba ang Fed upang maagapan ang posibleng paglala ng labor market. Ang mga pahayag ni Chair Jerome Powell sa Jackson Hole, na nagbigay ng pahiwatig tungkol sa pangangailangang “i-adjust ang polisiya” [2], ay nagpalakas ng inaasahan ng merkado. Gayunpaman, ang sukat ng pagbaba—25 basis points—ay nagpapakita ng maingat na paglapit, na tugma sa kasaysayan ng Fed na pabor sa paunti-unting pagbabago. Inaasahan ng mga analyst ng J.P. Morgan na magkakaroon pa ng dalawa hanggang tatlong karagdagang pagbaba bago matapos ang taon, na nagtatarget ng terminal rate na 3.25–3.5% pagsapit ng unang bahagi ng 2026 [5], ngunit nakasalalay ang mga prediksyon na ito sa mga nagbabagong datos, kabilang ang epekto ng bagong tariffs sa inflation at mga trend sa employment.

Epekto sa Sektor ng Equities: Paglago at Mga Cyclical Play

Malaki ang posibilidad na baguhin ng pagbaba ng rate ang dynamics ng equity market. Ang mga sektor na nakatuon sa paglago tulad ng technology at small-caps ay makikinabang mula sa mas mababang discount rates, na nagpapalaki sa kasalukuyang halaga ng mga inaasahang kita sa hinaharap [2]. Bukod dito, maaaring makaranas ng muling pagbangon ang industrials dahil ang mas mababang gastos sa pangungutang ay magpapasigla sa capital expenditures at paggastos sa imprastraktura [5]. Maaari ring makinabang ang financials, bagaman maaaring lumiit ang net interest margins kung mananatiling inverted ang yield curve. Ang housing at construction sectors ay karagdagang makikinabang, dahil inaasahang bababa ang mortgage rates, na magpapasigla sa demand para sa bagong home construction [5].

Ang mga international equities, partikular sa Japan at emerging markets, ay maaari ring makaakit ng inflows. Ang humihinang dynamics ng U.S. dollar at magkakaibang patakaran sa pananalapi sa ibang bansa ay lumilikha ng paborableng kalagayan para sa mga foreign assets [2]. Gayunpaman, kailangang mag-ingat ang mga mamumuhunan: ang 50-50 probability assessment ng Morgan Stanley [3] ay nagpapakita ng panganib na ang katatagan ng ekonomiya ay maaaring magpaliban sa karagdagang pagpapaluwag, na maglilimita sa tagal ng outperformance ng mga sektor.

Fixed Income: Duration at Curve Strategies

Para sa mga fixed income investor, nagdadala ang cycle ng pagbaba ng rate ng mga oportunidad sa intermediate-duration bonds, na karaniwang nagpe-perform nang mas maganda sa mga low-rate na kapaligiran [2]. Ang yield curve steepener strategies—pagtaya sa mas matarik na curve habang bumababa ang short-term rates—ay maaari ring magdala ng alpha, bagaman nakasalalay ang bisa nito sa bilis ng aksyon ng Fed. Gayunpaman, kinakailangan ang pag-iingat dahil nananatiling hindi malinaw ang komunikasyon ng Fed. Ang diin ni Powell sa “nagbabagong datos” [6] ay nagpapahiwatig na ang mga susunod na pagbaba ay maaaring nakadepende sa inflation at mga pagbabago sa labor market, na nagpapakumplikado sa mga prediksyon sa yield curve.

Pagdududa at Mga Estratehikong Pagsasaalang-alang

Bagaman halos naipresyo na ng merkado ang pagbaba ng rate sa Setyembre, binibigyang-diin ng internal na debate ng Fed ang mga panganib ng labis na pagtutok sa iisang polisiya. Ang pagdududa ng Morgan Stanley [3] ay nakaugat sa katatagan ng ekonomiya ng U.S.—patuloy na mataas ang GDP growth at matatag ang financial conditions. Dapat iwasan ng mga mamumuhunan ang labis na paglalagak sa mga sektor na umaasa sa agresibong pagpapaluwag, at sa halip ay gumamit ng flexible na estratehiya. Para sa equities, mainam ang diversified portfolio na nagbibigay-diin sa growth at cyclical sectors. Sa fixed income, ang laddered duration at aktibong curve positioning ay makakatulong upang mabawasan ang mga panganib mula sa kawalang-katiyakan sa polisiya.

Konklusyon

Ang pagbaba ng rate ng Fed sa Setyembre ay isang estratehikong oportunidad, ngunit nangangailangan ng masusing pag-unawa. Para sa equities, pabor ito sa growth at cyclical sectors, habang sa fixed income ay may mga oportunidad sa duration at curve strategies. Gayunpaman, ang maingat na posisyon ng Fed at ang katatagan ng ekonomiya ay nangangahulugan na maaaring dahan-dahan ang buong epekto ng monetary easing. Kailangang manatiling mabilis ang mga mamumuhunan, na binabalanse ang optimismo at pagbabantay habang tinatahak ng Fed ang maselang ugnayan ng inflation at paglago.

Source:
[1] The Fed - Meeting calendars and information
[2] The Fed's Pivotal Rate-Cutting Path: Strategic Implications
[3] Fed Rate Cut? Not So Fast
[4] Markets are sure the Fed will cut in September, but the path from there is much murkier
[5] What's The Fed's Next Move? | J.P. Morgan Research
[6] Powell Signals Possible Fed Rate Cut in September - Money