Ang Kaso para sa Pagbaba ng Rate ng Fed at ang mga Implikasyon Nito para sa mga Risk Assets

Ang pulong ng Federal Reserve sa Setyembre 2025 ay naging sentro ng atensyon para sa mga mamumuhunan, kung saan tinataya ng mga merkado ang 85% na posibilidad ng 25-basis-point na pagbaba ng rate sa gitna ng marupok na merkado ng paggawa at mga presyur ng implasyon mula sa mga taripa [3]. Ang posibleng pagpapaluwag na ito ay sumasalamin sa maselang balanse: pagsuporta sa trabaho habang binabantayan ang muling pagtaas ng panganib ng implasyon. Para sa mga risk assets, malalim ang mga implikasyon nito, nag-aalok ng parehong oportunidad at panganib para sa estratehikong posisyon.

Ang Dahilan para sa Pagbaba ng Rate: Isang Marupok na Balanse

Ang pinakabagong pahayag ng polisiya ng Fed ay nagpapakita ng pagkakahati sa FOMC, kung saan ang mga dissenters tulad nina Christopher Waller at Michelle Bowman ay nananawagan ng agarang aksyon upang tugunan ang merkado ng paggawa na "humihina" at ang Conference Board Leading Economic Index (LEI) na bumaba sa 98.7, na nagpapahiwatig ng panganib ng resesyon [1]. Habang nananatiling mataas ang core inflation sa 3.1%, na pinapalala ng mga gastos mula sa taripa, inaasahan namang lalago ang mas malawak na ekonomiya ng 1.6% sa 2025 [2]. Ang pagkakaibang ito—sa pagitan ng pagpapatuloy ng implasyon at pagbagal ng paglago—ay lumikha ng isang polisiya na sangandaan. Ang maingat na paninindigan ni Fed Chair Jerome Powell, na binibigyang-diin ang "maingat" na paglapit sa pagbaba ng rate, ay nagpapakita ng pag-aatubili ng sentral na bangko na mag-overreact sa panandaliang volatility [4]. Gayunpaman, sa pagtaas ng unemployment sa 4.2% at kakaunting 73,000 na dagdag na trabaho noong Hulyo 2025, lalong nagiging mahalaga ang dahilan para sa pagpapaluwag [1].

Estratehikong Posisyon sa Equities: Pagitan ng Growth at Value

Ipinapakita ng kasaysayan na may malinaw na pattern: ang mga large-cap equities, partikular yaong nasa long-duration sectors tulad ng technology, ay karaniwang mas mahusay ang performance tuwing may cycle ng pagbaba ng rate [5]. Ang Mag-7 stocks (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla) ay naipresyo na ang karamihan sa optimismong ito, na lumalawak ang kanilang valuations habang inaasahan ng mga mamumuhunan ang mas mababang discount rates [3]. Ang mga growth stocks, na namamayagpag sa low-rate environments, ay malamang na makinabang pa kung itutuloy ng Fed ang pagbaba ng rate sa Setyembre. Sa kabilang banda, ang mga value stocks at short-term fixed income ay maaaring mahirapan habang lumilipat ang kapital sa mas mataas na duration assets [5].

Para sa estratehikong posisyon, ang pag-overweight sa AI-driven technology at renewable energy sectors ay mukhang matalino. Ang mga sektor na ito ay hindi lamang umaayon sa mga sekular na trend ng paglago kundi nakikinabang din sa nabawasang gastos sa pangungutang at tumaas na corporate investment [3]. Ang mga emerging markets at Japan, na may undervalued equities, ay nag-aalok din ng kaakit-akit na oportunidad habang ang global capital ay naghahanap ng yield sa low-rate na mundo [5]. Gayunpaman, dapat mag-ingat ang mga mamumuhunan sa labis na exposure sa small-cap stocks, na bagama't historically matatag sa easing cycles, ay underperformed kumpara sa large-cap peers sa mga nakaraang cycle dahil sa kawalang-katiyakan sa ekonomiya [4].

High-Yield Bonds: Isang Yield-Driven na Akit

Ang high-yield bonds ay may dalawang atraksyon: kaakit-akit na yields at potensyal na capital appreciation. Sa Bloomberg U.S. High Yield Index na nag-aalok ng yield to worst na 7.3%—kumpara sa 4.7% earnings yield ng S&P 500—mas nagiging kompetitibo ang mga bond na ito [3]. Sa kasaysayan, ang high-yield bonds ay nagbabalik ng average na 4.44% sa loob ng 18 buwan matapos ang pagbaba ng rate ng Fed, basta't walang sumunod na resesyon [2]. Ang pagbaba ng rate noong Setyembre 2024, na nagbawas ng posibilidad ng resesyon, ay nagpatibay sa kasong ito [3].

Estratehikong, dapat isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang balanseng paglapit: pahabain ang bond duration nang pili habang pinananatili ang short-to-intermediate maturities upang mabawasan ang reinvestment risk [5]. Ang pag-diversify sa global infrastructure at aktibong pagpili ng stocks sa consumer-oriented sectors ay maaaring higit pang magpataas ng returns. Para sa inflation hedging, nananatiling mahalaga ang TIPS at commodities, dahil sa patuloy na panganib mula sa mga taripa at global supply chain disruptions [5].

Kontekstong Pangkasaysayan: Mga Aral mula sa Nakaraang Mga Cycle

Ang S&P 500 ay karaniwang nagbabalik ng ~14.1% sa loob ng 12 buwan matapos ang unang pagbaba ng rate ng Fed, kung saan mas mahusay ang performance ng large-cap stocks kumpara sa mid- at small-cap peers [5]. Gayunpaman, ang pagtaas ng volatility sa tatlong buwan bago ang unang pagbaba ay nagpapahiwatig ng pangangailangan para sa defensive positioning. Samantala, ang high-yield bonds ay nagpakita ng katatagan sa non-recessionary easing cycles ngunit nahaharap sa malaking downside risk kung lalala ang pagbulusok ng ekonomiya [2].

Konklusyon: Paglalakbay sa Maselang Landas ng Fed

Malaki ang magiging epekto ng desisyon ng Fed sa Setyembre sa direksyon ng risk assets sa 2025. Para sa equities, dapat manatiling nakatuon sa growth sectors at global opportunities, habang ang high-yield bonds ay nag-aalok ng kaakit-akit na yield premium. Gayunpaman, dapat manatiling mapagmatyag ang mga mamumuhunan sa maselang balanse ng Fed—kung saan ang maling hakbang ay maaaring magpasiklab muli ng implasyon o magpalala ng kahinaan sa merkado ng paggawa. Tulad ng ipinapakita ng kasaysayan, ang estratehikong posisyon tuwing may pagbaba ng rate ay nangangailangan ng parehong paninindigan at kakayahang umangkop.

Source:
[1] The Conference Board Leading Economic Index® for the US in July 2025
[2] The Fed's Big Cut May Favor High Yield Bonds
[3] Federal Reserve Rate Cuts: Reshaping Equity and Bond Markets
[4] Small-Caps, Large-Caps, and Interest Rates
[5] U.S. Equity Market Performance Following the First Fed Funds Rate Cut