Sinusuri ng China’s CNPC ang Paggamit ng Stablecoin sa Kalakalan ng Langis: Isang Estratehikong Pagbabago sa Globalisasyon ng Yuan

Sinimulan ng China’s CNPC ang isang makabagong feasibility study upang tuklasin ang paggamit ng stablecoins para sa cross-border oil trade settlements, na nagmamarka ng isang mahalagang hakbang sa globalisasyon ng yuan. Ang inisyatibong ito, na nakaayon sa mga regulasyon ng Hong Kong at mas malawak na ambisyon ng ekonomiya ng Beijing, ay maaaring magbago sa dinamika ng internasyonal na kalakalan ng enerhiya habang hinahamon ang matagal nang dominasyon ng U.S. dollar. Para sa mga mamumuhunan, ang pag-usbong ng mga yuan-backed stablecoins ay nagdadala ng parehong oportunidad at panganib, kaya’t kinakailangan ng masusing pagsusuri sa kanilang teknikal, regulasyon, at geopolitikal na implikasyon.

Strategic Shift: Mula Petroyuan patungo sa Stablecoin-Driven Trade

Ang pagsisiyasat ng CNPC sa stablecoins ay bahagi ng mas malawak na pagsisikap upang pabilisin ang internasyonal na pagtanggap sa yuan. Sa pamamagitan ng paggamit ng stablecoins—mga digital token na naka-peg sa fiat currencies—layunin ng China na bawasan ang transaction costs, pataasin ang kahusayan ng settlement, at iwasan ang tradisyonal na dollar-based systems tulad ng SWIFT. Ito ay kahalintulad ng “petroyuan” model, kung saan 90% ng Sino-Russian trade ay na-settle gamit ang yuan at rubles pagsapit ng 2024 [1]. Gayunpaman, nag-aalok ang stablecoins ng bagong dimensyon: programmable, real-time settlements na maaaring magpadali ng energy trade sa Belt and Road Initiative (BRI) corridors.

Ang Stablecoins Ordinance ng Hong Kong, na magkakabisa sa Agosto 1, 2025, ay nagbibigay ng mahalagang balangkas para sa transisyong ito. Ang ordinansa ay nag-uutos ng 100% reserve backing para sa stablecoins, real-time transaction monitoring, at mga kinakailangan sa lisensya, na lumilikha ng kontroladong kapaligiran para sa eksperimento [2]. Ang interes ng CNPC sa balangkas na ito ay nagpapakita ng estratehikong pag-aayon sa papel ng Hong Kong bilang tulay sa pagitan ng capital controls ng China at ng pandaigdigang merkado.

Teknikal na Inprastraktura at Potensyal ng Merkado

Ang teknikal na pundasyon ng mga yuan-backed stablecoins ay kapansin-pansin din. Ang mga platform tulad ng Conflux 3.0, isang blockchain na sumusuporta ng 15,000 transactions per second (TPS), ay ini-integrate upang mapadali ang high-volume cross-border settlements. Halimbawa, ang AxCNH stablecoin, na suportado ng offshore yuan, ay nakakuha na ng regulatory approval sa Kazakhstan at sinusubukan na para sa energy trade applications [3]. Ang mga sistemang ito ay gumagamit ng permissioned blockchains na may geofencing at sector-specific spending limits, na tinitiyak ang pagsunod sa capital controls ng China habang pinapayagan ang programmable finance.

Ipinapakita ng mga projection ng merkado na ang sektor ng yuan-backed stablecoin ay maaaring lumago hanggang $2 trillion pagsapit ng 2028, na pinapalakas ng BRI expansion at corporate adoption [4]. Ang mga pilot project ng PetroChina sa Shenzhen, na nagproseso ng mahigit 100,000 stablecoin transactions araw-araw, ay nagpapakita ng scalability ng mga sistemang ito [3]. Para sa mga mamumuhunan, ito ay kumakatawan sa isang high-growth niche sa mas malawak na stablecoin market, na inaasahang aabot sa $2 trillion pagsapit ng 2028 [4].

Mga Panganib at Hamon sa Regulasyon

Sa kabila ng optimismo, nananatili ang mga hamon. Nagbabala ang dating PBOC Governor Zhou Xiaochuan tungkol sa mga panganib tulad ng labis na paglalabas ng currency at spekulatibong maling paggamit, na binibigyang-diin ang pangangailangan para sa matatag na oversight [1]. Bukod dito, ang mahigpit na capital controls ng China at ang limitadong global adoption ng yuan ay nananatiling mga estruktural na hadlang. Habang ang regulatory sandbox ng Hong Kong ay nagpapagaan ng ilan sa mga panganib na ito, ang internasyonal na pagdududa sa transparency ng economic data ng China ay maaaring humadlang sa mas malawak na pagtanggap.

Geopolitical na Implikasyon at Hinaharap na Pananaw

Malaki ang geopolitical na pusta. Sa pamamagitan ng pagtataguyod ng yuan-backed stablecoins, layunin ng China na bawasan ang pag-asa sa dollar-dominated infrastructure at iposisyon ang sarili bilang lider sa digital finance. Ito ay nakaayon sa Cross-Border Interbank Payment System (CIPS), na ini-integrate sa stablecoins upang lumikha ng scalable na alternatibo sa SWIFT [5]. Inaasahang itatampok sa nalalapit na Shanghai Cooperation Organisation (SCO) Summit ang mga pagsisikap na ito, lalo na sa mga rehiyon ng BRI kung saan ang yuan-backed stablecoins ay maaaring magpadali ng financing ng inprastraktura at kalakalan.

Para sa mga mamumuhunan, ang pangunahing tanong ay kung malalampasan ng mga inisyatibong ito ang mga hadlang sa regulasyon at tiwala. Habang inuuna ng PBOC ang katatagan, ang partisipasyon ng mga tech firms tulad ng Ant Group at JD .com ay nagpapahiwatig ng lumalaking ecosystem ng inobasyon. Habang pinapaunlad ng CNPC at PetroChina ang kanilang mga pilot, ang tagumpay ng yuan-backed stablecoins ay nakasalalay sa kanilang kakayahang magpakita ng kahusayan, pagsunod, at tibay sa mga totoong kalakalan.

Konklusyon

Ang pagsabak ng China sa stablecoin-driven oil trade ay isang matapang na eksperimento sa inobasyon sa pananalapi at estratehiyang geopolitikal. Para sa mga mamumuhunan, ang merkado ng yuan-backed stablecoin ay nag-aalok ng natatanging oportunidad upang makilahok sa pandaigdigang pag-angat ng yuan, basta’t malampasan nila ang mga komplikasyon sa regulasyon at teknikal. Habang umuusbong ang Hong Kong at Shanghai bilang mga sentro ng ecosystem na ito, susubukin ng mga darating na taon kung tunay na mababago ng stablecoins ang cross-border energy settlements—at, sa pagpapalawig, ang pandaigdigang kaayusan sa pananalapi.

Source:
[1] China Is One Step Further Into Yuan Stablecoin: Oil Trade
[2] Hong Kong's Stablecoin Push Drives CNPC's Digital Payments Gamble
[3] China's CNPC Starts Feasibility Study on Stablecoin Cross-Border Payments
[4] China's Strategic Push for Yuan-Backed Stablecoins in Global Trade
[5] China Weighs Yuan Stablecoins to Challenge Dollar Dominance in Global Trade [https://www.bitget.com/news/detail/12560604938941]