Mga Panganib ng Short Liquidation ng Bitcoin at ang Nalalapit na Short Squeeze: Isang Pagsusuri sa Derivatives Market

Ang derivatives markets ng Bitcoin sa Agosto 2025 ay nasa bingit ng isang self-reinforcing short squeeze, na pinapalala ng matinding antas ng leverage at marupok na estruktura ng merkado. Ang kritikal na $107,440 na antas ng suporta ay naging sentro ng panganib, dahil ang pagbagsak nito ay maaaring magdulot ng sunud-sunod na liquidations mula sa mga underwater short-term holders (STHs) [1]. Ang derivatives markets ay punong-puno na ng mga leveraged positions: $1.5 billion na short liquidation exposure ang nakaamba sa $125,000, habang ang 5–8% na pagwawasto ng presyo ay maaaring magpabagsak ng open interest ng bilyon-bilyong dolyar [1][2]. Ang volatility na ito ay pinapalala pa ng pagdagsa ng speculative capital, kung saan ang Estimated Leverage Ratio (ELR) ay umabot sa limang taong pinakamataas na higit sa 0.4 [4].

Handa na ngayon ang mekanismo ng short squeeze. Ang mga short positions, lalo na yaong may 100x o higit pang leverage, ay madaling tamaan ng matinding pagwawasto ng presyo. Ang 7% na pagbagsak noong Agosto 2025—na pinasimulan ng $2.7 billion na whale dump ng 24,000 BTC—ay nagdulot na ng $500 million na long liquidations at $29.79 million na short losses sa loob lamang ng 24 oras [2]. Samantala, ang dominance ng perpetual futures volume ng Ethereum na umabot sa 67% [6] ay nagpapahiwatig ng mas malawak na paglipat patungo sa speculative positioning, na nagpapalakas ng systemic risks.

Ang institutional inflows sa U.S. spot Bitcoin ETFs ($54 billion noong Agosto 2025) [1] ay nagbibigay ng balanse, ngunit hindi nito kayang tapatan ang kahinaan ng leveraged markets. Ang breakout sa itaas ng $125,000 ay maaaring magdulot ng $1.8 billion na liquidations ngayong linggo lamang, kung saan 74% ng mga pagkalugi ay nakatuon sa long positions [3]. Ang asymmetry na ito—kung saan ang mga long ang higit na apektado ng volatility—ay lumilikha ng isang paradox: ang pagtaas ng leverage sa mga long ay nagpapalaki ng kanilang exposure sa margin calls, habang ang shorts ay nahaharap sa matinding liquidation risks kung sakaling bumawi ang presyo.

Ang merkado ng Ethereum ay sumasalamin sa delikadong kalagayan ng Bitcoin. Ang net short positions sa CME Ether futures ay umabot sa -$1.55 billion sa $4,500–$4,700 na range [1], na may potensyal na $2 billion na forced short coverings kung ang presyo ay tumaas sa itaas ng $4,872. Ang negative funding rates at long/short ratio na 1.35 [1] ay lalo pang nagpapabor sa posibilidad ng bullish reversal.

Para sa mga investors, malinaw ang pangunahing aral: ang mga leveraged short positions ay parang ticking time bomb sa isang merkado kung saan kahit ang maliliit na galaw ng presyo ay maaaring magdulot ng sunud-sunod na liquidations. Ang ugnayan ng speculative trading, institutional flows, at on-chain metrics ay nagpapahiwatig ng mataas na posibilidad ng short squeeze, lalo na kung magtatagal ang Bitcoin sa itaas ng $107,440. Gayunpaman, nananatili ang panganib ng 5–8% na pagwawasto, dahil ang mga leveraged longs ay maaaring magpalala ng pababang spiral [2].

**Source:[1] Bitcoin's Critical Support at $107440 and the Risk of Short ... [2] On-chain analysis week 26/2025 x WHAT: Risks of shifting ... [3] Bitcoin Weekly Forecast: BTC steadies after a massive sell-off [4] Bitcoin Traders Beware: Record BTC Futures Leverage ...