Pagbabago-bago ng Crypto Derivatives at Sistemikong Panganib: Mga Aral mula sa $100M Liquidation Event

Ang pagbagsak ng crypto derivatives market noong Agosto 2025, na nagresulta sa $359 milyon na liquidations, kabilang ang $100 milyon mula sa isang whale na kilala bilang “Machi Big Brother,” ay nagpapakita ng kahinaan ng leveraged trading sa digital assets. Ang pangyayaring ito, na pinagana ng matinding leverage, whale selling, at macroeconomic na kawalang-katiyakan, ay nag-aalok ng mahahalagang aral para sa mga mamumuhunan na naglalakbay sa pabagu-bagong crypto landscape.

Ang Anatomy ng $100M Liquidation

Ang portfolio ni Machi Big Brother—isang 25x leveraged na ETH position sa $4,585.5 at isang 40x BTC position—ay bumagsak nang bumaba ang Bitcoin sa $113,000 sa panahon ng market downturn. Ang kanyang $130.6 milyon na portfolio, kabilang ang 23,700 ETH, 200,000 HYPE, at 375,000 PUMP tokens, ay nakaranas ng 95% unrealized losses dahil sa labis na leverage [3]. Ang mas malawak na merkado ay kasing-lantad din: Ang $132.6 billion open interest ng Ethereum at 146:1 leverage ratios ay lumikha ng isang delikadong kapaligiran, habang ang $2.7 billion whale dump ng 24,000 BTC ay nagpasimula ng isang flash crash, na nagbura ng $900 milyon sa leveraged positions [1].

Ang $14.5 billion BTC/ETH options expiry noong Agosto 29, 2025, ay nagpalala pa ng krisis, kung saan ang max pain levels sa $114,000 para sa BTC at $3,800 para sa ETH ay nagsilbing inflection points [3]. Samantala, ang kawalang-katiyakan sa paligid ng mga anunsyo ng patakaran ng Federal Reserve sa Jackson Hole ay nagpalala ng risk-off sentiment, na nagpadali sa 7% correction ng Bitcoin mula sa all-time highs [5].

Systemic Risk at Kahinaan ng Merkado

Ipinakita ng pangyayari ang systemic vulnerabilities sa crypto derivatives. Ang mataas na leverage ay nagpapalaki ng pagkalugi, gaya ng nakita sa $806 milyon na liquidation event noong Agosto 2025, kung saan 65% ng pagkalugi ay nagmula sa BTC at ETH longs [1]. Ang mga behavioral biases, tulad ng FOMO at overconfidence, ay lalo pang nagpapagulo sa mga merkado. Halimbawa, ang trader na si James Wynn ay paulit-ulit na gumamit ng 25x leverage sa ETH at 10x sa PEPE, sa kabila ng mga naunang malalaking pagkalugi, na nagpapakita ng mga sikolohikal na patibong ng leveraged trading [1].

Ang mga macroeconomic shocks, kabilang ang July 2025 PPI data at mga regulatory announcements, ay nagpasimula rin ng panic selling at automated liquidations [1]. Ang mga salik na ito, kasama ng kakulangan ng matibay na regulatory frameworks, ay nagpapakita ng pagkakaugnay ng crypto at tradisyunal na financial systems, na nagpapalaki ng contagion risks [2].

Mga Estratehiya sa Pagbawas ng Panganib

Upang mabawasan ang ganitong mga panganib, kailangang gumamit ang mga mamumuhunan ng disiplinadong estratehiya:

1. Diversification at Position Sizing: Iwasan ang labis na konsentrasyon sa high-leverage positions. Ang pag-diversify sa mga asset na may mababang correlation tulad ng Monero o Zcash ay maaaring magsilbing buffer laban sa sunod-sunod na liquidations [1].
2. Mga Hedging Tool: Ang inverse ETFs (hal. Direxion Daily Crypto Industry Bear 1X Shares) at mga options strategies (hal. iron condors, straddles) ay nag-aalok ng hedges laban sa pagbaba ng merkado [1].
3. Stop-Loss at Risk Budgets: Ang automated stop-loss orders at mahigpit na position sizing ay pumipigil sa labis na exposure. Mahalaga na ituring ang leveraged positions bilang speculative bets sa halip na core investments [1].
4. Mga Inobasyon sa Infrastructure: Ang mga privacy-focused decentralized exchanges (DEXs) na gumagamit ng zero-knowledge proofs ay maaaring magpababa ng liquidation hunting at price manipulation [1].
5. Regulatory at Data Gaps: Ang pagsasara ng mga regulatory voids at pagpapabuti ng transparency sa derivatives markets ay mahalaga upang matugunan ang systemic risks [2].

Ang Landas Pasulong

Ang $100M liquidation event ay nagsisilbing babala. Bagaman ang derivatives ay nag-aalok ng mga kasangkapan para sa hedging at price discovery [3], ang maling paggamit ng mga ito—na pinapalala ng labis na leverage at behavioral biases—ay maaaring magpasimula ng market meltdowns. Kailangang balansehin ng mga mamumuhunan ang ambisyon at pag-iingat, gamit ang parehong tradisyunal na risk management frameworks at mga crypto-specific innovations.

Source:

[1] Systemic Risks in Crypto Perpetual Futures: Navigating
[2] Decrypting financial stability risks in crypto-asset markets
[3] The $14.5 Billion Crypto Derivatives Time Bomb: Volatility, Liquidations, and the Golden Entry Opportunity