Ang Epekto ng Tumataas na Core PCE Inflation sa Landas ng Rate Cut ng Fed at mga Implikasyon sa Merkado

Nakaharap ang Federal Reserve sa isang maselang balanse habang ang core PCE inflation noong Hulyo 2025 ay tumaas sa 2.9% year-over-year—ang pinakamataas na antas mula noong Pebrero 2025—habang nagpapakita naman ng senyales ng paglamig ang labor market [1]. Ang patuloy na pagtaas na ito sa itaas ng 2% na target, na dulot ng mga presyur sa presyo mula sa mga taripa at matatag na inflation sa sektor ng serbisyo, ay nagtulak sa mga policymaker na maging maingat sa pagputol ng interest rate. Ipinapakita ng July FOMC minutes na nahahati ang komite: habang ang ilan ay pumapabor sa pagputol ng rate upang suportahan ang employment, ang iba naman ay nagbabala na ang maagang pagluwag ay maaaring magpatibay sa mga inaasahan ng inflation [3]. Ipinapakita ng tensiyong ito ang dilemma ng Fed: kung paano mag-navigate sa isang bumabagal na ekonomiya nang hindi muling pinapalakas ang inflation.

Pagpapatuloy ng Inflation at ang Kaso para sa Pag-iingat

Ipinapakita ng July core PCE data, na hindi isinama ang pabagu-bagong presyo ng pagkain at enerhiya, ang katigasan ng inflation. Ang 0.3% na pagtaas kada buwan, kasabay ng 2.9% na annual reading, ay nagpapahiwatig na hindi pa humuhupa ang mga presyur sa presyo sa kabila ng mga polisiya ng taripa ng administrasyong Trump [3]. Ang inflation sa sektor ng serbisyo, sa partikular, ay nananatiling babala, dahil hindi ito madaling maapektuhan ng monetary policy at mas malalim na nakaugat sa wage-price feedback loops. Binigyang-diin ni Fed Chair Jerome Powell ang pangangailangan ng “mas maraming datos” bago magdesisyon sa pagputol ng rate, binanggit ang panganib ng pag-uulit ng maling kalkulasyon noong 2022 na nagbigay-daan sa pagtaas ng inflation [5].

Gayunpaman, tinataya ng mga merkado ang 87% na posibilidad ng 25-basis-point na pagputol ng rate sa pagpupulong ng Setyembre [1]. Ang hindi pagkakatugma na ito sa pagitan ng inaasahan ng merkado at ng pag-iingat ng central bank ay nagpapakita ng hamon sa kredibilidad ng Fed: maaaring mawalan ng tiwala ang mga mamumuhunan sa kakayahan nitong balansehin ang paglago at inflation kung masyadong matatagalan ang pagputol ng rate. Gayunpaman, ang mga hawkish na pahiwatig ng Fed ay nagpapanatili ng katatagan ng dollar, na nagbibigay ng pansamantalang proteksyon laban sa mga pandaigdigang kawalang-katiyakan sa ekonomiya [4].

Strategic Asset Allocation sa Isang Naantalang Easing Cycle

Ang mas mabagal na easing cycle ng Fed ay lumilikha ng parehong panganib at oportunidad para sa mga mamumuhunan. Ang mga sektor na may kakayahang magtakda ng presyo at may depensibong katangian ay malamang na mag-outperform. Ang teknolohiya, halimbawa, ay nananatiling pangunahing benepisyaryo ng AI-driven innovation at digital transformation, kung saan ang mga malalaking kumpanya gaya ng Microsoft at Alphabet ay nakakakuha ng momentum sa gitna ng mataas na capital expenditures [1]. Ang healthcare, partikular ang biotechnology at medical devices, ay isa pang panalo, habang bumibilis ang demand para sa advanced therapies at robotics [2].

Ang financial services, kabilang ang mga regional bank at insurance companies, ay nasa magandang posisyon din. Ang mas mataas na interest rates ay nagpalaki ng net interest margins, habang ang mga insurance firm ay nakikinabang sa kakayahan nilang i-adjust ang premiums bilang tugon sa inflation [2]. Utilities at aerospace/defense sectors ay karagdagang benepisyaryo, na suportado ng policy-driven demand para sa energy infrastructure at pandaigdigang paggastos sa depensa [4].

Sa kabilang banda, ang mga small-cap equities at mga sektor na umaasa sa discretionary spending ng mga consumer ay nahaharap sa mga pagsubok. Ang naantalang easing cycle ay nagpapahaba ng mataas na gastos sa pangungutang, na pumipiga sa margins ng mga kumpanyang may mas kaunting kakayahang magtakda ng presyo. Dapat ding isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang pag-hedge laban sa volatility ng dollar sa pamamagitan ng pag-diversify sa international equities, na nagiging mas kaakit-akit habang humihina ang hawkish stance ng Fed [4].

Konklusyon

Pinatitibay ng July core PCE data ang pangangailangan para sa maingat na paglapit sa pagputol ng rate. Habang ang pag-iingat ng Fed ay makatwiran dahil sa mga panganib ng inflation, kailangang mag-adapt ng mga mamumuhunan sa matagal na mataas na rate environment sa pamamagitan ng pagbibigay-priyoridad sa mga sektor na may structural growth at pricing resilience. Ang isang strategic asset allocation—na pumapabor sa teknolohiya, healthcare, at financials—ay makakatulong upang mabawasan ang epekto ng naantalang easing habang sinasamantala ang mga pangmatagalang trend. Habang nagna-navigate ang Fed sa masalimuot na landscape na ito, ang pasensya at liksi ay magiging kritikal upang mapanatili ang halaga ng portfolio.

**Source:[1] Core inflation rose to 2.9% in July, highest since February [2] Sector opportunities for Q3 2025 [3] July PCE Forecasts Show Inflation Above Fed's Target [4] 2025 Q3 Market Outlook: Global Tailwinds in a World of ... [5] Fed acknowledges slowing US economy as two vote for an immediate rate cut