Bitcoin Treasuries: Ang Tahimik na Rebolusyon na Binabago ang Daloy ng Pandaigdigang Kapital

Ang mundo ng institutional finance ay dumaranas ng isang malaking pagbabago. Sa loob ng mga dekada, ang utang ng pamahalaan ng U.S. at ginto ang naging dalawang haligi ng pandaigdigang daloy ng kapital, na nag-aalok ng katatagan sa panahon ng krisis. Ngunit may bagong lumilitaw na kakompetensya: Bitcoin. Habang parami nang parami ang mga korporasyon at institutional investors na naglalaan ng Bitcoin sa kanilang mga treasury, ang cryptocurrency ay hindi lamang hinahamon ang dominasyon ng mga tradisyonal na safe-haven assets kundi muling binibigyang-kahulugan din ang mismong estruktura ng pagpapanatili ng kapital sa panahon ng macroeconomic na kawalang-katiyakan.

Ang Pag-angat ng BTC Treasuries: Isang Bagong Paradigma

Ang mga Bitcoin treasury—kung saan ang mga institusyon at korporasyon ay humahawak ng Bitcoin bilang isang strategic reserve asset—ay mula sa pagiging isang kakaibang eksperimento ay naging isang mainstream na estratehiya sa pananalapi. Pagsapit ng 2025, mahigit 180 kumpanya sa buong mundo, kabilang ang 79 pampublikong kompanya, ang nagpatibay ng Bitcoin bilang bahagi ng kanilang balance sheets. Halimbawa, ang MicroStrategy ay nagbago tungo sa pagiging isang Bitcoin-centric na entidad, na nagtipon ng mahigit 628,791 BTC na may halagang higit sa $71.2 billion. Gayundin, ang 1,008 BTC holdings ng DDC Enterprise ay naglalagay dito sa hanay ng nangungunang 42 corporate Bitcoin treasuries sa buong mundo. Ang mga hakbang na ito ay hindi spekulatibo kundi estratehiko, na pinapagana ng mga estruktural na bentahe ng Bitcoin: isang limitadong supply na 21 million units, mababang kaugnayan sa mga tradisyonal na asset, at post-halving inflation rate na 0.83%.

Ang U.S. BITCOIN Act ng 2025 at ang pag-apruba ng spot Bitcoin ETF—tulad ng IBIT ng BlackRock at FBTC ng Fidelity—ay lalo pang nag-normalisa sa papel ng Bitcoin sa mga institutional portfolio. Ang mga pag-unlad na ito ay nagbigay-daan kahit sa mga konserbatibong mamumuhunan, tulad ng mga pension fund, na maglaan ng kapital sa Bitcoin nang may higit na kumpiyansa. Ano ang resulta? Isang $132.5 billion na pag-agos ng kapital sa spot Bitcoin ETF pagsapit ng Agosto 2025, na nagpapahiwatig ng isang malaking pagbabago sa pananaw ng mga institusyon ukol sa pagpapanatili ng kapital.

Hinahamon ang Dominasyon ng U.S. Treasuries

Sa loob ng maraming taon, ang U.S. Treasury bonds ang naging default na safe-haven asset, na sinusuportahan ng katayuan ng dolyar bilang pandaigdigang reserve currency. Gayunpaman, ang pag-angat ng Bitcoin bilang isang treasury asset ay nagsisimula nang pahinain ang dominasyong ito. Isaalang-alang ang mga numero: Sa pagitan ng 2023 at 2025, nagbigay ang Bitcoin ng 375.5% return, malayong mas mataas kaysa sa 13.9% ng ginto at -2.9% ng S&P 500. Ang performance na ito ay ginawang kaakit-akit ang Bitcoin bilang alternatibo para sa mga institusyon na naghahanap ng proteksyon laban sa inflation at geopolitical risks.

Higit pa rito, ang mga estruktural na katangian ng Bitcoin—ang desentralisadong kalikasan nito at paglaban sa manipulasyon ng central bank—ay ginagawa itong isang kapani-paniwalang panimbang sa fiat currencies. Sa isang mundo kung saan ang inflation ay karaniwang nasa 2–5% taun-taon at ang mga central bank ay binabatikos dahil sa labis na pag-imprenta ng pera, ang limitadong supply ng Bitcoin ay nagbibigay ng matinding kaibahan. Ang U.S. Strategic Bitcoin Reserve, na itinatag noong 2025, ay patunay ng pagbabagong ito, habang nagsisimula nang kilalanin ng mga pamahalaan ang papel ng Bitcoin bilang proteksyon laban sa pagbaba ng halaga ng fiat.

Ang Macroeconomic na Kaso para sa Bitcoin Treasuries

Ang atraksyon ng Bitcoin ay nakasalalay sa kakayahan nitong mag-diversify ng panganib at mag-optimize ng kita sa pabagu-bagong mga merkado. Ipinapakita ng mga pag-aaral ng Grayscale at Bitwise na ang 5% na alokasyon sa Bitcoin sa isang tradisyonal na 60/40 stock-bond portfolio ay maaaring magpataas ng annualized returns at Sharpe ratios. Halimbawa, ang Sharpe ratio ng MicroStrategy na 1.57 at Sortino ratio na 2.84—na higit pa sa mga standalone metrics ng Bitcoin—ay nagpapakita kung paano ang estratehikong alokasyon ay maaaring magpalaki ng risk-adjusted returns.

Sinusulit din ng mga institutional investors ang flexibility ng Bitcoin. Hindi tulad ng ginto o U.S. Treasuries, maaaring i-leverage ang Bitcoin sa pamamagitan ng equity issuance, bond offerings, o pangungutang. Ang $2.5 billion Stretch preferred stock offering ng MicroStrategy upang pondohan ang pagbili ng 21,021 BTC noong Hulyo 2025 ay halimbawa ng inobasyong ito. Gayunpaman, may mga panganib ang mga estratehiyang ito: ang leveraged positions ay nagpapalaki ng pagkalugi kung bumaba ang presyo ng Bitcoin, at ang mga operational complexities ay maaaring makagambala sa pangunahing operasyon ng negosyo.

Mga Hamon at ang Landas sa Hinaharap

Sa kabila ng momentum nito, ang institutional adoption ng Bitcoin ay hindi walang hadlang. Nanatiling alalahanin ang volatility, na may 30-araw na volatility ng Bitcoin na nasa pagitan ng 16.32% at 21.15%. Mayroon ding regulatory uncertainty, habang ang mga pamahalaan ay nahihirapan kung paano ikakategorya at bubuwisan ang mga Bitcoin holdings. Halimbawa, ang underperformance ng share price ng MicroStrategy—na nagte-trade sa $330 noong 2025 kahit na umabot sa $124,000 ang Bitcoin—ay nagpapakita ng mga hamon sa pagbabalanse ng Bitcoin treasury strategies at mga inaasahan ng shareholders.

Gayunpaman, nananatiling matatag ang macroeconomic na kaso para sa Bitcoin. Habang nagpapatuloy ang pandaigdigang inflation at tumitindi ang geopolitical tensions, malamang na lalawak pa ang papel ng Bitcoin bilang proteksyon laban sa pagbaba ng halaga ng fiat at currency wars. Pinapayuhan ang mga institutional investors na maglaan ng 1–5% ng kanilang portfolio sa Bitcoin, lalo na sa mga high-risk na kapaligiran, habang pinananatili ang disiplinadong risk management practices.

Konklusyon: Isang Bagong Panahon ng Alokasyon ng Kapital

Ang mga Bitcoin treasury ay hindi lamang isang trend sa pananalapi—kinakatawan nila ang isang estruktural na pagbabago kung paano nilalapitan ng mga institusyon ang pagpapanatili ng kapital. Pagsapit ng 2025, nalampasan na ng market capitalization ng Bitcoin ang $1.5 trillion, na may 6% ng kabuuang supply nito na hawak ng mga sovereign entities at korporasyon. Ang pagbabagong ito ay hinahamon ang dominasyon ng U.S. Treasuries at ginto, na nag-aalok ng bagong paradigma para sa diversification sa isang hindi tiyak na mundo.

Para sa mga mamumuhunan, malinaw ang mensahe: Hindi na isang spekulatibong asset ang Bitcoin kundi isang estratehikong bahagi ng modernong portfolio. Habang nagiging mas mature ang mga regulatory framework at lumalawak ang institutional infrastructure, lalo pang lalago ang papel ng Bitcoin sa pandaigdigang daloy ng kapital. Ang tanong na lamang ay hindi na kung guguluhin ng Bitcoin ang mga tradisyonal na safe-haven assets kundi kung gaano kabilis aangkop ang mundo sa bagong realidad na ito.