Bitcoin at Likido ng Central Bank: Ang Nakatagong Ugnayan na Nagpapagalaw sa Mga Siklo ng Merkado

Ang pagtatasa ng ugnayan sa pagitan ng Bitcoin at mga makroekonomikong datos ay isang mahalagang hakbang sa pagtukoy ng mga pangmatagalang trend. Isang kamakailang pagsusuri ang nagmumungkahi na ang pagmamasid sa mga balanse ng sentral na bangko ay maaaring magbigay ng mas malalim na pananaw kaysa sa pagtutok lamang sa global M2 money supply.

Gayunpaman, mas kumplikado ang makroekonomikong larawan kaysa sa ipinapakita ng mga tsart. Ang sumusunod na pagsusuri ay nagtatampok ng magkakaugnay na mga salik mula sa pananaw ng mga eksperto.

Ano ang Ipinapahiwatig ng Ugnayan sa Pagitan ng Global Central Bank Liquidity at Presyo ng Bitcoin?

Isang kamakailang pag-aaral ng Alphractal ang nagsasabing ang daloy ng likwididad mula sa mga sentral na bangko papunta sa ekonomiya—mga stocks, ginto, at crypto—ay mas mabilis kaysa sa global M2 supply.

Kaya naman, ang paghahambing ng datos ng likwididad ng sentral na bangko sa presyo ng Bitcoin ay nagpapakita kung paano gumagana ang ugnayan.

Ipinapakita ng datos na ang global central bank liquidity ay nag-fluctuate sa pagitan ng $28 trillion at $31 trillion mula 2023 hanggang 2025, na dumaan sa apat na expansion-at-contraction cycles. Sa bawat pagtaas ng likwididad, tumataas ang Bitcoin mga dalawang buwan pagkatapos nito.

“Ang global central bank liquidity ay karaniwang tumataas bago ang BTC. Kadalasan, kapag ang likwididad ay nasa huling yugto ng pagbaba, pumapasok ang BTC sa panahon ng sideways movement. Sa madaling salita, ang mga sentral na bangko ang unang nag-iinject ng pera, at bahagi ng likwididad na iyon ay lumilipat kalaunan sa mga risk asset—tulad ng BTC,” paliwanag ng Alphractal.

Ang obserbasyong ito ay tumutulong ipaliwanag ang paggalaw ng Bitcoin sa pagitan ng $100,000 at $120,000 sa Q3, dahil ang likwididad ay nanatiling matatag sa ibaba ng $30 trillion.

Sa mas malawak na pananaw mula 2020, napansin ng analyst na si Quinten na ang apat na taong cycle ng Bitcoin ay malapit na naka-align sa apat na taong liquidity cycle.

Pinalalakas ng mga natuklasang ito ang mahalagang papel ng mga injection ng likwididad ng sentral na bangko sa paghubog ng performance ng mga asset, kabilang ang Bitcoin. Ipinapahiwatig din nito ang posibilidad ng panibagong liquidity cycle sa susunod na apat na taon.

Ang Paglago ng Utang ng US ay Mas Mabilis Kaysa sa Mga Senyales ng Likwididad

Si Jamie Coutts, Chief Crypto Analyst ng Realvision, ay nagdagdag pa ng isa pang layer sa talakayan. Maaaring lumitaw ang financial stress kung magpapatuloy ang pagtaas ng utang nang mas mabilis kaysa sa likwididad, na ginagawang mas marupok ang mga merkado.

Inilarawan niya ang global liquidity bilang isang patuloy na nagre-refinance na makina kung saan ang utang ay lumalago nang mas mabilis kaysa sa paglago ng ekonomiya. Kailangang makasabay ang likwididad upang maiwasan ang pagbagsak.

Sa US, ang paglago ng utang na mas mabilis kaysa sa likwididad ay nagpapakita na ng systemic risk. Ipinapakita ng kanyang tsart na ang ratio sa pagitan ng likwididad at utang ng US ay bumaba na sa mababang antas.

“Kapag mataas ang ratio, ang sobrang likwididad ay nagpapakain ng inflation. Kapag mababa, lumilitaw ang funding pressures at nagiging bulnerable ang mga risk asset... Kaya ano ngayon? Hindi ibig sabihin nito na tapos na ang cycle. Ngunit ito ay senyales ng kahinaan,” sabi ni Jamie Coutts.

Nakikita rin ng bilyonaryong si Ray Dalio ang kahinaang ito. Nagbabala siya na ang pampublikong utang ng US ay umabot na sa mapanganib na antas at maaaring magdulot ng “economic heart attack” sa loob ng tatlong taon. Ipinahayag niya na ang mga cryptocurrency na may limitadong supply ay maaaring maging kaakit-akit na alternatibo kung magde-depreciate ang US dollar.

Habang ang mga obserbasyon ni Alphractal ay pangunahing nakatuon sa mga umuulit na pattern sa kasaysayan, binibigyang-diin naman nina Jamie Coutts at Ray Dalio ang mga pagkakaiba sa kasalukuyan. Sa kabila ng magkaibang pananaw na ito, nananatiling natatangi ang posisyon ng Bitcoin. Patuloy na pinagtatalunan ng mga eksperto na maaaring maging positibo para sa BTC ang epekto ng mga puwersang ito.