Sa nakalipas na halos tatlong taon, ang pag-usbong ng artificial intelligence (AI) ang naging pinakamainit na inobasyon sa stock market. Ngunit hindi lamang AI ang nagdadala ng sigla sa Wall Street. Ang kasabikan ng mga mamumuhunan tungkol sa stock splits ng mga kilalang kumpanya ay may malaking papel din sa pagtulak ng mga pangunahing stock index sa bagong mga taas.
Ang stock split ay isang kasangkapan na maaaring gamitin ng mga kumpanyang pampubliko upang pansamantalang baguhin ang presyo ng kanilang mga share at ang bilang ng outstanding shares sa parehong proporsyon. Ang mga pagbabagong ito ay pansamantala lamang dahil hindi nito binabago ang market cap ng kumpanya o nakakaapekto sa operasyon nito.
Bagamat maaaring magdulot ng pagtaas o pagbaba ng presyo ng share ang stock split, may malaking pagkakaiba sa pananaw ng mga mamumuhunan sa dalawang uri ng split na ito.
Pinagmulan ng larawan: Getty Images.
Sa isang banda, karaniwang naaakit ang mga mamumuhunan sa mga negosyong nag-aanunsyo at nagsasagawa ng forward splits. Ang mga kumpanyang ang presyo ng share ay umabot na sa puntong kailangan itong bawasan upang maging mas abot-kaya para sa karaniwang mamumuhunan ay kadalasang mahusay ang operasyon at mas inobatibo kaysa sa kanilang mga kakumpitensya.
Sa kabilang dulo naman ay ang reverse stock splits, na kadalasang hindi gusto ng komunidad ng mga mamumuhunan. Ang ganitong uri ng split ay idinisenyo upang pataasin ang presyo ng share ng kumpanya, kadalasan upang maiwasan ang pagkatanggal sa isang pangunahing stock exchange.
Karamihan sa mga reverse splits ay ginagawa ng mga hindi kilalang negosyo -- ngunit hindi ito palaging ganito. Ang pinaka-inaabangang reverse stock split ng 2025, ang electric-vehicle (EV) maker na Lucid Group ( LCID -4.84%), ay magkakabisa ngayong araw (Setyembre 2) bago magbukas ang merkado, at walang duda na nakatutok dito ang Wall Street.
Bagamat bihira, may mga reverse stock split na tunay na mahalaga
Ang dahilan kung bakit karaniwang iniiwasan ng mga mamumuhunan ang reverse stock splits ay may kinalaman sa aktuwal na operasyon ng mga kumpanyang gumagawa nito. Ang mga negosyong bumababa ang presyo ng share ay kadalasang nahihirapan sa operasyon at nalulugi. Ngunit sa ilang bihirang pagkakataon, ang mga reverse stock-split stocks ay maaaring maging tunay na mahalaga.
Maaaring ang pinaka-matagumpay na reverse split stock sa lahat ng panahon ay ang online travel company na Booking Holdings ( BKNG 1.41%). Pagkatapos ng dot-com bubble, ang Booking, na noon ay kilala bilang Priceline, ay nahihirapan. Nang ang presyo ng share nito ay halos $1 na lamang, na siyang minimum na pamantayan para manatili sa Nasdaq exchange, nagsagawa ang Booking ng 1-for-6 reverse split noong Hunyo 2023. Mula noon, tumaas ng mahigit 22,000% ang shares ng kumpanya!
Noong Setyembre 2024, ang satellite-radio operator na Sirius XM Holdings ( SIRI 1.71%) ay nagsagawa ng 1-for-10 reverse split. Ang split ng Sirius XM ay hindi dahil sa pangamba na matanggal sa Nasdaq. Sa halip, layunin nitong pataasin ang presyo ng share upang muling mapansin ng mga institutional investors na maaaring nag-aalangan bumili ng shares ng kumpanyang mas mababa sa $5. Ang Sirius XM ay nananatiling isa sa iilang legal monopolyo sa Amerika na pampubliko ang kalakalan.
May pag-asa na makasama ang Lucid sa piling grupo ng mga kilala at kumikitang negosyo na nagsagawa ng reverse split.
Noong Agosto 21, inanunsyo ng kumpanya ang plano nitong magsagawa ng 1-for-10 reverse split, na magpapababa sa mahigit 3 bilyong outstanding shares tungo sa humigit-kumulang 307.3 milyon. Kapag natapos, ang presyo ng Lucid stock ay tataas mula $1.98 bawat share noong Agosto 29 tungo sa $19.80 bawat share sa pagsisimula ng kalakalan sa Setyembre 2.
Sa papel, tila may malinaw na landas ang Lucid upang maging pangunahing luxury EV manufacturer. Habang ang Tesla ay nakatuon sa mass production ng mas abot-kayang Model 3 sedan, sa halip na luxury Model S, ang Air sedan ng Lucid ay nabibigyan ng pagkakataong manguna sa luxury EV category.
Sa kasamaang palad, ang lumalalang mga hadlang ay nagdulot ng pagbagsak ng Lucid stock, na bumaba ng halos 97% mula nang maabot ang all-time high nito noong unang bahagi ng 2021.
Pinagmulan ng larawan: Lucid Group.
Ang mas mataas na nominal na presyo ng share ay hindi lulutas sa mga problema ng Lucid Group
Bagamat ang presyo ng share na malapit sa $20 ay maaaring maghikayat ng panandaliang pagbili mula sa mga institusyon, ang mas mataas na nominal na presyo ng stock ay hindi lulutas sa mga pangunahing macro at partikular na isyu ng kumpanya na kinakaharap ng Lucid.
Sa mas malawak na pananaw, humina ang kasabikan ng mga mamimili sa pagmamay-ari ng EV. Ang kakulangan ng malawakang charging infrastructure, kasabay ng "Big, Beautiful Bill" ni Pangulong Donald Trump na nag-aalis ng automotive regulatory credits sa pagtatapos ng buwang ito, ay nagpabagal sa demand para sa mga susunod na henerasyon ng EVs.
Ang patuloy na mga hamon sa infrastructure, kasabay ng mga isyu sa supply chain (ang ilan ay nagmula pa sa COVID-19 pandemic), ay nagdulot sa Lucid Group na babaan o hindi matupad ang kanilang production forecasts halos taon-taon.
Nang maging pampublikong kumpanya ang Lucid, tinatayang makakagawa ito ng 90,000 units pagsapit ng 2024. Ngunit ang forecast ng kumpanya para sa 2024 ay bumaba sa 9,000 EVs lamang. Para sa 2025, ibinaba ng Lucid Group ang production outlook nito sa pagitan ng 18,000 at 20,000 EVs, na mas mababa sa dating forecast na 20,000 vehicles. Sa madaling salita, wala itong ipinapakitang indikasyon na kaya nitong palawakin nang matagumpay ang operasyon o maabot ang mataas na production targets.
Ang Lucid Group ay naapektuhan din ng pagkaantala sa paglabas ng ikalawang modelo nito, ang Gravity SUV, sa merkado. Orihinal na nakatakdang ilunsad noong 2024, ang deliveries ng Gravity ay nagsimula lamang sa huling bahagi ng Abril 2025. Ngunit dahil sa mga isyu sa supply chain at quality control na humahadlang sa Gravity, naging mahirap ang pagpapalawak ng produksyon.
Ang isa pang halatang problema para sa Lucid ay hindi pa nito napapatunayan na sustainable ang operating model nito. Sa totoo lang, kakaunti lamang sa mga EV makers ang nakapagtala ng tuloy-tuloy na kita, at karamihan sa mga legacy automakers ay nagkakaroon din ng multibillion-dollar na pagkalugi mula sa kanilang electric vehicle segments. Ngunit ang Lucid ay hindi pa malapit sa pagkakaroon ng kita mula sa kanilang EVs -- at ito ay isang malaking problema.
Ang magandang balita para sa Lucid Group ay nagtapos ito ng Hunyo na may higit sa $2.8 billion na pinagsamang cash, cash equivalents, at short-term investments, at may Saudi Arabia's Public Investment Fund bilang pinakamalaking financial backer. Walang agarang isyu sa solvency dito. Gayunpaman, nalugi ito ng higit sa $1.5 billion sa unang anim na buwan ng 2025, gumastos ng $1.26 billion na cash mula sa operasyon sa kalahating taon, at nalugi ng $13.8 billion mula nang ito ay itinatag.
Isang bagong kabanata ang magsisimula ngayon para sa Lucid Group. Ang tanging tanong: Ito na ba ang huling kabanata ng kumpanya, o simula ng isang kamangha-manghang kwento ng pagbabalik?
