Bakit bumili si Jack Ma ng Ethereum?

Noong Setyembre 2, 2025, inihayag ng Hong Kong-listed na kumpanya na Yunfeng Financial na bumili ito ng 10,000 Ethereum sa open market, na may kabuuang investment na $44 milyon. Agad na naging usap-usapan ang balitang ito sa mga tech at financial circles.

Sa likod ng Yunfeng Financial ay sina Jack Ma at Yu Feng, dalawang napakahalagang personalidad sa Chinese business world. Kapag ang isang iconic na entrepreneur tulad ni Jack Ma ay naglalagak ng kapital sa crypto world, maaaring nasasaksihan natin ang isang makasaysayang pagliko ng panahon para sa industriya ng internet ng China.

Ang halaga ng investment na ito ay hindi kalakihan kumpara sa lawak ng negosyo ni Jack Ma, ngunit ang simbolikong kahulugan nito ay higit pa sa financial value nito. Ito ay nagpapahiwatig na ang mga tagapagtatag ng unang henerasyon ng Chinese internet ay seryosong tumitingin sa susunod na henerasyon ng internet—ang Web3. Isa itong maingat na estratehikong hakbang na nagpapahiwatig na matapos ang mahigit dalawampung taon ng mabilis na paglago, ang mga higanteng internet ng China ay naghahanap na ng bagong teritoryo.

Ang Kisame ng Paglago ng Internet

Sa mga taon matapos magretiro si Jack Ma, unti-unti siyang nawala sa mata ng publiko—hindi na siya madalas makita sa annual event ng Alibaba, at hindi na rin siya nagsasalita tungkol sa hinaharap ng internet. Naglakbay siya sa iba't ibang bansa, nag-aral ng agricultural technology, at nagtuon ng pansin sa life sciences.

Sa unang tingin, tila malayo ang mga larangang ito sa e-commerce, payments, at cloud computing na kanyang pinamunuan noon. Ngunit kung pagdudugtungin, makikita ang isang malinaw na tema: ang paghahanap ng bagong paraan ng paglikha ng halaga.

Sa nakalipas na dalawampung taon, ang mabilis na paglago ng industriya ng internet sa China ay naging epiko. Mula portal sites hanggang social media, mula e-commerce hanggang payments, sunod-sunod na henerasyon ng mga entrepreneur ang lumikha ng mga business empire gamit ang population dividend at mobile technology.

Ngunit nang humupa ang alon, naabot ang peak ng traffic, at naging kompetisyon na lamang sa existing market, nawala ang dating magic ng lumang modelo. Alam ni Jack Ma na tapos na ang panahong sapat na ang scale at network effects para manalo.

Kaya nagsimula siyang mag-isip kung saan magaganap ang susunod na "disruption".

Noong 2020 pa lang, sa Bund Financial Summit, nagbitiw siya ng makahulugang pahayag: "Kung gagamitin natin ang pananaw ng hinaharap sa pagbuo ng financial system para sa susunod na tatlumpung taon, maaaring maging napakahalagang core ang digital currency."

Ang pahayag na ito ay napatunayang bunga ng kanyang matagal na pagmamasid. Para sa kanya, ang Web3 ay hindi lang bagong buzzword, kundi isang pagkakataon para muling baguhin ang business logic mula sa pinaka-ugat. Blockchain, smart contracts, tokenization—ang mga teknolohiyang ito na tila malamig at teknikal, ay ang mga bagong sagot na kanyang hinahanap.

Hindi Natutulog ang Pera: Ang Web3 Circle ni Jack Ma

Noong 2010, itinatag nina Jack Ma at Yu Feng, founder ng Focus Media, ang Yunfeng Financial. Mula noon, naging shared capital platform ito ng dalawa. Si Yu Feng bilang CEO ay may hawak na 47.25% ng shares; si Jack Ma naman ay may indirect na 11.15% shares sa pamamagitan ng Yunfeng Fund. Dahil dito, laging itinuturing ng market ang Yunfeng Financial bilang "Jack Ma concept stock". Noong Hunyo ngayong taon, nang aktibong mag-invest ang Ant Digital Technology sa RWA at stablecoin tracks, sumabay ding tumaas ang stock price ng Yunfeng Financial.

Ang tunay na nagdulot ng malalim na koneksyon ng capital network na ito sa crypto world ay si Xiao Feng, independent non-executive director ng Yunfeng Financial.

Sa capital network na binuo nina Jack Ma at Yu Feng, mahalaga ang papel ni Xiao Feng bilang tulay. Mula 2019, siya ay naging independent non-executive director ng Yunfeng Financial, at kasabay nito ay chairman ng Hong Kong-licensed virtual asset trading platform na HashKey Group. Ang natatanging dual role na ito ang nagbukas ng compliant na daan ng Yunfeng Financial papunta sa crypto world.

Ang malalim na background ni Xiao Feng sa blockchain at digital finance ang dahilan kung bakit siya ay mahalagang adviser sa Web3 strategy ng Yunfeng Financial. Kahit hindi siya direktang kasali sa araw-araw na operasyon ng kumpanya, malaki ang impluwensya ng kanyang propesyonal na opinyon sa mga major decision tungkol sa digital assets. Karamihan sa mga market analyst ay naniniwala na ang pagbili ng Ethereum ng Yunfeng Financial ay naisagawa sa pamamagitan ng compliant channel ng HashKey.

Ang ganitong "traditional finance + compliant exchange" na modelo ay nagiging halimbawa sa Hong Kong market.

Noong Agosto ngayong taon, bumili rin ang Huajian Medical IVD ng Ethereum sa pamamagitan ng HashKey, na may unang investment na umabot sa HK$149 milyon. Gayundin, nagbukas ng virtual asset trading channel ang Guotai Junan International, na umaasa rin sa settlement support ng HashKey. Inihayag na ng Yunfeng Financial ang plano nitong patuloy na mag-explore ng strategic allocation sa Bitcoin, Solana, at iba pang mainstream crypto assets—na nagpapahiwatig na mas marami pang Hong Kong-listed companies ang maaaring sumunod at sabay-sabay pumasok sa crypto market.

Sa bagong ecosystem na ito, sina Jack Ma at Yu Feng ang namamahala sa capital decisions, si Xiao Feng ang nagbibigay ng propesyonal na guidance at compliant channel—nabubuo ang isang efficient strategic alliance. Ang ganitong estruktura ay hindi lamang nagpapababa ng entry barrier ng traditional capital sa Web3 world, kundi nagbibigay rin ng matibay na suporta para sa Hong Kong bilang digital asset center ng Asia.

Mula sa stablecoin ambitions ng Ant Group hanggang sa strategic ETH allocation ng Yunfeng Financial, tahimik na lumilipat ang capital empire ni Jack Ma patungo sa blockchain at decentralized world. Muli siyang nasa intersection ng bagong financial wave, pinapatunayan ang kanyang intuition sa pamamagitan ng matagal nang pahayag: "Ang oportunidad ng hinaharap ay nasa paggamit ng bagong teknolohiya para baguhin ang traditional na industriya."

Ang Opportunity Window ng RWA

Sa napakaraming application scenario ng Web3, mabilis na sumisikat ang RWA (real-world asset) tokenization. Ang tinatawag na RWA ay ang pagdadala ng mga asset tulad ng real estate, bonds, carbon credits, at maging artworks mula sa traditional system papunta sa blockchain, upang mapalaya ang liquidity gamit ang tokens.

Sa loob lamang ng ilang taon, lumago ang market na ito mula ilang milyon dolyar na test field tungo sa $25 bilyon na malawak na blue ocean. Ayon sa Boston Consulting Group, maaaring umabot sa $16 trilyon ang scale ng tokenized assets pagsapit ng 2030—isang numerong kayang makipagsabayan sa traditional finance.

Para sa mga Chinese internet giants, ito ang pinakamainam na entry point sa Web3 world. Sa dalawampung taon ng internet journey, nakapag-ipon sila ng malalaking supply chain, payment network, at physical assets—at ang RWA tokenization ang susi para muling buhayin ang mga ito.

Ang hakbang ng Yunfeng Financial ay eksaktong sumasalamin sa lohika na ito. Ang nakikita ng publiko ay ang high-profile nilang pagbili ng Ethereum; ngunit malinaw na nakasaad sa disclosure na ang Ethereum ay hindi lang simpleng financial reserve, kundi gagamitin sa "settlement model ng insurance business" at "innovative system na akma sa Web3". Sa madaling salita, para sa kanila, ang ETH ay hindi na lang asset, kundi pundasyon ng susunod na henerasyon ng financial infrastructure.

Bago pa ito, nakipag-collaborate na ang Yunfeng Financial sa Ant Digital Technology para mag-invest sa institutional-level RWA public chain na Pharos; naglunsad din sila ng "carbon chain" project para ilipat ang high-quality carbon credit trading data sa blockchain, sinusubukang magtayo ng tulay sa pagitan ng green finance at blockchain.

Larawan

Mula carbon trading hanggang RWA public chain, mula securities license upgrade hanggang ETH reserves, unti-unting binubuo ng Yunfeng Financial ang isang malawak na mapa na parehong nakaugat sa traditional finance at nakaabot sa decentralized world.

Larawan

Pagpili ng Landas ng Pagbabago

Ang Web3 transformation na pinili ni Jack Ma ay mas maingat: umaasa sa existing financial institutions, sa loob ng compliant framework, at nagsisimula sa infrastructure level.

Ang unang hakbang sa landas na ito ay ang pagpapalabas ng Yunfeng Financial sa entablado. Bilang isang Hong Kong-listed financial holding company, hawak ng Yunfeng Financial ang securities, insurance, asset management, at iba pang mahahalagang lisensya. Para sa sinumang institusyon na gustong pumasok sa Web3, ang lisensya ay parang "amulet"—sa panahon ng mahigpit na global regulation, ang compliance ang madalas na nagtatakda kung gaano kalayo ang mararating ng isang proyekto.

Ang ikalawang hakbang ay ang pagpili ng RWA bilang entry point. Kumpara sa mga crypto na walang anchor, ang RWA ay may real estate, bonds, at carbon credits bilang physical backing, kaya mas madaling tanggapin ng financial institutions at regulators. Sa pamamagitan ng tokenization ng physical assets, nananatili ang koneksyon sa real economy at nagbubukas ng bagong channel para sa asset circulation.

Ang ikatlong hakbang ay ang pag-invest sa infrastructure level. Maging ito man ay investment sa public chain na Pharos o direct na pagbili ng Ethereum bilang reserve, ipinapakita nito ang pagpapahalaga sa long-term value. Ang Ethereum ngayon ang pinaka-aktibong smart contract platform, na may pinakamaraming developers at application ecosystem sa buong mundo. Para kay Jack Ma, ang paghawak ng Ethereum ay parang hawak na rin niya ang ticket papasok sa Web3 world.

"Financial institution + compliance + infrastructure"—ito ang triangle na iginuhit ni Jack Ma. Kumpara sa ibang landas, may ilang likas na advantage ang approach na ito. Lubos nitong ginagamit ang resource advantage ng traditional finance, epektibong nakokontrol ang regulatory risk, at maagang nailalatag ang direksyon ng future technology development, habang iniiwasan ang direct conflict sa existing system.

Para sa mga Chinese internet giants na naghahanap ng bagong growth curve, ito ay isang napakahalagang reference. Sa paghahanap ng bagong growth curve, maaari nilang sundan ang ganitong maingat na landas para unti-unting mag-transform patungo sa Web3 world.

Bagama't hindi ang Yunfeng Financial ang unang Chinese company na naglagay ng crypto assets sa financial strategy nito, dahil sa impluwensya ni Jack Ma, ito ay naging pinaka-pinapansin sa buong mundo pagkatapos ng MicroStrategy, Bitmine, at iba pang overseas treasury companies. Kung ang MicroStrategy ay sumisimbolo sa aggressive experiment ng Wall Street, at ang Bitmine ay nagpapakita ng capital transformation ng mining companies, ang hakbang ng Yunfeng Financial ay nangangahulugan ng unang public appearance ng Chinese capital sa Web3 track.

Sa nakalipas na dalawampung taon, ang pinakamalakas na kakayahan ng Chinese internet companies ay ang innovation sa application layer. Gamit ang population dividend at malaking market, nagtagumpay sila sa e-commerce, social, at mobile payment innovations. Ngunit sa underlying technology at infrastructure, may agwat pa rin sa pagitan ng China at US. Sa Web3 era, ang kompetisyon ay mas nakatuon sa underlying protocols at infrastructure. Ang makakakontrol ng next-generation internet operating system ay siyang magtatakda ng discourse power sa hinaharap.

Ang hakbang ni Jack Ma ay direktang tugon sa pagbabagong ito. Sa pamamagitan ng pag-invest sa RWA public chain at pagreserba ng Ethereum, naghahanda siya ng strategic ammunition para sa future competition. Hindi lang nito binubuksan ang bagong landas para sa Yunfeng Financial, kundi nagbibigay din ng modelo para sa mga Chinese internet giants na nagmamasid pa. Malamang na sa mga susunod na taon, mas marami pang Chinese companies ang papasok sa Web3 track sa iba't ibang paraan.

Para sa mga Chinese internet companies, ang Web3 ay parehong hamon at oportunidad. Nagbibigay ito ng pagkakataon para sa reshuffling—isang pagkakataon na sa ilalim ng bagong technology paradigm, makipagsabayan sa global competitors mula sa parehong panimulang linya.