Binigyan lang ng merkado ang mga bargain hunter ng isang regalo na binalot sa takot. CoreWeave ( CRWV -2.48%) ay bumagsak ng 37% mula sa 30-araw na pinakamataas nito hanggang Setyembre 2 (oras ng pagsulat), nagsara sa $93.34 matapos ang karagdagang 9.59% na pagbaba nitong Martes. Nvidia ( NVDA 0.57%) ay bumaba ng 6% mula nang ilabas ang napakagandang second-quarter FY2026 earnings noong nakaraang linggo.
Hindi bumabagal ang artificial intelligence (AI) infrastructure boom—ang bumabagal lang ay ang kakayahan ng Wall Street na bigyan ito ng halaga. Hindi ito mga sirang negosyo. Sila ang “plumbing” ng AI revolution, at sa ngayon, ibinebenta sila nang may diskwento.
Narito kung bakit ako bumibili ng parehong top AI stocks kapag sila ay bumabagsak.
Pinagmulan ng larawan: Getty Images.
Ang brutal na matematika ng CoreWeave ay nagdudulot ng oportunidad
Ang pagbagsak ng CoreWeave ay mukhang nakakatakot—hanggang sa suriin mo kung ano talaga ang nangyari. Ang kumpanya ang nagbibigay ng AI workloads para sa OpenAI at Microsoft, na may revenue na inaasahang aabot sa $5 billion pagsapit ng 2025—mula sa wala pang $2 billion ngayon.
Iyan ay triple-digit na paglago ng kita sa isang mundo kung saan karamihan ng mga kumpanya ay nahihirapan makamit ang 10%. Ngunit ang stock ay binugbog ng perpektong bagyo ng negatibong sentimyento: insider selling matapos ang lock-up expiry, mas malawakang pagbebenta sa tech sector, at mga alalahanin tungkol sa panukalang Core Scientific acquisition na nawawalan ng halaga.
Nakatuon ang mga bear sa bumababang halaga ng acquisition—bumaba ng halos 10% mula nang ianunsyo—at sa cash burn ng kumpanya. Hindi sila nagkakamali tungkol sa mga panganib. Malaki ang utang ng CoreWeave, at malaki ang lugi nito sa Q2 kahit na may record na kita.
Ngunit nananatiling positibo ang sentimyento ng karamihan sa mga analyst. In-upgrade ng Citigroup ang CoreWeave sa "buy" kamakailan lang na may $160 target, binanggit ang tumitinding demand sa AI. Tinawag ng H.C. Wainwright ang pagbagsak bilang isang "compelling entry point."
Sa 13 beses ng trailing sales, mas mataas ang presyo ng CoreWeave kumpara sa average ng tech sector na 8.4 beses, ngunit ang mga kumpanyang lumalago ng triple-digit taun-taon ay karapat-dapat sa premium na valuation. Mukhang masama ang insider selling, ngunit hawak pa rin ng mga insider ang karamihan ng shares—kumukuha lang sila ng kita, hindi umaalis sa barko.
Ang "kabiguan" ng Nvidia ay tagumpay ng iba
Ang kasalanan ng Nvidia? Lumago lang ang data center revenue ng "56%" taon-taon upang makapaghatid ng $46.7 billion sa quarterly revenue. Bumagal ang sequential growth sa 5%—ang unang single-digit na quarter mula nang magsimula ang AI boom. Umabot sa zero ang benta sa China dahil sa export restrictions. Nagbigay ang kumpanya ng guidance na $54 billion para sa susunod na quarter, na sa hindi maipaliwanag na dahilan ay binigo ang isang market na nasanay na sa mga himala.
Ilagay natin ito sa perspektibo. Halos doble ang kinita ng Nvidia kumpara sa taunang kita ng Adobe sa loob lang ng isang quarter. Inaprubahan nito ang $60 billion buyback at naghatid ng $13.5 billion sa free cash flow. Ngunit bumagsak pa rin ang stock dahil nasanay na ang mga investor sa triple-digit growth kaya ang 56% year-over-year expansion ay parang kabiguan.
Totoo ang alalahanin sa China ngunit sobra ang reaksyon. Oo, nag-ulat ang Nvidia ng zero H20 chip sales sa China ngayong quarter. Ngunit nagbigay pa rin ang kumpanya ng guidance na $54 billion sa susunod na quarter kahit walang ambag mula sa China, na nagpapatunay na sapat ang demand sa ibang lugar.
Ang pagbaba mula triple-digit patungong "56%" na paglago ay tunog nakakatakot hanggang mapagtanto mong mas malaki pa ang nadagdag na kita ng Nvidia ngayong quarter kaysa sa taunang kita ng karamihan sa Fortune 500 companies. Nagpapanic ang Wall Street dahil bumagal ang paglago mula sa kamangha-mangha patungong pambihira. Hindi iyon problema ng negosyo—problema iyon ng persepsyon, at ang mga problema sa persepsyon ay lumilikha ng mga oportunidad sa pagbili.
Ang reality check ng Wall Street ang aking entry point
Parehong dumaranas ang dalawang stock ng parehong sakit: inflation ng expectations. Kapag palaging nagbibigay ang mga kumpanya ng pambihirang resulta, ang pagiging excellent ay nagiging disappointing. Ang inaasahang 128% revenue growth ng CoreWeave sa 2026 ay hindi sapat kapag nag-aalala ang mga investor sa utang. Ang paglago ng Nvidia ng 56% ay hindi sapat kapag inaasahan ng mga investor ang 75%.
Oo, parehong may mga panganib ang dalawang stock—ang utang ng CoreWeave, ang China exposure ng Nvidia—ngunit ang perpektong kumpanya ay hindi ibinebenta nang mura. Pinaparusahan ng Wall Street ang CoreWeave dahil hindi ito lumago nang mas mabilis, at ang Nvidia dahil naghatid ito ng nakakagulat na $46 billion sa isang quarter, sa halip na mas marami pa.
Hindi iyon kabiguan—iyon ay takot. At ang takot ay eksaktong panahon kung kailan gusto kong bumili ng anumang stock—lalo na ang dalawang AI cornerstone na ito.
