Inaasahan ang ‘mahirap na biyahe’ para sa crypto treasuries habang lumiliit ang premiums: NYDIG

Ang mga premium ng digital asset treasury (DAT) firms ay bumababa at malamang na lalala pa ito sa malapit na hinaharap maliban na lang kung sila ay kikilos, ayon sa New York Digital Investment Group (NYDIG).

Sinabi ni Greg Cipolaro, global head of research ng NYDIG, noong Biyernes na ang agwat sa pagitan ng presyo ng stock at net asset values (NAV) ng mga pangunahing Bitcoin

BTC$111,058buying firms tulad ng Metaplanet at Strategy ay “patuloy na lumiliit” kahit na ang BTC ay umabot na sa mga bagong mataas na presyo.

“Ang mga puwersa sa likod ng pagliit na ito ay tila iba-iba,” dagdag ni Cipolaro. “Ang pagkabahala ng mga mamumuhunan tungkol sa nalalapit na supply unlocks, pagbabago ng mga layunin ng kumpanya mula sa mga DAT management teams, aktwal na pagtaas ng share issuance, pagkuha ng tubo ng mga mamumuhunan, at limitadong pagkakaiba-iba sa mga treasury strategies.”

  Ang premium ng Strategy sa NAV (asul) ay lumiit nitong mga nakaraang linggo habang ang Bitcoin (kahel) ay tumaas. Pinagmulan: NYDIG

Ang mga crypto treasury firms ay naging pinakabagong uso sa Wall Street at nakalikom ng bilyun-bilyong dolyar nitong nakaraang taon. Karaniwang inihahambing ng mga mamumuhunan ang presyo ng shares sa halaga ng mga asset na hawak nila bilang sukatan upang tasahin ang kalusugan ng kumpanya.

Kailangan ng share buyback programs upang mapabuti ang kalusugan

Sinabi ni Cipolaro na maaaring “magkaroon ng magulong biyahe” ang mga crypto treasury firms dahil marami ang naghihintay ng mergers o financing deals upang maging public, na maaaring magdulot ng “malaking alon ng pagbebenta” mula sa mga kasalukuyang shareholders.

Dagdag pa niya, maraming treasury companies, kabilang ang KindlyMD at Twenty One Capital, ay nagte-trade sa o mas mababa pa sa halaga ng mga kamakailang fundraises, at ang pagbaba ng presyo ng shares ay “maaaring magpalala ng pagbebenta kapag ang shares ay malayang naipagpapalit.”

Kung ang shares ng isang treasury company ay nagte-trade sa mas mababa sa NAV nito, “ang pinaka-diretsong hakbang ay stock buybacks,” ayon kay Cipolaro, na layuning pataasin ang presyo ng shares sa pamamagitan ng pagbawas ng supply.

“Kung may isang payo kami sa mga DATs, ito ay magtabi ng ilan sa mga nalikom na pondo upang suportahan ang shares sa pamamagitan ng buybacks.”

Naabot ng kumpanya ang pinakamataas na Bitcoin holdings, ngunit bumagal ang pagbili

Ang mga hawak ng mga kumpanyang bumibili ng Bitcoin ay umabot sa pinakamataas ngayong taon, sa 840,000 BTC, kung saan ang Strategy ay may hawak na 76%, o 637,000, ng kabuuan, at ang natitira ay nakakalat sa 32 iba pang kumpanya, ayon sa isang ulat ng CryptoQuant noong Biyernes.

Tumaas din ang bilang ng mga pagbili kada buwan, ngunit sinabi ng CryptoQuant na ang kabuuang dami ng Bitcoin na binili ng mga kumpanya ay bumagal noong Agosto sa mas mababa sa buwanang average ngayong taon, at ang mga kumpanya ay bumibili ng mas kaunting Bitcoin kada transaksyon.

  Buwanang pagbili ng Bitcoin ng Strategy (kahel) at iba pang treasury companies (asul). Pinagmulan: CryptoQuant

Halimbawa, ang average na laki ng pagbili ng Strategy ay bumaba sa 1,200 BTC noong Agosto kumpara sa tuktok nitong 2025 na 14,000 BTC, habang ang ibang mga kumpanya ay bumili ng 86% na mas kaunting Bitcoin kumpara sa tuktok nila noong 2025 na 2,400 BTC noong Marso.

Nagresulta ito sa biglaang pagbagal ng paglago ng Bitcoin treasury holdings, kung saan ang buwanang growth rate ng Strategy ay bumaba sa 5% noong nakaraang buwan, kumpara sa 44% sa pagtatapos ng 2024, habang ang ibang mga kumpanya ay nakakita ng 8% na paglago noong Agosto kumpara sa 163% noong Marso.

Ang Bitcoin ay nanatiling flat sa nakalipas na 24 oras sa humigit-kumulang $111,200, at bumaba ng 10.5% mula sa mahigit $124,000 na tuktok nito noong kalagitnaan ng Agosto, ayon sa CoinGecko.