Tagapayo ni Putin: Nagbabalak ang U.S. na Burahin ang $35 Trillion na Utang Gamit ang Crypto

Ang pinakabagong pahayag ni Anton Kobyakov, senior adviser kay Russian President Vladimir Putin, ay nagdulot ng alon sa mundo ng pananalapi at crypto. Sa kanyang pagsasalita sa Eastern Economic Forum, inakusahan niya ang Washington na nagbabalak na “baguhin ang mga patakaran” ng pandaigdigang pananalapi sa pamamagitan ng paggamit ng stablecoins, cryptocurrencies, at maging ng ginto upang palihim na paliitin ang $35 trillion na utang nito. Sa sentro ng kanyang babala ay ang bagong GENIUS Act ng Amerika, ang kauna-unahang federal crypto law ng bansa, na legal na nag-uugnay sa stablecoins sa U.S. Treasuries. 

Ipinagdiriwang ito ng mga tagasuporta bilang isang matalinong paraan upang mapalawak ang dominasyon ng dolyar at mapababa ang gastos sa pangungutang nang hindi nag-iimprenta ng mas maraming pera, habang ang mga kritiko naman ay nagsasabing ito ay isang scheme ng manipulasyon ng utang na nagkukubli bilang inobasyon. Ang katotohanan ay nasa gitna—isang umuusbong na estratehiya sa pananalapi na maaaring baguhin ang pandaigdigang merkado, magpagulo sa mga karibal, at muling tukuyin kung ano ang ibig sabihin ng pera sa digital na panahon.

Ginagawang Sandata ba ng U.S. ang Stablecoins Laban sa Utang?

Nang sabihin ni Anton Kobyakov, isa sa mga senior adviser ni Putin, na ang Washington ay “itutulak ang utang sa stablecoins, babawasan ang halaga nito, at ire-reset ang sistema,” ang pahayag ay tunog sensational. Ngunit kung iuugnay ito sa bagong ipinasa na GENIUS Act—ang kauna-unahang federal crypto law sa U.S.—hindi na ito ganoon ka-imposible. Suriin natin kung ano ang nangyayari dito.

Ano Talaga ang Ginawa ng GENIUS Act?

Pinipilit ng GENIUS Act ni Trump na ang lahat ng U.S. stablecoins ay dapat na ganap na backed 1:1 ng Treasuries o cash, na may pampublikong audit at mahigpit na pagsunod. Ibig sabihin:

• Bawat dolyar ng stablecoins na nilikha ay katumbas ng isang dolyar ng utang ng gobyerno ng U.S. na binibili.
• Ang mga stablecoin issuer tulad ng Circle ay nakakakuha ng yield mula sa mga Treasuries na iyon—kasalukuyang nasa paligid ng 4%—bilang kanilang business model.
• Hindi na kailangang mag-imprenta ng mas maraming pera o magtaas ng buwis ang gobyerno. Sa halip, ang mga pribadong kumpanya ang nagpopondo sa utang ng U.S. kapalit ng risk-free na kita.

Isipin ito bilang pag-outsource ng pandaigdigang distribusyon ng utang ng U.S. sa mga crypto company, na ibinabalot ito sa digital dollars at ine-export sa buong mundo.

Bakit Ito Pabor sa U.S.?

Ang U.S. ay may $35 trillion na utang. Mas nagiging madali ang pagbayad sa utang na iyon kung mas marami ang bumibili ng Treasuries. Sa pamamagitan ng legal na pag-uugnay ng stablecoins sa Treasuries, tiniyak lang ng U.S. ang isang bagong klase ng tuloy-tuloy na demand.

Narito ang mahalagang punto:

• Sa $100 billion na stablecoins, iyon ay $100 billion ng Treasuries na nabili.
• Sa $1 trillion, iyon ay $1 trillion ng Treasuries na na-absorb.
• Sa $10 trillion, pinag-uusapan na natin ang isang private-sector engine na maaaring mag-refinance ng malaking bahagi ng pangungutang ng U.S.

Samantala, ang mga stablecoin issuer ay kumikita ng bilyon-bilyon sa yield, at pinalalawak ng U.S. ang dominasyon ng dolyar sa pamamagitan ng paggawa sa digital dollars bilang gulugod ng pandaigdigang bayaran.

Ang Trick sa Implasyon

Hindi lang tungkol sa stablecoins ang babala ni Kobyakov. Itinuturo niya ang matematika ng implasyon.

• Kung ang Treasuries ay may yield na 4% ngunit ang implasyon ay tumatakbo sa 5%, epektibong mas mababa ang binabayaran ng U.S. sa tunay na halaga.
• Ang utang ay “nababayaran” sa papel, ngunit ang tunay na gastos sa nagpapautang ay lumiit taon-taon.
• Ang mga stablecoin issuer at mga dayuhang mamimili ang sumasalo sa pagkalugi dahil sa implasyon, habang tahimik na nananalo ang Washington.
• Hindi ito pag-imprenta ng pera, at hindi rin ito pagtaas ng buwis. Isa itong estruktural na paraan upang pababain ang halaga ng utang sa paglipas ng panahon.

Bakit Nababalisa ang Russia at Iba Pa?

Para sa Russia, China, at iba pang karibal ng U.S., ito ay mukhang isang uri ng financial warfare na nagkukubli bilang inobasyon. Ang babala ni Kobyakov sa Eastern Economic Forum sa Vladivostok ay naglalarawan nito bilang isang pandaigdigang pagbabago ng kapangyarihan:

• Ang mga stablecoin ay nagiging proxy ng dolyar, pinapalakas ang kontrol ng U.S. sa pandaigdigang kalakalan.
• Kumikita ang mga pribadong kumpanya, ngunit nababawasan ng gobyerno ng U.S. ang gastos sa pagpopondo.
• Ang mga reserba at asset ng mga karibal ay napipilitang mapasama sa isang sistemang palihim na nagpapababa ng halaga ng kanilang hawak.

Mula sa pananaw ng Moscow, hindi lang nagtatayo ang Washington ng bagong payments rail. Binabago nito ang mga patakaran ng internasyonal na sistema ng pananalapi—nang hindi nangangailangan ng IMF reforms, G20 consensus, o gold-backed na alternatibo.

Mas Malaking Larawan: Isang System Reset?

Kung magtagumpay ang U.S. sa pagpapalawak ng modelong ito, napakalaki ng mga implikasyon:

• Hindi lang nananatiling dominante ang dolyar; mas mabilis pa itong nagiging digital kaysa sa kakayahan ng mga karibal na tumugon.
• Mas nagiging madali ang pagpapanatili ng utang ng U.S., kahit na napakalaki nito.
• Ang cryptocurrencies at ginto ay hindi na itinuturing na banta, kundi mga kasangkapan sa estratehiya ng utang ng Amerika.

Ang parirala ni Kobyakov tungkol sa “pagtulak ng utang sa stablecoins” ay maaaring tunog matindi, ngunit ito ay pinaikling paglalarawan ng isang tunay na mekanismo: gamitin ang demand sa stablecoin upang pondohan ang utang, hayaang ang implasyon ang tahimik na magpababa ng halaga, at panatilihin ang geopolitical leverage.

Prediksyon: Ano ang Susunod?

Pagsabog ng supply ng U.S. stablecoin: Asahan ang mabilis na paglago habang pinalalaki ng mga pribadong issuer ang kanilang operasyon upang matugunan ang pandaigdigang demand para sa digital dollars.

Presyon sa mga karibal: Mahihirapan ang digital yuan ng China at MiCA-regulated tokens ng Europe na makipagkumpitensya sa Treasuries-backed stablecoins na nagsisilbi ring yield machines.

Geopolitical backlash: Mas paiigtingin ng Russia at iba pa ang pagtulak para sa mga alternatibo tulad ng gold settlement, BRICS currencies, o Bitcoin integration sa kalakalan.

Optics ng utang: Sa papel, pareho pa rin ang problema ng utang ng U.S., ngunit sa tunay na halaga, bumibili ang Washington ng mga dekada ng breathing room.

Hindi lang niregulate ng GENIUS Act ang crypto. Inhenyero nito ang isang paraan para ang mga pribadong kumpanya ay magdala ng pandaigdigang kapital sa U.S. Treasuries, nagpapababa ng gastos sa pangungutang habang pinalalawak ang saklaw ng dolyar. Nakikita ito ng mga kritiko tulad ni Kobyakov bilang manipulasyon. Nakikita ito ng mga tagasuporta bilang katalinuhan.

Ang tunay na ibig sabihin nito ay ginawang sandata ng Amerika ang stablecoins—at kailangang magpasya ang mundo kung tatanggapin ito, lalabanan, o gagawa ng sarili nilang alternatibo.